環(huán)球關(guān)注:國(guó)信期貨早評(píng):原油大漲,燃料油跟漲,瀝青走勢(shì)相悖

來(lái)源:英為財(cái)情


【資料圖】

PTA:短期偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行;
周三夜盤(pán)TA2301收漲1.22%。PTA大廠降負(fù)負(fù)荷低位,現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)偏緊,基差繼續(xù)走強(qiáng),下游需求環(huán)比向好,但聚酯高庫(kù)存有待消化,關(guān)注終端訂單跟進(jìn)情況。成本方面,原油價(jià)格止跌回暖,PXN價(jià)差堅(jiān)挺,PTA現(xiàn)貨估值有所收斂,期貨加工費(fèi)維持低位。短期檢修及物流利好加持下PTA偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行,建議逢低短多及15正套,關(guān)注油價(jià)走勢(shì)。

聚烯烴:市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整?關(guān)注需求跟進(jìn);
周三夜盤(pán)塑料2301收漲0.05%、PP2301收跌0.11%。上周產(chǎn)能回歸節(jié)奏放緩,行業(yè)開(kāi)工率基本穩(wěn)定,進(jìn)口套利窗口收斂,PP出口詢盤(pán)增加,供應(yīng)端增量有限。下游負(fù)荷大幅提升,原料剛需邊際改善,產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存中性偏低。短期市場(chǎng)仍有支撐,但原料自低位漲幅較大,工廠采購(gòu)節(jié)奏有所放緩,建議震蕩謹(jǐn)慎偏多思路,關(guān)注下游需求跟進(jìn)情況。

原油:供應(yīng)緊張?油價(jià)維持震蕩反彈;
盡管美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增加,但是美國(guó)包括戰(zhàn)略儲(chǔ)備在內(nèi)的原油庫(kù)存總量驟降,國(guó)際能源署擔(dān)心歐洲冬季氣轉(zhuǎn)油增加石油需求,國(guó)際油價(jià)上漲。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示,截止2022年9月9日當(dāng)周,包括戰(zhàn)略儲(chǔ)備在內(nèi)的美國(guó)原油庫(kù)存總量8.6369億桶,比前一周下降597.2萬(wàn)桶;美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存量4.29633億桶,比前一周增長(zhǎng)244.2萬(wàn)桶。技術(shù)面,油價(jià)近期觸底反彈,后市或維持震蕩反彈。操作建議:震蕩偏多思路操作。

橡膠:下游輪胎企業(yè)開(kāi)工回升?膠價(jià)震蕩上漲;
供應(yīng)端,市場(chǎng)關(guān)注主要集中在交割品產(chǎn)量供應(yīng)上,由于缺乏交割利潤(rùn)導(dǎo)致整體產(chǎn)量釋放并不順暢,但隨著替代指標(biāo)膠的下達(dá)預(yù)計(jì)非交割品供應(yīng)增加;需求端中秋節(jié)后下游輪胎企業(yè)開(kāi)工恢復(fù)性提升,需求將會(huì)略有好轉(zhuǎn),但是終端汽車(chē)、重卡等數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般,向上傳導(dǎo)至原料端,整體需求提振仍將有限。技術(shù)面,膠價(jià)RU2301企穩(wěn)反彈,后市或轉(zhuǎn)向偏多。操作建議:多單可謹(jǐn)慎持有。

甲醇:外盤(pán)暫穩(wěn)?甲醇震蕩整理;
夜盤(pán)甲醇期貨主力MA2301合約收盤(pán)2739元/噸,較上一交易日漲幅0.07%,減倉(cāng)12萬(wàn)手,持倉(cāng)118萬(wàn)手。國(guó)際供應(yīng)端,伊朗四套整體660萬(wàn)噸/年甲醇裝置停車(chē)檢修中,美國(guó)兩套整體345萬(wàn)噸/年甲醇裝置運(yùn)行不穩(wěn)定,后市到港壓力再次緩解,歐美甲醇市場(chǎng)趨穩(wěn)運(yùn)行,歐洲當(dāng)?shù)貐⒖純r(jià)格在350-361歐元/噸。操作建議:震蕩思路操作。

瀝青:原油上漲?瀝青走勢(shì)相悖;
周三夜間,原油大漲,瀝青走弱。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù),截至9月7日,全國(guó)瀝青開(kāi)工率42.27%。9月將進(jìn)入瀝青使用的傳統(tǒng)旺季,需求有一定支撐,庫(kù)存水平持續(xù)降低,本周瀝青煉廠庫(kù)存率僅為29.99%。但是主力合約為12月合約,12月是瀝青傳統(tǒng)淡季,價(jià)格表現(xiàn)偏空。另外,地方專項(xiàng)債今年已經(jīng)基本發(fā)放完成,導(dǎo)致后市資金投入和需求或受到一定抑制,看多空間有限。但是原油上漲,瀝青成本端支撐明顯,建議空頭止盈觀望。

燃料油:原油大漲?燃料油跟漲;
周三夜間,國(guó)際原油大幅度上漲,燃料油跟漲明顯。BDI指數(shù)持續(xù)下跌,國(guó)際船運(yùn)行業(yè)表現(xiàn)疲軟,導(dǎo)致船用油需求不足且船租表現(xiàn)不佳,新加坡地區(qū)庫(kù)存再次上漲,已經(jīng)達(dá)到近幾月的高位水平。但是,近期中東等國(guó)持續(xù)購(gòu)入高硫發(fā)電,前期高硫估值過(guò)低。國(guó)內(nèi)受需求不足的影響,內(nèi)貿(mào)船用油需求表現(xiàn)不佳。燃料油或觸底反彈,可輕倉(cāng)短多,快進(jìn)快出。

焦炭焦煤:市場(chǎng)情緒回暖?雙焦偏強(qiáng)震蕩;
周三夜間,焦炭2301高位開(kāi)盤(pán),震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,報(bào)收2631.5,上漲69.5,漲幅2.71%。焦企回歸盈虧平衡附近,但開(kāi)工積極性不減,焦炭供應(yīng)環(huán)比持續(xù)回升。鋼廠方面,高爐推進(jìn)復(fù)產(chǎn),鐵水產(chǎn)量回升,之稱爐料剛性需求。現(xiàn)貨市場(chǎng)博弈價(jià)格,期貨盤(pán)面情緒好轉(zhuǎn),焦炭偏強(qiáng)震蕩,建議短線操作。
周三夜間,焦煤2301高位開(kāi)盤(pán),震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,報(bào)收2017,上漲74,漲幅3.81%。近期安全檢查加強(qiáng),預(yù)計(jì)煤礦回升有限,供應(yīng)持穩(wěn)為主。蒙煤通關(guān)持續(xù)增加,進(jìn)口環(huán)比回升。下游開(kāi)工率增加支撐真實(shí)需求,疊加庫(kù)存低位,期貨盤(pán)面偏強(qiáng)震蕩,建議短線操作。

鐵合金:鐵合需求恢復(fù)?逢低做多;
錳硅:周三晚間黑色系商品回升。目前從原料來(lái)看,從Mysteel的海漂數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)8月錳礦到港預(yù)計(jì)環(huán)比略減。隨著前期成本下滑,上周錳硅產(chǎn)量小幅恢復(fù),但仍然處于較低水平,?Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本:開(kāi)工率全國(guó)39.82%,較上周增1.33%;日均產(chǎn)量21195噸,增425噸。短期來(lái)看鋼廠有所復(fù)產(chǎn),錳硅產(chǎn)量雖也有反彈但總體偏低,建議逢低做多為主。
硅鐵:周三晚間黑色系商品回升。硅鐵產(chǎn)量處于低位,上周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本:開(kāi)工率(產(chǎn)能利用率)全國(guó)38.38%,較上期增0.41%;日均產(chǎn)量13376噸,較上期降220噸。?供給位于低位,鋼材產(chǎn)量回升,需求轉(zhuǎn)暖,加之硅鐵成本支撐較牢,建議逢低做多為主。

螺紋鋼:夜盤(pán)回暖?觀望為主;
周三晚間螺紋鋼期貨小幅回升。昨日mysteel建材成交較弱,關(guān)注本日供需數(shù)據(jù)。宏觀政策面、貨幣面維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。供需面來(lái)看,上周供需均有所轉(zhuǎn)暖,根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù),上周鐵水產(chǎn)量235.6萬(wàn)噸/日,環(huán)比回升0.8%,同比回升3.6%;鋼材產(chǎn)量回升,螺紋鋼產(chǎn)量307.6萬(wàn)噸,環(huán)比上升4.7%,同比下降6.0%。需求Mysteel統(tǒng)計(jì)的全國(guó)建筑鋼材成交量上周均值為17.6萬(wàn)噸,同比下降27.4%,環(huán)比上升22.5%。鋼材庫(kù)存延續(xù)下降。期螺短期來(lái)看,供給需求雙雙回升,建議觀望為主。



玻璃:宏觀弱勢(shì)?高位震蕩;
周三夜盤(pán)玻璃主力合約延續(xù)震蕩。消息面,美國(guó)cpi超預(yù)期,美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng),盤(pán)面震蕩增加。玻璃供應(yīng)端有一定下滑,需求有走強(qiáng)預(yù)期,帶來(lái)波段性上行行情,但若價(jià)格上行過(guò)快,供應(yīng)端將恢復(fù),短期上方空間有限。操作上建議區(qū)間操作。

鐵礦石:宏觀情緒消退?供需引導(dǎo)走強(qiáng);
周三夜盤(pán)鐵礦石走強(qiáng),截止收盤(pán),01合約漲14.5至732,漲幅2.02%。情緒方面,弱勢(shì)情緒消退,國(guó)內(nèi)地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力,對(duì)黑色有所提振。產(chǎn)業(yè)方面,鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示鋼材表需走強(qiáng),旺季不旺的預(yù)期證偽,鐵水產(chǎn)量回升到高位,鋼廠對(duì)鐵礦的補(bǔ)庫(kù)預(yù)期增強(qiáng)。當(dāng)前宏觀情緒與產(chǎn)業(yè)供需交替,操作上建議短期短線操作。

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