基金發(fā)行為什么會(huì)遇冷

來源:經(jīng)濟(jì)日報(bào)

近期,基金發(fā)行出現(xiàn)明顯降溫,引起投資者關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示,以基金成立日作為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn),10月共新發(fā)行97只基金,發(fā)行份額合計(jì)1203億份。而9月共發(fā)行基金190只,發(fā)行份額2344億份。與9月相比,10月新發(fā)基金無論是數(shù)量還是份額均減少近一半,即使考慮到國慶長假因素,發(fā)行規(guī)模仍大幅下跌。

銷售放緩的同時(shí),10月還有多只基金產(chǎn)品宣告發(fā)行失敗,更有不少基金延長了募集期。即便進(jìn)入到11月,基金發(fā)行熱度也不算高,前10日新成立基金僅50多只。

回望今年年初,基金市場還是一片火熱,爆款基金不斷,多只基金一日售罄,數(shù)千億元資金入場后遭到瘋搶。和彼時(shí)相比,真可謂由沸點(diǎn)直轉(zhuǎn)冰點(diǎn)。

投資者不禁要問,基金市場為何“爆冷”?后續(xù)行情還值得期待嗎?

正如股市漲漲跌跌是常態(tài),基金銷售一直火爆和一直冰點(diǎn)也都不太可能。此次發(fā)行遇冷,并非毫無預(yù)兆、突如其來,是多重因素共同作用的結(jié)果,其中,市場波動(dòng)下投資意愿降低是主要原因。

年初市場“買基”情緒高漲,主要是因?yàn)榛鹱邉輳?qiáng)勁,凈值增幅遠(yuǎn)超大盤?;鸨男星椴粌H從股市吸走一批資金,還吸引大量“90后”和“00后”入場。春節(jié)過后,市場行情發(fā)生變化,基市持續(xù)震蕩,“基金大跌”多次登上熱搜,羊群效應(yīng)隨之上演:行情上漲時(shí),基金申購如潮;表現(xiàn)欠佳時(shí),基金投資者情緒快速降溫。

創(chuàng)新類基金的平淡表現(xiàn)也消減了申購熱情。今年以來,恒生科技ETF、雙創(chuàng)50ETF、公募REITs等創(chuàng)新產(chǎn)品相繼面世,由于產(chǎn)品申購程序簡化,投資難度降低,一時(shí)受到市場追捧。但從后續(xù)發(fā)展來看,大部分基金表現(xiàn)平平,賺不到錢,投資者興趣大減。

此外,近期A股市場持續(xù)震蕩,熱點(diǎn)板塊頻繁輪換,且波動(dòng)有所加大,市場觀望情緒走強(qiáng)。從宏觀來看,下半年以來,國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)增多,全球疫情擴(kuò)散蔓延,世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢頭有所放緩。諸多因素疊加,投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低,推動(dòng)基金銷售“入冬”。

綜而觀之,基金發(fā)行遇冷,既是偶然,也是必然,既有外部原因,也因內(nèi)功不足受到影響。厘清事情原委,也就不至于“聞冷色變”,亂了方寸。

面對基金銷售降溫,市場上還出現(xiàn)了一些讓投資者左右為難的聲音。有機(jī)構(gòu)高呼“布局黃金期來臨”,稱市場已經(jīng)探底,正是低位布局的好時(shí)機(jī);也有人認(rèn)為,當(dāng)前局勢尚未明朗,貿(mào)然入場風(fēng)險(xiǎn)巨大。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來看,基金發(fā)行銳減后,既有短時(shí)間內(nèi)即迎來市場反彈的情況,也有時(shí)隔很久才回溫的案例,沒有一條鐵律可循。相比于緊盯短期行情,投資者更應(yīng)該著眼長遠(yuǎn)、縱觀大局,從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面中尋找答案。

當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)總體保持恢復(fù)態(tài)勢,經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面持續(xù)顯現(xiàn),A股市場估值水平依然處于歷史相對低位,對長線資金仍具吸引力。盡管10月以來基金發(fā)行份額驟減,但前10個(gè)月新發(fā)基金數(shù)量高達(dá)1566只,已超過2020年、2019年的全年發(fā)行量,今年整體仍是公募大年。未來隨著宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)加強(qiáng),資本市場改革向縱深推進(jìn),我國經(jīng)濟(jì)大概率將保持持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不斷向好,最終會(huì)反映到資本市場上。

站在全局角度看問題,就不怕被各種聲音帶偏。既然經(jīng)濟(jì)支撐面沒有改變,面對眼前的基金銷售“冷場”,也就不必過度擔(dān)憂。投資者更需要的是調(diào)整心態(tài),摒棄一夜暴富的投資幻想,以長線思維和價(jià)值思維選擇、配置,最終才能成為贏家。(本文來源:經(jīng)濟(jì)日報(bào) 作者:李華林)

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