穩(wěn)投資,貨幣政策要在“量”和“價”兩方面發(fā)力

來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)

核心觀點:中國經(jīng)濟網(wǎng)專欄作者喬瑞慶認(rèn)為,穩(wěn)住投資良好勢頭,穩(wěn)健的貨幣政策要在“量”和“價”兩個方面同時發(fā)力,在保持政策定力的同時,增強政策靈活性,配合好積極的財政政策,形成互補互促的政策合力。如此,投資才能在助推經(jīng)濟增長中發(fā)揮出更大的作用。

今年,穩(wěn)投資開局良好。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1-2月份,全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)50763億元,同比增長12.2%,比2021年加快7.3個百分點,比2021年兩年平均增速加快8.3個百分點。其中,基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.1%,制造業(yè)投資同比增長20.9%,民間投資同比增長11.4%。投資增速明顯加快,為提振需求注入強勁動力,為穩(wěn)增長貢獻(xiàn)了積極力量。過去一周之內(nèi),多個金融監(jiān)管部門也相繼發(fā)聲,穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期信號密集釋放,金融支持實體政策全面加力。

穩(wěn)投資成效固然可喜,但也存在隱憂。資金問題是投資的關(guān)鍵問題,強勁的投資需要資金持續(xù)有力的支撐。然而,2月份金融數(shù)據(jù)顯示的資金支撐力度略有不足。根據(jù)央行近日發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示,2月末,廣義貨幣(M2)余額244.15萬億元,同比增長9.2%,增速分別比上月末和上年同期低0.6個和0.9個百分點;2月份人民幣貸款增加1.23萬億元,同比少增1258億元;2月社會融資規(guī)模增量為1.19萬億元,比上年同期少5315億元。從數(shù)據(jù)本身看,若要穩(wěn)住投資良好勢頭,金融對穩(wěn)投資的支持力度還需要進(jìn)一步增強。

穩(wěn)住投資良好勢頭,貨幣政策要積極主動,要調(diào)節(jié)好貨幣總量,保持流動性合理充裕。投資,顧名思義,投入的是資金。持續(xù)的投資需要持續(xù)的資金。沒有一定的貨幣增量,投資項目啟動和落地都會受到掣肘。投資開工的項目越多,需要的資金量越大。投資是穩(wěn)增長的重要力量。面對穩(wěn)增長壓力,各地都在積極推進(jìn)項目投資落地,因此資金需求量很大。如果沒有貨幣總量的適度增長,資金就會趨向偏緊狀態(tài),從而影響投資進(jìn)度。貨幣政策不搞“大水漫灌”,但也需要一定規(guī)模的貨幣增量保證“精準(zhǔn)滴灌”。尤其在美聯(lián)儲加息背景下,貨幣政策更要關(guān)注貨幣總量,著力沖減美聯(lián)儲加息對流動性所形成的預(yù)期收緊。

穩(wěn)住投資良好勢頭,要謹(jǐn)防利率升高,避免對民間投資的擠出效應(yīng)。投資增量和利率,二者負(fù)相關(guān)。利率高,資金使用成本就高,就會抑制投資積極性,尤其是民間投資積極性。民間投資是投資中活力非常強的部分,也是投資長期向好的堅實支撐。激發(fā)出民間投資的積極性,投資就有了可持續(xù)的基礎(chǔ)。然而,利率對民間投資的影響較強。一旦利率升高,民間投資便率先被擠占。為避免利率增加擠占投資,要堅持金融向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利,用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制,著力降低融資成本,形成有力度的信貸投放。

一言以蔽之,穩(wěn)住投資良好勢頭,穩(wěn)健的貨幣政策要在“量”和“價”兩個方面同時發(fā)力,在保持政策定力的同時,增強政策靈活性,配合好積極的財政政策,形成互補互促的政策合力。如此,投資才能在助推經(jīng)濟增長中發(fā)揮出更大的作用。(中國經(jīng)濟網(wǎng)專欄作者 喬瑞慶)

經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)評論理論頻道開放投稿,原創(chuàng)評論、理論文章可發(fā)至cepl#ce.cn(#改為@)。詳見經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)評論理論頻道征稿啟事

相關(guān)文章:鞏固經(jīng)濟回穩(wěn)向好勢頭仍需加力

帶動擴大有效投資的3.65萬億怎么用?

標(biāo)簽: 貨幣政策

推薦

財富更多》

動態(tài)更多》

熱點