環(huán)球頭條:日元150心理關(guān)口被破,日本仍“無動于衷”,該國底線是什么?

來源:金十新媒體

美元兌日元已跌破150的關(guān)鍵心理關(guān)口,日本當(dāng)局出手干預(yù)匯市的底線在哪?日本央行后續(xù)可能會如何行動?

盡管日本政策制定者一再威脅要進(jìn)行干預(yù),以解決外匯市場過度波動的問題,美元兌日元USD/JPY匯率仍然自1990年以來首次升穿150的關(guān)鍵心理關(guān)口。展望后市,日本政策制定者該如何行動來拯救不斷走弱的日元?


【資料圖】

日本上個月動用了約2.8萬億日元(約合186億美元),實(shí)行了“買日元賣美元”的干預(yù)措施,這是日本當(dāng)局自1998年以來首次在市場上出手支撐日元。

此后,政策制定者多次威脅要對日元的波動采取行動。日本方面還成功地游說G7財(cái)長,在上周的聲明中加入了有關(guān)當(dāng)局將密切監(jiān)測市場“近期波動”的內(nèi)容。

但這些舉措未能阻止美元兌日元USD/JPY自9月22日干預(yù)以來繼續(xù)上漲7%。盡管日元匯率偶爾出現(xiàn)可疑波動,但當(dāng)局尚未透露自那以后是否介入?yún)R市。

日本政策制定者多次表示,在決定是否采取干預(yù)措施時,考慮的是日元波動速度,而不是其匯率水平。這一言論反映出,日本需要尊重G7發(fā)達(dá)國家之間的一項(xiàng)默契,即只有在旨在緩和市場“過度和無序波動”的情況下,干預(yù)行動才是合理的。

這意味著,日本政府將避免以一種看起來像是在捍衛(wèi)某一日元水平的方式進(jìn)行干預(yù)。因此,當(dāng)日元以類似9月22日當(dāng)天的情況加速下跌時,日本當(dāng)局未來進(jìn)行干預(yù)的可能性才會更大。

日本首相岸田文雄未能減緩日元的持續(xù)貶值而遭受議員們的批評。日元的持續(xù)貶值推高了進(jìn)口成本和家庭生活開支。

盡管當(dāng)局否認(rèn)劃定了底線,但這些政治因素意味著,他們確實(shí)需要注意捍衛(wèi)重要的心理閾值。此外,他們還會關(guān)注技術(shù)圖表中日元的關(guān)鍵支撐位,如果突破這些支撐位,可能會加速日元的跌勢。

部分市場人士將美元兌日元在1990年9月的高點(diǎn)152.30作為下一個門檻,然后是155。另外一些人士則認(rèn)為直到160水平才會出現(xiàn)關(guān)鍵障礙。若美日升穿160,將達(dá)到1985年廣場協(xié)議以來的最高水平。當(dāng)時,包括日本在內(nèi)的主要經(jīng)濟(jì)體采取協(xié)調(diào)行動,逆轉(zhuǎn)了美元的升勢。

在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然脆弱的情況下,日本央行未表現(xiàn)出調(diào)整超低利率或其鴿派政策立場的意愿,這些政策被指壓低了日元匯率。

但隨著全球利率不斷上升推動10年期債券收益率突破0.25%的政策上限,并給整個收益率曲線帶來上行壓力,日本央行在維持其收益率曲線控制(YCC)上正面臨困境。日本央行通過無限制購買債券,強(qiáng)行將10年期國債收益率控制在0%的目標(biāo)附近,但這也給投機(jī)者拋售日元開了綠燈,與政府減緩日元大幅下跌的努力背道而馳。

如果公眾對日本央行政策的批評聲音加劇,日本央行可能會面臨壓力,從而改變其在未來政策路徑上的鴿派溝通。一些分析人士認(rèn)為,這可能導(dǎo)致當(dāng)鴿派行長黑田東彥的任期在明年4月份結(jié)束時,最終調(diào)整收益率曲線控制(YCC)。

截至目前為止,盡管黑田東彥正面臨一些反對黨議員要求其在任期結(jié)束前下臺的呼聲,岸田文雄一直在為日本央行的超寬松政策和黑田東彥辯護(hù)。

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