前沿資訊!2022年房企融資“保內(nèi)棄外” 海外債發(fā)行同比降九成

來源:新京報

民營房企融資陷入冰點、海外債大幅下降、房企流動性資金告急……2022年,房企在融資端遇阻,飽嘗了流動性緊張的艱辛。隨著“三支箭”等政策的落地,房企融資也在年末窺見了曙光。

回顧2022年,房企全年融資量呈現(xiàn)下滑態(tài)勢,海外債尤為明顯。據(jù)中指研究院統(tǒng)計,2022年,房地產(chǎn)行業(yè)信用債發(fā)行4594.0億元,同比下降16.6%;海外債發(fā)行僅176.1億元,同比大幅下降93.4%,海外融資渠道基本中斷。


(資料圖片)

隨著“金融支持房地產(chǎn)16條”“三支箭”的落地,2023年房企融資有望迎來改善。中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水表示,當(dāng)前,民企發(fā)債融資政策寬松,增信擔(dān)保工具也擴展到“央地合作”模式,更多地方性民企有望加入信用債發(fā)行行列中來,融資小高峰將延續(xù)到2023年。

今年,房地產(chǎn)行業(yè)海外債發(fā)行僅176.1億元,同比大幅下降93.4%。圖/IC photo

今年房企單月融資量先降后增

據(jù)克而瑞研究中心統(tǒng)計,從歷年100家典型房企的融資總量來看,2022年融資規(guī)模的下滑趨勢仍在擴大,全年新增融資總額為7750億元,僅為2021年全年融資總量的58%,同比減少42%,全年融資總額自2016年以來首次跌落1萬億元以下。

從單月融資情況來看,今年1-8月房企的單月融資量均出現(xiàn)不同程度的同比下降,其中1月、2月、6月及8月下降幅度較高,同比下降幅度均超50%。隨著11月諸多融資利好政策出臺,年末房企融資同比下滑已有所控制。12月前20天的融資規(guī)模達到了547億元,已超過了11月,但從規(guī)模的絕對量來看,依然處于歷史較低位置。

根據(jù)克而瑞研究中心對100家典型房企融資結(jié)構(gòu)的分析,今年融資占比最高的仍是境內(nèi)債權(quán)融資,占比達到70%,相較于2021年的49%提升了21個百分點。但是,從融資量來看,今年房企境內(nèi)債權(quán)融資同比下降16%至5441億元;同時,其他融資方式的規(guī)模下降更為明顯,資產(chǎn)證券化同比下滑66%至1047億元,境外債權(quán)融資同比下降70%至1060億元。

值得注意的是,自“三道紅線”出臺后,永續(xù)債也納入了負(fù)債監(jiān)管,房企發(fā)行永續(xù)債熱情消退,永續(xù)債發(fā)行占比持續(xù)下降,2022年更是沒有新發(fā)行。

據(jù)中指研究院統(tǒng)計,從信用債的發(fā)行主體來看,央企、國企成為絕對發(fā)行主力,發(fā)行額占比達82.8%,較2021年上升9.2個百分點;而民企的發(fā)行占比下降9.2個百分點。

從平均融資利率來看,信用債為3.44%,較上年下降0.87個百分點,主要為年內(nèi)基準(zhǔn)利率下調(diào)、信用等級較高的央企、國企發(fā)行占比大幅上升所致;海外債為5.11%,較上年下降1.72個百分點。

業(yè)內(nèi):預(yù)計明年償債高峰持續(xù),融資環(huán)境將迎來改善

臨近年末,房企融資政策持續(xù)回暖,“金融支持房地產(chǎn)16條”發(fā)布,“三支箭”陸續(xù)落地,從信貸、發(fā)債、股權(quán)三大方面合力支持改善房企融資面。

據(jù)中指研究院不完全統(tǒng)計,11月以來,有120多家房地產(chǎn)企業(yè)獲得銀行授信,共計額度超4.8萬億元資金涌入房企;同時,民營房企積極申請儲架式債券發(fā)行,債券意向發(fā)行規(guī)模超千億元。

克而瑞研究中心方面表示,展望2023年,房企供給側(cè)改革已漸近尾聲,穩(wěn)信用下企業(yè)整體融資環(huán)境或?qū)嵸|(zhì)性改善,央企、國企及優(yōu)質(zhì)民企更將顯著受益。

但是,2023年,房企仍然面臨著大規(guī)模的償債高峰??硕鹧芯恐行臄?shù)據(jù)顯示,2023年前三季度,房企到期債券總規(guī)模將達到5575億元,同比增長5.3%,其中境內(nèi)債券到期2810億元,境外債券到期2765億元。在5575億元的到期債券中,有4081億元屬于民營房企,占比達到73%。

從債務(wù)到期情況來看,據(jù)浙商證券統(tǒng)計,2023年境內(nèi)地產(chǎn)債到期償還量為3583億元,共計424只,中資美元地產(chǎn)債到期金額為580億美元,共計210只。其中,明年1月份與4月份為中資美元地產(chǎn)債償債高峰,單月到期金額分別為98億美元、78億美元。

“雖然未來房企的融資環(huán)境將會得到逐步改善,但是由于較多民營房企已經(jīng)出現(xiàn)了債務(wù)違約,同時還有更多的企業(yè)陷入了流動性困難,對于這些企業(yè)而言,政策的傳導(dǎo)仍然需要一定的時間。因此部分企業(yè)在這波償債潮中仍有一定的償債壓力,還是有可能曝出違約事件,仍然需要警惕?!笨硕鹧芯恐行姆矫嫒缡钦f。

中信證券首席FICC分析師明明分析稱:“從債券融資角度看,2022年以來,地產(chǎn)境內(nèi)債與美元債同比降幅明顯。對于境內(nèi)債券,預(yù)計未來隨著‘第二支箭’政策的推行和市場信心的恢復(fù),房企凈融資規(guī)模將持續(xù)改善;對于美元債,短期內(nèi)地產(chǎn)美元債的凈融資仍難言樂觀,一級市場的回暖需等待美聯(lián)儲貨幣政策的轉(zhuǎn)向和行業(yè)基本面的切實修復(fù)?!?/p>

新京報記者 徐倩

編輯 武新 校對?柳寶慶

標(biāo)簽: 房地產(chǎn)企業(yè) 克而瑞研究中心

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