哪些基金名將重倉寧王?一季報(bào)跌超兩成“驚嚇”公募,朱少醒、李曉星、馮明遠(yuǎn)、崔宸龍、陸彬等反逆勢增持

來源:英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社4月29日訊(記者 黎旅嘉 周曉雅)4月29日晚間,寧德時(shí)代晚間披露第一季度報(bào)告,報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入486.78億元,同比增長153.97%;凈利潤14.93億元,同比下降23.62%;基本每股收益0.6439元?!皩幫酢边@份不及預(yù)期的財(cái)報(bào)也使得市場對(duì)新能源賽道的整體信心更趨弱化。

不過,就在剛剛過去的一季度,寧德時(shí)代再次成為主動(dòng)權(quán)益基金頭號(hào)重倉股,持股市值較第二大重倉股貴州茅臺(tái)高出8.12億元。數(shù)據(jù)顯示,這是寧德時(shí)代自去年三季度以來,第二次主動(dòng)權(quán)益基金的頭號(hào)重倉股。

而從市場表現(xiàn)來看,自去年12月的階段高點(diǎn),寧德時(shí)代跌超40%。針對(duì)寧德時(shí)代和新能源賽道,公募基金經(jīng)理們的分歧也從去年四季報(bào)中延續(xù)至今。在此前披露的一季報(bào)中,這一分歧更被落實(shí)到了基金經(jīng)理的具體調(diào)倉行為上。

其中,陸彬管理的匯豐晉信低碳先鋒在去年四季度、今年一季度均增持寧德時(shí)代,一季末該基金持有寧德時(shí)代173.37萬股,朱少醒、李曉星、馮明遠(yuǎn)、崔宸龍等知名基金經(jīng)理旗下的部分產(chǎn)品也在今年一季度增加寧德時(shí)代的持股數(shù)量。另一方面,鄭澤鴻、胡昕煒、成雨軒等基金經(jīng)理則選擇減持該股。

寧德時(shí)代一季報(bào)牽動(dòng)市場

作為公募頭號(hào)重倉股的寧德時(shí)代,其一舉一動(dòng)可謂牽動(dòng)著市場的心弦。

4月29日晚間,寧德時(shí)代披露的2022年第一季度報(bào)告顯示,一季度營收達(dá)486.78億元,同比增長153.97%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.93億元,同比下降23.62%。

財(cái)報(bào)顯示,一季報(bào)公司營業(yè)成本同比增長198.66%,除隨銷售正常增長的因素外,部分上游材料價(jià)格快速上漲造成成本增加是主要原因。研發(fā)費(fèi)用同比增長117.49%,公司持續(xù)加大研發(fā)投入,研發(fā)項(xiàng)目增多及研發(fā)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)大,相應(yīng)支出較上期增加。同時(shí),投資收益增長7246.98%,達(dá)4.6億元,財(cái)報(bào)中顯示因部分參股公司股權(quán)出售及部分參股公司效益提升帶來投資收益增加。

現(xiàn)金流方面,同樣受上游材料的供應(yīng)緊張及價(jià)格的快速上漲影響,公司用于增強(qiáng)供應(yīng)鏈保障的資金相應(yīng)增加,一季度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為70.76億元,同比減少35.48%;另一方面,公司加大產(chǎn)能建設(shè)及其他相關(guān)投資,支付的資金規(guī)模增加,使投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增加86.82%,達(dá)164.65億元;同時(shí),因擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模及項(xiàng)目建設(shè)需要,借款資金增加,籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比激增5050.15%,達(dá)到127.34億元。

有分析指出,今年一季度受鋰礦等原材料上漲因素,導(dǎo)致成本增加。同時(shí),市場環(huán)境競爭日趨激烈,雖然寧德時(shí)代仍然穩(wěn)居桂冠,但身后的中創(chuàng)新航、蜂巢能源、國軒高科等公司也在蓬勃發(fā)展。其中,中創(chuàng)新航其產(chǎn)品在乘用車市場已應(yīng)用于零跑C11、小鵬P7、EA6、五菱宏光MINIEV、吉利幾何C、吉利帝豪EV450等,以及廣汽與長安的多款車型上。蜂巢能源目前客戶包括吉利、東風(fēng)、哪吒等。不僅如此,目前很多車企都開始逐漸“去寧化”,自主研發(fā)動(dòng)力電池,同時(shí)采購多家供應(yīng)商的產(chǎn)品。結(jié)合目前的市場環(huán)境,以及利潤下降帶來的影響,前景并非一片坦途。

數(shù)據(jù)顯示,截至一季度末,納入統(tǒng)計(jì)的4463只積極投資偏股型基金中,共有1485只基金重倉持有寧德時(shí)代,相比去年四季度增加了188只,合計(jì)持有21544.13萬股,持倉市值達(dá)到1103.71億元,寧德時(shí)代也是主動(dòng)權(quán)益基金一季度持倉市值最多的個(gè)股。

新能源賽道分歧早有端倪

數(shù)據(jù)顯示,一季度末,寧德時(shí)代的持倉占凈值比超過10%的主動(dòng)權(quán)益基金有十多只,其中不乏知名基金經(jīng)理的產(chǎn)品。譬如趙劍在管的匯添富環(huán)保行業(yè),寧德時(shí)代為該基金的第一大重倉股,持倉占凈值比為10.21%;李帥在管的中歐景氣前瞻一年持有A、中歐產(chǎn)業(yè)前瞻A和中歐瑾和A三只基金,第一大重倉股均為寧德時(shí)代,持倉占凈值比分別為10.13%、10.11%、10.06%。

但自開年以來,A股持續(xù)陷入調(diào)整,以鋰電池為代表的新能源賽道紛紛熄火,截至4月29日收盤,Wind鋰電池指數(shù)年內(nèi)整體累計(jì)下跌33.70%。寧德時(shí)代在自去年12月的階段高點(diǎn)至今跌幅更是超過40%。

回想2021年,新能源賽道大放異彩,新能源基金的凈值也節(jié)節(jié)走高。而年初至今新能源板塊的大調(diào)整中,此前重倉了新能源的基金也頗為“受傷”。但就在2021年基金四季報(bào)披露時(shí),明星基金經(jīng)理們對(duì)新能源投資策略就已出現(xiàn)明顯分歧,一邊是有人還在大舉加倉,一邊也有人已在警示新能源投資風(fēng)險(xiǎn)并開始調(diào)倉。

例如,1月24日陸彬管理的匯豐晉信低碳先鋒披露的四季報(bào)顯示,其在去年四季度繼續(xù)加倉寧德時(shí)代,從之前第3大重倉股躍升至第1大重倉股,持有股數(shù)達(dá)166.25萬股,較去年三季度增持29.56%,持有市值占基金凈值比8.52%。

不過,相對(duì)于彼時(shí)陸彬?qū)π履茉赐顿Y的樂觀,以華夏基金明星基金經(jīng)理鄭澤鴻為代表的一批基金經(jīng)理,則已經(jīng)開始著手減倉新能源。他們認(rèn)為,部分新能源產(chǎn)業(yè)鏈公司的股價(jià)“已經(jīng)跑在了基本面前面”。

華夏基金明星基金經(jīng)理鄭澤鴻就在華夏能源革新的四季報(bào)中提示了新能源的風(fēng)險(xiǎn)。鄭澤鴻稱,新能源是很好的行業(yè),過去三年收益率很高,看未來三年,我個(gè)人也認(rèn)為有較大收益率空間。但把投資周期縮短,比如看半年或者一年,因?yàn)殪o態(tài)估值在高位,參與者較多,完全有可能迎來波動(dòng)或者短期跑不贏其他指數(shù),就像2021年的白酒和醫(yī)藥行業(yè)。因此,在這個(gè)時(shí)間點(diǎn),個(gè)人建議投資者應(yīng)該降低短期新能源收益率的預(yù)期。

一季度分歧延續(xù)、操作各異

那么,在一季報(bào)中,以陸彬?yàn)榇淼摹皹酚^派”和以鄭澤鴻為代表的“謹(jǐn)慎派”在對(duì)待新能源賽道的投資上又有哪些新變化呢?

值得一提的是,陸彬目前在管的產(chǎn)品一共有5只,這5只產(chǎn)品風(fēng)格上有些區(qū)別,其中一季度最值得關(guān)注的是其在匯豐晉信研究精選混合上的快速建倉。

該基金成立于2022年1月21日,截至一季度末,股票倉位占基金總資產(chǎn)的比例高達(dá)87.81%,如果考慮到中間還有春節(jié)假期,該基金相當(dāng)于在2個(gè)月左右的時(shí)間里,直接把倉位加到了近9成。

從前十大重倉股來看,分別為東方財(cái)富、贛鋒鋰業(yè)、藥明康德、天齊鋰業(yè)、鹽湖股份、廣匯能源、美團(tuán)-W、億緯鋰能、中國海洋石油和寧德時(shí)代。

陸彬在季報(bào)中表示,匯豐晉信研究精選基金建倉節(jié)奏較快,認(rèn)為短期的風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)于A股市場的長期價(jià)值影響有限,因此在基本面依然向好的背景下,當(dāng)市場出現(xiàn)短期劇烈波動(dòng)的時(shí)候,主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)或許是比規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)更好的選擇。

他認(rèn)為,以一、兩年的維度看,很多股票的隱含回報(bào)已經(jīng)非常有吸引力。當(dāng)前基金配置偏成長,主要聚焦在新能源、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)和TMT等行業(yè)。

不過較為快速度的建倉,也使得在這輪調(diào)整中,該基金出現(xiàn)了比較明顯的回撤,最新的凈值數(shù)據(jù)顯示,截至4月28日,該基金凈值為0.8108元,回撤已接近19%。

此外,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至一季度末,朱少醒管理的富國天惠持有寧德時(shí)代320萬股,環(huán)比增持9.23萬股;崔宸龍管理的前海開源公用事業(yè)持有寧德時(shí)代200.73萬股,環(huán)比增持51.53萬股;李曉星在管的銀華心佳持有寧德時(shí)代191.24萬股,環(huán)比增持38.78萬股;馮明遠(yuǎn)在管的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)持有寧德時(shí)代160.30萬股,環(huán)比增持116.38萬股。

相較之下,鄭澤鴻管理的華夏能源革新公布的一季報(bào)顯示,寧德時(shí)代在該基金十大重倉股中減倉幅度最大。

針對(duì)這一調(diào)倉,鄭澤鴻表示,新能源短期市場熱度較高,某些環(huán)節(jié)的公司股價(jià)已經(jīng)呈現(xiàn)短期泡沫化的傾向,因此基金在倉位上進(jìn)行了一些調(diào)整,做了一些分散化配置。

站在長周期角度,鄭澤鴻認(rèn)為,新能源長期空間依然很大,汽車電動(dòng)化的過程剛剛開始,未來將進(jìn)入加速電動(dòng)化的階段。光伏平價(jià)時(shí)代也將到來,在一次能源角度,光伏發(fā)電占比提升空間依然很大,行業(yè)仍具備較大的投資機(jī)會(huì)。

就板塊后市而言,鄭澤鴻認(rèn)為,看三年,新能源是很好的行業(yè),過去三年收益率很高,看未來三年,也認(rèn)為有較大收益率空間。但把投資周期縮短,比如看半年或者一年,因?yàn)殪o態(tài)估值在高位,參與者較多,完全有可能迎來較大波動(dòng)。

“同時(shí),我們以周期成長的眼光來審視這個(gè)行業(yè),未來一年左右將是新能源產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)能集中釋放的時(shí)間點(diǎn)。”從中周期角度,他認(rèn)為,行業(yè)的某些環(huán)節(jié)供需將面臨向下的拐點(diǎn),這些環(huán)節(jié)在投資上的表現(xiàn)或許不會(huì)那么好。因此,在這個(gè)時(shí)間點(diǎn),建議投資者應(yīng)該降低短期新能源收益率的預(yù)期,把眼光放長遠(yuǎn),擺平心態(tài),才能更好的應(yīng)對(duì)波動(dòng)。

這并未唯一一只減倉寧德時(shí)代的公募基金。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至一季度末,胡昕煒管理的匯添富價(jià)值創(chuàng)造持有寧德時(shí)代90萬股,環(huán)比減持80萬股,同時(shí),他在管的匯添富消費(fèi)行業(yè)持有寧德時(shí)代230萬股,環(huán)比減持70萬股;成雨軒管理的中歐遠(yuǎn)見持有寧德時(shí)代20.31萬股,環(huán)比減持60.08萬股。

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