焦點(diǎn)播報(bào):高盛時(shí)隔6年首度給出蘋果買入評(píng)級(jí) 市場(chǎng)對(duì)此情緒復(fù)雜

來源:英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社3月7日訊(編輯 史正丞)美股市值最高的蘋果公司周一開盤后漲近3%,背后的主要驅(qū)動(dòng)事件是知名投行高盛的一份看多研報(bào)。


(資料圖)

具體來說,高盛分析師Michael Ng在上周日發(fā)布的首次覆蓋研報(bào)中,給蘋果打出了買入評(píng)級(jí),同時(shí)給出199美元的目標(biāo)價(jià)也較周五收盤高出32%。順便一提,若高盛的預(yù)測(cè)真能實(shí)現(xiàn),這個(gè)價(jià)格也意味著蘋果將創(chuàng)出市值的新高。

(蘋果股價(jià)周線圖,來源:TradingView)Ng表示,市場(chǎng)應(yīng)該更加關(guān)注蘋果龐大的裝機(jī)用戶基數(shù),以及服務(wù)業(yè)務(wù)的營(yíng)收增長(zhǎng)。高盛分析師在研報(bào)中表示,對(duì)于蘋果的買入評(píng)級(jí),是因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品收入增長(zhǎng)放緩的關(guān)注,掩蓋了蘋果生態(tài)系統(tǒng)的實(shí)力,以及相關(guān)收入的持久性和可見性。

在去年年底的三個(gè)月里,蘋果總共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1172億美元,也是自2019年來首次出現(xiàn)同比下滑。其中除了iPad營(yíng)收增加30%外,iPhone銷量同比下降8%、Mac營(yíng)收大跌29%,可穿戴設(shè)備的收入則下降8%。庫(kù)克解釋稱,如果去掉美元走強(qiáng)的因素,公司的營(yíng)收能夠達(dá)到正增長(zhǎng),同時(shí)供應(yīng)鏈因素出狀況也是iPhone未能實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的原因。

不過在Ng看來,產(chǎn)品營(yíng)收的逆風(fēng)反倒使得蘋果現(xiàn)在的估值具有吸引力。目前蘋果的滾動(dòng)市盈率大致為24倍,低于2020至2022年的平均水平(27倍),而且去年最高時(shí)還達(dá)到過32倍。

面對(duì)蘋果的龐大用戶基數(shù)和強(qiáng)烈粘性,高盛分析師認(rèn)為,未來五年里公司毛利增長(zhǎng)的大部分將會(huì)來源于服務(wù),其中存在充分的“市場(chǎng)份額機(jī)會(huì)”。近期來看,應(yīng)用商店和訂閱服務(wù)(Apple TV 和Apple Music)將成為短期內(nèi)最主要的貢獻(xiàn)來源。

市場(chǎng)困惑:這六年干什么去了?

高盛的這份看多報(bào)告也引發(fā)了媒體的熱議,核心因素只有一個(gè):這是高盛這么多年來首次看多蘋果。

根據(jù)統(tǒng)計(jì),Michael Ng是高盛近6年來第三個(gè)覆蓋蘋果的分析師,他的前任Rod Hall在覆蓋蘋果的5年時(shí)間里,只給出了過持有或賣出評(píng)級(jí)。而華爾街頂級(jí)投行上一回看多蘋果已經(jīng)是2017年的事情了,在這段時(shí)間里蘋果股價(jià)累計(jì)上漲超300%,先后成為美股市場(chǎng)第一家市值突破2萬億和3萬億美元關(guān)口的公司。

在更換分析師后,高盛給出的目標(biāo)價(jià)199美元也相當(dāng)激進(jìn),遠(yuǎn)高于華爾街平均預(yù)期的169美元。

當(dāng)然,高盛和蘋果也有自己的故事。2019年兩家公司合作推出Apple Card,但在今年初披露的8-K表顯示,2022年1-9月高盛消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)虧損達(dá)12億美元。有媒體指出,大部分虧損都與Apple Card有關(guān)。

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