消息!預(yù)虧超13億!海倫司探索扭虧新模式:“酒館+大排檔+燒烤攤”

來(lái)源:英為財(cái)情

披露了慘淡的2022年業(yè)績(jī)預(yù)告后,國(guó)內(nèi)連鎖酒館龍頭海倫司(09869.HK)股價(jià)竟迎來(lái)拉升,難道是公司利空出盡了?


【資料圖】

海倫司于2月28日發(fā)布的盈警公告顯示,預(yù)計(jì)2022年公司的收入約為15.493億元至15.893億元的范圍內(nèi),同比減少約13%至16%;凈虧損約13.134億元至16.734億元,而上年同期凈虧損約2.30億元;經(jīng)調(diào)整凈虧損約2.095億元至2.695億元,而2021年年度經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為約1億元。

公告發(fā)布后,海倫司股價(jià)不跌反漲,3月1日早盤(pán)一度拉升逾11%,最終收漲8.28%。財(cái)報(bào)顯示的是過(guò)去的成績(jī),市場(chǎng)看好的或是海倫司美好的未來(lái)。

目前,海倫司總市值為188.8億港元,在港股48只餐飲股中排名第四,前三名分別為百勝中國(guó)(09987.HK)、海底撈(06862.HK)以及九毛九(09922.HK)。

冰冷的2022年

身處受疫情沖擊最為嚴(yán)重的行業(yè)之一,海倫司度過(guò)了艱難的2022年,面對(duì)很多暫停營(yíng)業(yè)的門(mén)店以及嚴(yán)重下降的客流量,海倫司不得不暫時(shí)收起了其擴(kuò)張的野心。

在2022年業(yè)績(jī)預(yù)告中,海倫司給出了三大預(yù)虧的原因,三大原因均與疫情有關(guān)。

一、2022年疫情持續(xù)反復(fù)對(duì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)影響,為激勵(lì)員工為公司的未來(lái)發(fā)展而努力,授予若干受限制股份單位而產(chǎn)生以權(quán)益結(jié)算的股份支付約5.03億元,該等授予系根據(jù)首次公開(kāi)發(fā)售后限制性股份單位計(jì)劃授出,不涉及發(fā)行新股份。

二、在疫情持續(xù)影響的背景下,2022年海倫司200余家酒館門(mén)店進(jìn)行調(diào)整關(guān)停及其他酒館門(mén)店經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑等因素導(dǎo)致的處置資產(chǎn)損失、減值損失(“一次性損失”)等合計(jì)約6億元至9億元。

三、國(guó)內(nèi)多地疫情反復(fù)對(duì)酒館經(jīng)營(yíng)狀況帶來(lái)的沖擊。

在疫情較為緩和的2021年,海倫司逆勢(shì)擴(kuò)張,全年新開(kāi)了452間直營(yíng)酒館,并在2022年年初保持著擴(kuò)張勢(shì)頭。根據(jù)公司年報(bào),公司在2022年4月末的酒館網(wǎng)絡(luò)增至859間,覆蓋全國(guó)152個(gè)城市。

但在日趨嚴(yán)峻的疫情影響下,海倫司遍布全國(guó)多個(gè)城市的酒館持續(xù)感受到疫情的寒意,由此公司不得不收縮酒館布局。2022年6月底,公司酒館網(wǎng)絡(luò)降至846間,到了8月21日降至821間。

2022年半年報(bào)顯示,報(bào)告期內(nèi)Helen’s酒館的單個(gè)直營(yíng)酒館日均銷(xiāo)售額以及同店日均銷(xiāo)售額均出現(xiàn)較大幅度下降。

根據(jù)國(guó)信社服研報(bào),在2022年疫情高峰期時(shí)期,海倫司僅有200余間門(mén)店為正常營(yíng)業(yè)狀態(tài),為門(mén)店總數(shù)的約1/4。在此背景下,導(dǎo)致海倫司的開(kāi)店節(jié)奏不及預(yù)期,只能收縮門(mén)店進(jìn)行止損。

值得一提的是,隨著疫情防控及新冠感染高峰期已過(guò),海倫司的門(mén)店經(jīng)營(yíng)有望實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的復(fù)蘇。

根據(jù)公司披露,于2023年1月,海倫司的同店日均銷(xiāo)售額已恢復(fù)至2019年同期的110%。在目前全國(guó)疫情企穩(wěn)的背景下,前期壓制的消費(fèi)需求將逐步得到釋放,門(mén)店經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)持續(xù)回暖,公司現(xiàn)金流壓力預(yù)計(jì)也將極大緩解。

華泰證券近日在研報(bào)中表示,公司作為年輕化社交平臺(tái),在疫后復(fù)蘇中有望搶占先機(jī),享受較高復(fù)蘇彈性。

新模式開(kāi)劈新市場(chǎng):“酒館+大排檔+燒烤攤”

海倫司酒館的定位是20-34歲的青年人,其中以大學(xué)生居多,因此海倫司走的是性?xún)r(jià)比路線。相比傳統(tǒng)酒吧和夜店,小酒館的性?xún)r(jià)比更高,且消費(fèi)者的社交體驗(yàn)差異并不顯著。

海倫司旗下的Helen’s酒館并無(wú)餐飲及駐唱等元素,因此具備了高標(biāo)準(zhǔn)化的擴(kuò)張能力。在標(biāo)準(zhǔn)化的直營(yíng)模式助推下,海倫司2018年以來(lái)門(mén)店數(shù)量保持著高速增長(zhǎng),一躍成為國(guó)內(nèi)連鎖酒館龍頭企業(yè)。

進(jìn)入2022年,海倫司并不滿(mǎn)足于該種模式下的的擴(kuò)張策略,開(kāi)啟了新的擴(kuò)張模式:推出“海倫司·越”模式,走“酒館+大排檔+燒烤攤”復(fù)合業(yè)態(tài)的新路子。

2022年5月,海倫司開(kāi)出了第一家“海倫司越大排檔”,以新形式走進(jìn)夜江湖中?!昂愃尽ぴ健蹦J较碌拈T(mén)店,不再只局限于Helen’s酒館較為單一的菜單(只有酒和少數(shù)小吃),而是新增了燒烤元素。

根據(jù)公司公眾號(hào),海倫司目前至少開(kāi)出5家“海倫司·越”門(mén)店。公司在公眾號(hào)中表示:“海倫司·越”門(mén)店“人聲鼎沸、座無(wú)虛席”。

值得留意的是,海倫司的“海倫司·越”門(mén)店采用的是輕資產(chǎn)模式,即重啟加盟模式,引入當(dāng)?shù)睾献魃蹋瑢?shí)現(xiàn)資源相互協(xié)同。同時(shí),“海倫司·越”門(mén)店延長(zhǎng)了營(yíng)業(yè)時(shí)間,以在覆蓋更多人群的基礎(chǔ)上增加銷(xiāo)售額。

不難看出,“海倫司·越”融合了“酒館+大排檔+燒烤攤”消費(fèi)形式,海倫司意在擴(kuò)充消費(fèi)群體的同時(shí),到下沉市場(chǎng)挖掘更廣闊的市場(chǎng)空間。對(duì)于該新模式能否成為海倫司下一增長(zhǎng)曲線,甚至成為公司實(shí)現(xiàn)扭虧的重要探索,還需時(shí)間去驗(yàn)證。

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