證監(jiān)會擬在科創(chuàng)板引入做市商機制

來源:經濟參考網

1月7日,證監(jiān)會宣布就《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務試點規(guī)定(征求意見稿)》公開征求意見。證監(jiān)會表示,《關于在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》(以下簡稱《實施意見》)提出,科創(chuàng)板將在競價交易基礎上,待條件成熟時引入做市商機制??苿?chuàng)板設立以來市場運行平穩(wěn),各項改革措施成效明顯。為落實《實施意見》,深入推進設立科創(chuàng)板并試點注冊制改革,證監(jiān)會起草了《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務試點規(guī)定(征求意見稿)》(以下簡稱《做市規(guī)定》),擬在科創(chuàng)板引入做市商機制,現(xiàn)向社會公開征求意見。

《做市規(guī)定》共十七條,主要包括做市商準入條件與程序、事中事后監(jiān)管等六個方面的內容。

在準入條件方面,按照“穩(wěn)妥起步、風險可控”的原則,初期參與試點證券公司除具備完善的業(yè)務方案、專業(yè)人員、技術系統(tǒng)等條件外,還需滿足資本實力、合規(guī)風控能力方面的兩項條件:一是最近 12 個月凈資本持續(xù)不低于 100 億元;二是最近三年分類評級在 A 類 A 級(含)以上。此外,相關高管和專業(yè)人員的業(yè)務經驗和執(zhí)業(yè)經歷年限等具體要求擬由上海證券交易所在配套業(yè)務規(guī)則中明確。

在準入程序方面,符合條件的證券公司可向中國證監(jiān)會提交相關做市交易業(yè)務申請材料。鑒于做市交易業(yè)務專業(yè)性強,對證券公司業(yè)務、系統(tǒng)、人員、風控等方面要求較高,《做市規(guī)定》要求對公司是否具備做市業(yè)務能力進行評估。通過上海證券交易所評估測試的向中國證監(jiān)會提出申請,由中國證監(jiān)會核準業(yè)務資格。

在做市商券源方面,證券公司可在二級市場買入股票作為做市券源,但集中大量買入會對個股價格產生擾動,甚至會對市場運行產生影響,且在二級市場買入還受到法律法規(guī)有關持股比例的限制。為豐富做市券源,《做市規(guī)定》明確,可使用自有股票、從中國證券金融股份有限公司借入的股票或其他有權處分的股票。具體由上海證券交易所商中國證券登記結算有限責任公司、中國證券金融股份有限公司后規(guī)定。

在內部管控要求方面,做市交易業(yè)務與經紀、自營、資產管理等業(yè)務可能會有利益沖突,也可能會給做市商帶來一定風險。為此,《做市規(guī)定》對試點證券公司提出了嚴格要求。一是完善業(yè)務隔離制度,防止敏感信息不當流動,嚴防利益沖突;二是建立健全做市交易業(yè)務內部控制、決策流程、制衡機制,確保業(yè)務規(guī)范有序開展;三是加強做市交易業(yè)務管理,健全廉潔從業(yè)風險防控和反洗錢要求,防止利益輸送、內幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為。

在風險監(jiān)測監(jiān)控方面,引入做市商交易機制有助于平抑市場波動、增加市場活躍度,但也可能會助漲助跌,加劇市場波動。為此,《做市規(guī)定》從以下幾個方面對試點證券公司從嚴要求:一是將做市交易業(yè)務納入全面風險管理體系、完善風險監(jiān)測指標,做好業(yè)務風險防控;二是建立健全異常交易監(jiān)控機制,報備專用賬戶、接受上海證券交易所全方位監(jiān)控,防止對市場穩(wěn)定造成影響;三是參照自營持有股票標準計算和填報風控指標,原則上科創(chuàng)板做市持股不超過 5%,由上海證券交易所在具體業(yè)務規(guī)則中明確;四是處理好突發(fā)事件,履行信息報送義務。

在監(jiān)管執(zhí)法方面,《做市規(guī)定》明確,證券公司在做市交易中違反有關法律法規(guī)及中國證監(jiān)會規(guī)定的,中國證監(jiān)會及其派出機構可依法采取監(jiān)管措施和行政處罰,并授權上海證券交易所制定業(yè)務規(guī)則,依法對證券做市交易業(yè)務實施自律管理。

標簽: 證監(jiān)會 商機 科創(chuàng)板

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