【天天熱聞】“地產(chǎn)業(yè)淘寶”不香了?房多多(DUO.US)上市三年,家道中落

來(lái)源:英為財(cái)情

買(mǎi)房,是許多中國(guó)人一輩子的人生大事。如果能用互聯(lián)網(wǎng)模式賦能房地產(chǎn)行業(yè),解決銷售鏈條冗長(zhǎng)、交易流程復(fù)雜、營(yíng)銷獲客難的問(wèn)題,是否能夠產(chǎn)生一門(mén)千億級(jí)的生意?

對(duì)于這個(gè)問(wèn)題,11年前的房多多(DUO.US)創(chuàng)始人段毅給出的答案顯然是肯定的。2019年11月,在房多多誕生8年之后,這匹“黑馬”迎來(lái)了赴美上市的“高光時(shí)刻”:發(fā)行價(jià)13美元,總市值接近10億美元。在其背后,不乏鼎暉投資、方源資本等明星股東的身影。

遺憾的是,理想很豐滿,現(xiàn)實(shí)很骨感。上市還不足3年時(shí)間,房多多股價(jià)就已經(jīng)跌至2.53美元,市值跌去八成。昔日的“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)SaaS第一股”,如今卻走到了退市邊緣。


(相關(guān)資料圖)

上市即“變臉” 毛利率創(chuàng)新低

從往年財(cái)報(bào)來(lái)看,房多多的業(yè)績(jī)走勢(shì)實(shí)屬“上市即巔峰”,在2019年于納斯達(dá)克掛牌上市前,營(yíng)收一路增長(zhǎng),凈利潤(rùn)也扭虧為盈;而從2019年當(dāng)年開(kāi)始,公司再度轉(zhuǎn)為虧損,營(yíng)收也逐年銳減。

2021年,房多多營(yíng)業(yè)收入約為9.42億元,同比下降61.56%;歸屬母公司凈虧損為11.71億元,虧損同比擴(kuò)大約432.27%,基本每股收益為-0.58元。

在盈利指標(biāo)方面,公司毛利潤(rùn)從2020年的4.14億元下降至2021年的1.07億元,同比下降74.15%;在2019-2021年期間,毛利率分別為21%、16.9%、11.3%,均有大幅度下滑。

在財(cái)報(bào)中,公司解釋稱,收入下降受到多種因素的影響,包括中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷、COVID-19大流行的影響以及開(kāi)發(fā)商信用風(fēng)險(xiǎn)的上升,為了應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn),房多多戰(zhàn)略性地縮減了物業(yè)交易服務(wù)規(guī)模。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解,房多多的收入主要來(lái)源于物業(yè)交易服務(wù)和其他增值服務(wù),當(dāng)房地產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)平臺(tái)完成交易時(shí),公司賺取基本的傭金收入。報(bào)告期內(nèi),房多多平臺(tái)促成的閉環(huán)GMV為822億元,較2020年下降54.6%。這是自2018年以來(lái)閉環(huán)GMV首次跌破千億元。

房多多稱,開(kāi)發(fā)商的信用風(fēng)險(xiǎn)有所加劇,因此停止了與信用風(fēng)險(xiǎn)較高的開(kāi)發(fā)商的合作,導(dǎo)致其平臺(tái)上服務(wù)的新房項(xiàng)目的數(shù)量從2020年的5825個(gè)減少到2021年3118個(gè)。

值得一提的是,在營(yíng)收縮水的同時(shí),公司各項(xiàng)費(fèi)用卻大幅增長(zhǎng)。其中,僅有研發(fā)費(fèi)用在2021年有所降低,從3.014億元降至1.675億元;營(yíng)銷費(fèi)用、一般及行政費(fèi)用都幾乎翻倍,其中營(yíng)銷費(fèi)用由2020年的3802萬(wàn)元升至6491萬(wàn)元,一般及行政費(fèi)用由3.011億元升至8.314億元。

進(jìn)入2022年以來(lái),房多多曾數(shù)次傳出大范圍人員優(yōu)化、總部退租搬家等傳聞,似乎從側(cè)面透露出公司財(cái)務(wù)狀況不佳。截至2021年12月,房多多持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物4.92億元,短期投資615萬(wàn),受限制現(xiàn)金為2413萬(wàn)元。公司資產(chǎn)負(fù)債率則逐年上升,截至2021年年底資產(chǎn)負(fù)債率為84.13%。

房地產(chǎn)SaaS神話破滅?

市場(chǎng)對(duì)房多多的認(rèn)知,大多來(lái)源于其上市之初,打出的那個(gè)“房地產(chǎn)界淘寶”的口號(hào)。具體而言,房多多試圖通過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等工具,為開(kāi)發(fā)商、經(jīng)紀(jì)公司、買(mǎi)房賣(mài)房者搭建一個(gè)O2O房產(chǎn)交易平臺(tái),利用SaaS(軟件即服務(wù))賦能中小商戶。正因如此,房多多也曾被稱為“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)SaaS第一股”。

結(jié)合房地產(chǎn)與互聯(lián)網(wǎng)模式,這樣獨(dú)特的商業(yè)模式一度讓房多多受到資本市場(chǎng)瘋狂追捧。2015年完成2.23億美元的C輪融資后,房多多估值超過(guò)10億美元;上市儀式上,公司創(chuàng)始人段毅表示,經(jīng)過(guò)8年努力,房多多已成為中國(guó)最大的在線房地產(chǎn)交易平臺(tái),服務(wù)全中國(guó)超百萬(wàn)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商戶。

然而,房多多的SaaS夢(mèng)想從未真正落地。2021年,房多多包括SaaS解決方案在內(nèi)的創(chuàng)新舉措和其他增值服務(wù)收入為1.2億元,同比下降47.4%,占收入的比重僅為12.78%;而作為一家以SaaS業(yè)務(wù)為重點(diǎn)的公司,上市以來(lái)歷年研發(fā)費(fèi)用也逐漸縮水。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解,房多多SaaS業(yè)務(wù)針對(duì)房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)推出了“多多賣(mài)房”(提供在線網(wǎng)店、房屋估價(jià)系統(tǒng)、經(jīng)紀(jì)人信用評(píng)級(jí)和信用驗(yàn)證系統(tǒng)等服務(wù))、“多多云銷”(通過(guò)系統(tǒng)可以查看訂單、傭金結(jié)算等情況)兩大產(chǎn)品,針對(duì)開(kāi)發(fā)商營(yíng)銷部門(mén)則推出了“房云SaaS”產(chǎn)品(全場(chǎng)景數(shù)字化營(yíng)銷解決方案)。

雖然聽(tīng)上去很美,但在地產(chǎn)SaaS這片藍(lán)海中,前有用友、金蝶等更加專業(yè)的通用型SaaS服務(wù)商堵截,后有廣聯(lián)達(dá)、明源云等建筑房產(chǎn)垂直SaaS服務(wù)商追趕,房多多離成為行業(yè)龍頭還有很長(zhǎng)一段距離。

根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù),中國(guó)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈軟件解決方案市場(chǎng)由2015年約125億元增至2019年的277億元,預(yù)計(jì)2024年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到954億元,開(kāi)發(fā)商以外產(chǎn)業(yè)參與者的軟件解決方案市場(chǎng)將由2019年約169億元大幅增長(zhǎng)至2024年的585億元,復(fù)合年增長(zhǎng)率為28.2%。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解,2019年,中國(guó)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈軟件解決方案市場(chǎng)滲透率僅為0.10%,遠(yuǎn)低于美國(guó)市場(chǎng)的1.55%,也遠(yuǎn)低于中國(guó)其他行業(yè)。

而從市場(chǎng)集中度來(lái)看,按2019年的合約價(jià)值計(jì),前五名參與者約占39.4%的市場(chǎng)份額,經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展,至今仍然沒(méi)有誕生出地位較為穩(wěn)固的行業(yè)龍頭。

為了尋找其他增長(zhǎng)點(diǎn),2020年前后,房多多還曾經(jīng)嘗試拓展地產(chǎn)金融等其他業(yè)務(wù)。但在房產(chǎn)中介金融業(yè)務(wù)受到監(jiān)管后,該部分業(yè)務(wù)也大幅萎縮。

時(shí)至今日,房多多依然對(duì)SaaS業(yè)務(wù)念念不忘。不僅在2021年財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào)稱,“將繼續(xù)采取新的業(yè)務(wù)計(jì)劃來(lái)引入更多SaaS解決方案”,還發(fā)布了全新“313戰(zhàn)略”:連接三類用戶,構(gòu)建一個(gè)平臺(tái),實(shí)現(xiàn)三大業(yè)務(wù)。

簡(jiǎn)而言之,公司將以數(shù)字化交易平臺(tái)為基礎(chǔ),通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品房云APP、房多多APP、多多賣(mài)房APP,廣泛連接賣(mài)家、買(mǎi)家、服務(wù)者,以實(shí)現(xiàn)新房交易業(yè)務(wù)、房云SaaS業(yè)務(wù)和二手房交易三大業(yè)務(wù)的落地。

然而,隨著房地產(chǎn)行業(yè)遭遇變革、市場(chǎng)環(huán)境趨緊,在這個(gè)各大房企都忙于降本增效、開(kāi)源節(jié)流以便合乎“三道紅線”要求的時(shí)期,與房地產(chǎn)業(yè)緊密相關(guān)的房產(chǎn)SaaS業(yè)務(wù)顯然也將利潤(rùn)承壓。

將房地產(chǎn)SaaS業(yè)務(wù)玩出更多花樣,能夠挽救房多多大廈將傾的頹勢(shì)嗎?從短期來(lái)看,房地產(chǎn)業(yè)的回暖趨勢(shì)或?qū)楣緲I(yè)績(jī)帶來(lái)一定利好,但著眼長(zhǎng)遠(yuǎn),對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),這樣的故事還缺乏一些吸引力。

標(biāo)簽: 家道中落

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