每日關(guān)注!“不顧”銀行業(yè)危機(jī)? 美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持加息嚇壞美股

來(lái)源:中國(guó)新聞網(wǎng)

中新網(wǎng)3月23日電 (中新財(cái)經(jīng) 宮宏宇)史上最艱難的選擇!北京時(shí)間23日凌晨,美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)宣布,將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.75%至5%之間。


(資料圖)

與此前許多機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)不同,美聯(lián)儲(chǔ)本次并未因美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)而暫停加息。而加息后再創(chuàng)新高的利率也“嚇壞”了美股。截至22日收盤,美股三大股指跳水下跌,多支銀行股更是遭遇重創(chuàng)。

進(jìn)退兩難的美聯(lián)儲(chǔ)

“美聯(lián)儲(chǔ)面臨一個(gè)難題。如果提高利率,可能會(huì)有更多的銀行陷入危機(jī)。如果維持利率不變,通貨膨脹就會(huì)持續(xù)下去?!比虬l(fā)展問(wèn)題專家,哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授杰弗里·薩克斯(Jeffrey Sachs)接受中新財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示。

3月10日,硅谷銀行的轟然倒塌揭開(kāi)了美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)的序幕。隨后,簽名銀行也被關(guān)閉?!度A爾街日?qǐng)?bào)》17日?qǐng)?bào)道稱,美國(guó)目前有多達(dá)186家銀行可能存在與硅谷銀行類似的風(fēng)險(xiǎn)。

作為這場(chǎng)風(fēng)波的推手之一,美聯(lián)儲(chǔ)加息被認(rèn)為應(yīng)當(dāng)告一段落。多位專家此前向中新財(cái)經(jīng)表示,在銀行信任危機(jī)消退之前,美聯(lián)儲(chǔ)很難再加息,否則會(huì)給更多銀行帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò),受到通脹高企、民怨沸騰的牽制,美聯(lián)儲(chǔ)決策的天平最終還是倒向了抗通脹和加息的一邊。

在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)聲明中,美聯(lián)儲(chǔ)稱,最近的事態(tài)發(fā)展可能導(dǎo)致家庭和企業(yè)的信貸條件收緊,并對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、就業(yè)和通貨膨脹造成壓力。這些影響的程度尚不確定。委員會(huì)仍然高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)。

“盡管對(duì)銀行危機(jī)的潛在影響發(fā)出了警告,該委員會(huì)還是一致通過(guò)了加息?!鼻昂i_(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢堈f(shuō)。

數(shù)據(jù)顯示,2月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比增長(zhǎng)0.4%,同比增長(zhǎng)6%。這一漲幅較1月有所收窄,但仍然遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%長(zhǎng)期目標(biāo)。

中國(guó)銀行高級(jí)研究員王有鑫表示,雖然近期美國(guó)銀行業(yè)出現(xiàn)流動(dòng)性壓力,但為了繼續(xù)控制通脹,避免向市場(chǎng)釋放錯(cuò)誤信號(hào),美聯(lián)儲(chǔ)頂住壓力進(jìn)一步加息。

美國(guó)時(shí)間22日,美股三大指數(shù)收盤表現(xiàn)。

銀行業(yè)陣痛加劇 通脹仍是頑疾?

就在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)召開(kāi)時(shí),美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫在另一邊的參議院聽(tīng)證會(huì)上發(fā)聲稱,美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)不打算提供“一攬子”存款保險(xiǎn)來(lái)穩(wěn)定美國(guó)銀行體系。這番言論粉碎了市場(chǎng)對(duì)政府能夠提供擔(dān)保以阻止進(jìn)一步銀行擠兌的期望。

耶倫發(fā)言和美聯(lián)儲(chǔ)加息公布后,美股三大指數(shù)跳水下跌,道指、納指、標(biāo)普下跌均超1.6%。銀行股更是遭遇重創(chuàng),第一共和銀行收跌15.47%,富國(guó)銀行跌3.3%,花旗跌3%,摩根大通跌約2.6%,摩根士丹利跌近1.4%,高盛跌1.1%。

中國(guó)銀行高級(jí)研究員王有鑫解讀稱,美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息無(wú)疑將使美國(guó)銀行業(yè)壓力進(jìn)一步增大,資產(chǎn)端將面臨更多賬面損失,之前據(jù)美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)統(tǒng)計(jì),美國(guó)銀行業(yè)由于投資國(guó)債和MBS等金融產(chǎn)品,未實(shí)現(xiàn)的賬面虧損高達(dá)6600億美元,隨著利率進(jìn)一步上行,賬面虧損可能會(huì)進(jìn)一步增加。

“在存款外流和避險(xiǎn)情緒下,美國(guó)中小銀行吸儲(chǔ)成本將進(jìn)一步提高,而在收益率曲線倒掛下,息差可能進(jìn)一步收窄,經(jīng)營(yíng)壓力將變大?!蓖跤婿握f(shuō)。

此外,招聯(lián)金融首席研究員董希淼提到,加息已經(jīng)增加美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期衰退的可能,誘發(fā)美國(guó)銀行體系特別是中小銀行流動(dòng)性危機(jī),加劇全球跨境資本流動(dòng)和金融市場(chǎng)波動(dòng)。

更糟糕的是,在威脅金融穩(wěn)定和拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí),專家擔(dān)心,加息也難以幫助美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)降通脹的目標(biāo)。

董希淼表示,美國(guó)通脹率高企,與疫情爆發(fā)后全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈遭受到嚴(yán)重干擾有關(guān),與地緣政治沖突加劇后國(guó)際能源價(jià)格快速上漲有關(guān)。這些都不是美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)加息所能解決的,加息的邊際效用正在下降。

加息周期進(jìn)入尾聲?

本次25個(gè)基點(diǎn)的加息已塵埃落定,市場(chǎng)關(guān)心,后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)政策將如何走?

美聯(lián)儲(chǔ)FOMC3月點(diǎn)陣圖顯示,17名美聯(lián)儲(chǔ)官員均預(yù)測(cè)利率會(huì)升至5%之上,并維持美聯(lián)儲(chǔ)去年12月份點(diǎn)陣圖暗指的5.1%利率中值預(yù)測(cè)。這或意味著美聯(lián)儲(chǔ)今年僅有空間再加息一次。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷此前撰文稱,基準(zhǔn)情形下,美聯(lián)儲(chǔ)或于3月和5月各加息25個(gè)基點(diǎn),隨后結(jié)束加息進(jìn)程。

楊德龍解讀稱,近期美國(guó)發(fā)生的銀行業(yè)風(fēng)波讓未來(lái)進(jìn)一步加息的必要性下降。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為銀行業(yè)風(fēng)波會(huì)導(dǎo)致銀行自發(fā)“緊信用”,這可以替代一部分加息的工作,從而讓美聯(lián)儲(chǔ)不需要再加息更多。

那么,如果加息進(jìn)程結(jié)束,美國(guó)的貨幣政策會(huì)往何處走?會(huì)降息嗎?

楊德龍分析稱,美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)2023年底聯(lián)邦基金利率中值預(yù)測(cè)保持在5.1%不變,對(duì)2024年底的利率預(yù)測(cè)甚至還上調(diào)至4.3%(前值4.1%),這說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)官員仍然沒(méi)有在今年內(nèi)降息的想法,對(duì)明年降息的幅度也比較克制。

在王有鑫看來(lái),美國(guó)銀行業(yè)在流動(dòng)性壓力下可能將大幅收緊信貸政策,企業(yè)和居民貸款成本將上升,融資可獲得性將下降,可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速和需求快速回落。在此背景下,通脹在貨幣政策制定中的權(quán)重可能下降,美聯(lián)儲(chǔ)將更多關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融穩(wěn)定問(wèn)題,貨幣政策可能也會(huì)相應(yīng)調(diào)整。

“美聯(lián)儲(chǔ)的年內(nèi)不降息表態(tài)可能更多是發(fā)揮預(yù)期引導(dǎo)作用,具體政策如何調(diào)整可能還需要視形勢(shì)變化而定。”王有鑫稱。(完)

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