超2000只銀行理財(cái)產(chǎn)品“破凈” 專家提示階段性回撤不代表實(shí)際虧損

來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

本報(bào)記者 張志偉

見(jiàn)習(xí)記者 楊潔 張博

“我一直遵循‘不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里’的投資原則,除了定投基金外,還把部分資金用來(lái)購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái),希望收益穩(wěn)一些??蓻](méi)想到的是,最近這些日子,連理財(cái)收益都縮水了?!蓖顿Y者小呂近日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

實(shí)際上,跟小呂有同樣想法的投資者不在少數(shù),很多投資者都覺(jué)得,買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品不會(huì)虧錢(qián)。但今年以來(lái),這一慣性認(rèn)知正在被打破。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至3月16日,全市場(chǎng)28822只銀行理財(cái)產(chǎn)品(包含銀行發(fā)行的和銀行理財(cái)子公司發(fā)行的)中,破凈產(chǎn)品已達(dá)2003只。

接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,近期銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值回撤,是受到多方面因素影響。一方面,資管新規(guī)發(fā)布后,對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品提出“破剛兌、去通道、去非標(biāo)”等諸多要求,銀行理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始向凈值化轉(zhuǎn)型。但部分投資者的投資觀念尚未及時(shí)轉(zhuǎn)變,一旦理財(cái)產(chǎn)品凈值出現(xiàn)劇烈波動(dòng),就會(huì)令投資者感到不安。另一方面,商業(yè)銀行對(duì)投資者教育的重視程度仍顯不足,亟需重視與改進(jìn)。

多重因素導(dǎo)致

理財(cái)產(chǎn)品凈值回撤

《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告(2021年)》顯示,截至2021年底,銀行業(yè)保本理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模已由資管新規(guī)發(fā)布時(shí)的4萬(wàn)億元壓降至零;凈值型產(chǎn)品存續(xù)余額26.96萬(wàn)億元,占比92.97%,較資管新規(guī)發(fā)布前增加23.89萬(wàn)億元。這意味著,理財(cái)市場(chǎng)已進(jìn)入全面凈值化時(shí)代。

近期,銀行理財(cái)產(chǎn)品“破凈”現(xiàn)象頻發(fā),引發(fā)了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至3月16日,全市場(chǎng)28822只銀行理財(cái)產(chǎn)品中,凈值跌破1的有2003只,破凈占比約6.9%。

針對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值回撤現(xiàn)象,工銀理財(cái)、招銀理財(cái)、交銀理財(cái)?shù)茹y行理財(cái)子公司近期先后在其官方微信公眾號(hào)上發(fā)文回應(yīng)。3月14日,工銀理財(cái)稱,“近期部分理財(cái)產(chǎn)品凈值出現(xiàn)一定回撤,主要是受到國(guó)內(nèi)外股票和債券市場(chǎng)共振調(diào)整的影響。2022年開(kāi)年以來(lái),國(guó)內(nèi)外權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加大,尤其是進(jìn)入3月份以來(lái),股票市場(chǎng)短期出現(xiàn)較大幅度調(diào)整;債券市場(chǎng)收益率也在低位震蕩后上行近20bp,債券資產(chǎn)估值相應(yīng)出現(xiàn)回調(diào)?!?/p>

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理?xiàng)詈F秸J(rèn)為,導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品破凈的原因主要有三個(gè)。一是外部環(huán)境層面,在宏觀經(jīng)濟(jì)和宏觀流動(dòng)性形勢(shì)較為復(fù)雜的情況下,金融市場(chǎng)波動(dòng)較難把握,在一定程度上提升了銀行理財(cái)產(chǎn)品的管理難度;二是發(fā)行機(jī)構(gòu)層面,在全面凈值化初期,部分商業(yè)銀行及銀行系理財(cái)子公司對(duì)凈值化產(chǎn)品管理的準(zhǔn)備尚顯不足;三是產(chǎn)品層面,中高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品特別是權(quán)益類產(chǎn)品凈值波動(dòng)大,對(duì)銀行的投研能力和管理能力要求較高。

值得一提的是,現(xiàn)在發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品所采用的市值法,不僅考慮了投資債券的票面利率,還考慮了債權(quán)因市值波動(dòng)帶來(lái)的估值變動(dòng),與此前的攤余成本法相比,其累計(jì)收益曲線表現(xiàn)為產(chǎn)品真實(shí)漲跌幅情況,而不再是一條直線。

“近期理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)的凈值階段性回撤,與理財(cái)產(chǎn)品贖回時(shí)的實(shí)質(zhì)性虧損并不是一碼事?!痹跅詈F娇磥?lái),“若日后標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格回升,或理財(cái)產(chǎn)品管理人策略得當(dāng),未來(lái)仍可能實(shí)現(xiàn)比較理想的收益。即使最終收益率為負(fù),在當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品全面凈值化的情況下,也是正常的。向凈值化轉(zhuǎn)型的目的就是為了打破銀行理財(cái)?shù)膭傂詢陡?。?/p>

投資者需轉(zhuǎn)變

“保本保息”觀念

遭遇凈值回撤后,部分銀行理財(cái)經(jīng)理也開(kāi)始訴苦,“售后壓力山大,求大家多一份理解和耐心”。

“最近總有客戶和朋友向我咨詢銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)的情況?!币患覈?guó)有大行的理財(cái)子公司工作人員向記者透露,理財(cái)市場(chǎng)進(jìn)入全面凈值化發(fā)展階段后,凈值型理財(cái)產(chǎn)品全面取代此前的預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品,到期后無(wú)法獲得固定本息了,產(chǎn)品凈值出現(xiàn)波動(dòng)或回撤也是正常現(xiàn)象。

一家中小銀行理財(cái)經(jīng)理對(duì)記者表示,在推銷R1、R2低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品時(shí),都會(huì)對(duì)客戶表示,現(xiàn)在已經(jīng)沒(méi)有所謂的“保本理財(cái)”了。理財(cái)不是存款,購(gòu)買(mǎi)有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎?!安贿^(guò)客戶對(duì)現(xiàn)有銀行理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)程度,似乎并沒(méi)有轉(zhuǎn)變。據(jù)同行講,近期部分銀行理財(cái)出現(xiàn)負(fù)收益后,已出現(xiàn)客戶投訴的情況?!?/p>

“理財(cái)產(chǎn)品凈值化是大勢(shì)所趨,投資者對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)與接受需要一個(gè)過(guò)程,投資者教育要在售前、售中和售后進(jìn)行?!焙闾熵?cái)富理財(cái)經(jīng)理張金海對(duì)記者表示。

3月15日,中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《銀行理財(cái)投資者教育保護(hù)倡議書(shū)》,提出引導(dǎo)投資者深化對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的理解、鼓勵(lì)銀行業(yè)全面開(kāi)展投資者教育工作等倡議。3月14日,福建銀保監(jiān)局發(fā)布關(guān)于銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)提示,提醒消費(fèi)者及時(shí)轉(zhuǎn)變“保本保息”等理財(cái)觀念、謹(jǐn)慎選擇理財(cái)機(jī)構(gòu)、合理選擇理財(cái)產(chǎn)品。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,銀行需要加強(qiáng)對(duì)投資者教育的重視程度,對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)做正確劃分,絕對(duì)不能推薦超出客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品。在賣(mài)出產(chǎn)品前,必須對(duì)投資者明確說(shuō)明可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。投資者則要明確自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力,只在正規(guī)渠道購(gòu)買(mǎi)符合自身風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的合規(guī)產(chǎn)品,同時(shí)加強(qiáng)相關(guān)金融知識(shí)的學(xué)習(xí)。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金建議,銀行等理財(cái)產(chǎn)品提供者需要設(shè)置與基金等其他類型產(chǎn)品額外的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示和更嚴(yán)格的投資者風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)。投資者需要對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的投資取向、配置方向等合同規(guī)定進(jìn)行系統(tǒng)閱讀和理解,審慎研究和選擇理財(cái)產(chǎn)品。(證券日?qǐng)?bào))

標(biāo)簽: 銀行理財(cái)

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