訊息:光大證券:造車新勢力8月交付量表現(xiàn)不一 9月新車提振拉動交付量改善

來源:英為財(cái)情


(資料圖片)

光大證券發(fā)布新勢力銷量跟蹤報(bào)告稱,新能源汽車購置稅減免政策再延期,行業(yè)增長趨勢明確。8/18國常會明確新能源汽車購置稅政策延續(xù)至2023年底,光大判斷,1)新能源汽車購置稅減免政策延續(xù)有望持續(xù)鼓舞新能源車消費(fèi)市場信心,銷量走強(qiáng)趨勢明確,配合國家“盤活存量,拉動增量”的政策長期指引,中高端新能源汽車購買主力的增換購群體需求將進(jìn)一步得到有效釋放;2)持續(xù)看好2H22E政策利好驅(qū)動,強(qiáng)車型周期+新能源汽車消費(fèi)潛力釋放供需雙向優(yōu)化帶動新能源車銷量爬坡趨勢。

8月交付量表現(xiàn)不一,2021/6月以來蔚來首次單月交付領(lǐng)跑蔚小理

1)蔚來交付量同比+81.6%/環(huán)比+6.2%至10,677輛,表現(xiàn)相對穩(wěn)定。2)小鵬交付量同比+32.8%/環(huán)比-16.9%至9,578輛,其中,P7同比-6.8%/環(huán)比-10.2%至5,745輛(占比約60.0%),G3/G3i同比+10.1%/環(huán)比-24.0%至1,155輛(占比約12.1%),P5環(huán)比-25.8%至2,678輛(占比約28.0%);3)理想交付量同比-51.5%/環(huán)比-56.1%至4,571輛。我們判斷,新勢力現(xiàn)有主力車型均步入產(chǎn)品周期中后期,競品力相對減弱;其中,ONE即將面臨換代(預(yù)計(jì)11月份L8上市交付)、疊加與L9部分用戶重疊影響,導(dǎo)致8月理想交付量同環(huán)比大幅回落。

車型交付周期縮短,9月新車提振有望帶動4Q22E交付量爬坡

當(dāng)前蔚來、小鵬、理想的交付周期分別約8周、5-8周、ONE約2-4周/L9約12周(vs.7月分別為8周、3-14周、ONE約4-5周)。我們判斷,1)9月理想L9、蔚來ET5、小鵬G9開啟交付,新車型訂單放量有望驅(qū)動4Q22E新勢力整體交付量進(jìn)一步抬升;2)預(yù)計(jì)產(chǎn)能+供應(yīng)鏈或?yàn)?H22E銷量爬坡主導(dǎo)因素。

風(fēng)險提示:政策波動;產(chǎn)能、供應(yīng)鏈等不及預(yù)期;原材料價格上漲;行業(yè)需求不及預(yù)期;車型上市與爬坡不及預(yù)期;成本費(fèi)用控制不及預(yù)期;市場/金融風(fēng)險。

標(biāo)簽: 光大證券

推薦

財(cái)富更多》

動態(tài)更多》

熱點(diǎn)