能源化工及煤焦鋼礦系早評(2022/3/2)

來源:英為財情

原油:擔憂俄能源供應(yīng)中斷?油價大幅上漲;
國際能源署周二宣布,其成員國已同意從緊急儲備中釋放6000萬桶石油,此舉旨在緩解因俄羅斯對烏克蘭的軍事行動而引發(fā)的全球石油短缺擔憂。俄羅斯對烏克蘭軍事行動進入第六天,西方制裁俄羅斯可能會中斷石油供應(yīng),國際油價大幅上漲。全球石油日均需求估計為1億桶左右。今年1月俄羅斯原油日均產(chǎn)量約為每日1004萬桶。正常情況下,俄羅斯每天出口約400萬至500萬桶原油,以及200萬至300萬桶石油煉制產(chǎn)品。關(guān)注OPEC+月度會議結(jié)果。技術(shù)面,油價短期仍然震蕩偏強。操作建議:回調(diào)做多思路為主。



橡膠:原料成本支撐?膠價或震蕩反彈;
海外低產(chǎn)期原料價格仍維持上漲態(tài)勢對市場支撐明顯,隨著國內(nèi)市場生產(chǎn)貿(mào)易活動逐步恢復(fù),下游企業(yè)開工水平將進一步提升,為此未來市場需求端呈現(xiàn)向好趨勢。青島港口庫存繼續(xù)小幅累庫。下游輪胎企業(yè)輪胎成品庫存高企對膠價有較大壓力。但是原油化工品持續(xù)上漲對膠價有利多提振。技術(shù)面,RU2205短期或震蕩反彈。操作建議:可輕倉試探做多。

聚烯烴:強勢成本提振?聚烯烴跟隨走強;
周二夜盤延續(xù)上漲。下游迎來全面復(fù)產(chǎn),工廠原料剛需增加,周內(nèi)石化企業(yè)庫存去化,但當前市場價格波動較大,業(yè)者心態(tài)仍顯謹慎,終端多以低位補庫為主,現(xiàn)貨提價跟進仍有制約。短期強成本及需求預(yù)期改善提振盤面,但市場上行空間或有限制,關(guān)注石化去庫進程。建議逢低短多操作。

燃料油:原油大漲?燃油上行;
周二夜盤,國際原油再次走強,燃料油上漲明顯。近期,國際原油持續(xù)高位運行,船燃原料成本高位,提振從業(yè)者信息,上游出貨價格穩(wěn)中有升,但是,下游對高價成本接受能力有限,主要是小規(guī)模按需交易為主,市場交投情緒一般。國際方面,國際煉廠開工率保持穩(wěn)定,但庫存壓力依然存在,美國、日本燃料油庫存持續(xù)走低,新加坡庫存可控;近期國際天然氣價格大漲,燃油作為替代品,需求旺盛,部分國家重啟燃油發(fā)電補充天然氣缺口,需求整體穩(wěn)定。短期,關(guān)注原油價格對能化市場的影響。

瀝青:原油大漲?瀝青漲勢明顯;
周二夜盤,國際原油持續(xù)走高,瀝青穩(wěn)中有升。國際原油上周沖高回落后本周持續(xù)上漲,支撐瀝青成本端。三月以來,瀝青煉廠開率有所回升,但是依然處于低位,尤其北方地區(qū),開工率普遍偏低,但是整體產(chǎn)能與往年相近,保持穩(wěn)定。同時目前市場對瀝青的需求較為平淡,僅為部分按需采購為主。進入三月以來,瀝青市場需求將回暖,南方工程項目恢復(fù),北方防水瀝青需求得到釋放,近期需求端將較二月末有所提高。近期,瀝青基本需求逐步恢復(fù),成本端受原油價格支撐。

PTA:短期跟隨油價走強;
周二夜盤延續(xù)上漲。PTA供應(yīng)大致平穩(wěn),終端需求提升稍慢,聚酯高開工導致庫存積壓,產(chǎn)業(yè)鏈下游供需錯配矛盾待解。俄烏局勢不斷升級,原油價格繼續(xù)大漲,PTA成本推漲預(yù)期增強,且加工費偏低可能引發(fā)PTA減產(chǎn)。短期PTA走勢仍受油價影響。建議做多加工費。

甲醇:外盤高位震蕩?甲醇短期有支撐;
夜盤甲醇期貨主力MA2205合約收盤2959元/噸,較上一交易日漲幅1.8%,減倉6萬手,持倉76萬手。內(nèi)地與港口套利窗口打開,內(nèi)地貨物部分流入港口。中國進口利潤持續(xù)偏低,窗口基本關(guān)閉,轉(zhuǎn)口東南亞窗口維持打開。外盤方面,遠月到港的非伊甲醇船貨參考商談在360-380美元/噸,遠月到港的伊朗船貨參考商談在+5-8%,東南亞低價難尋。操作建議:震蕩思路操作。

鐵礦石:政策醞釀?盤面強勢;
周二夜盤鐵礦石高開震蕩,走勢較強。消息面上,發(fā)改委表示要采取有力措施抑制鐵礦石非理性上漲,但是到現(xiàn)在發(fā)改委并未推出強力政策,僅是口頭警告,市場對此消息基本免疫。供需上看,鐵礦石供應(yīng)端剛性很強,隨著春季澳洲巴西雨水增多,可能有一些季節(jié)性擾動。隨著旺季逐漸臨近,鐵礦石需求將季節(jié)性增加,隨著鐵水產(chǎn)量恢復(fù),庫存將見頂回落,成材投機需求在春節(jié)后也有一定啟動,總體需求超出預(yù)期。操作上,建議逢低做多。

動力煤:再次沖高?政策聚焦;
周二夜盤動力煤繼續(xù)沖高。消息面上,發(fā)改委在動力煤上漲后再次發(fā)布通知,召開電視電話會,聯(lián)合各部門進一步完善煤炭市場價格形成機制,對動力煤的關(guān)注及監(jiān)控措施繼續(xù)加強。前期秦皇島港5500大卡中長期定價區(qū)間暫定為570-770的區(qū)間,雖然現(xiàn)貨仍然在900左右,但是后續(xù)應(yīng)該會通過一系列措施讓煤炭現(xiàn)貨價格在區(qū)間內(nèi)運行。當前盤面已經(jīng)超過上沿,再次上漲大概率面臨政策打壓。操作上,建議短線操作或者觀望。

焦炭焦煤:需求提振?雙焦偏強震蕩;
周二夜間,焦炭2205高位開盤,震蕩運行,報收3456.5,上漲91.5,漲幅2.72%。環(huán)保約束放松,焦企開工率與日均產(chǎn)量環(huán)比回升。鋼廠高爐復(fù)產(chǎn),鐵水產(chǎn)量增加。上游去庫,下游補庫,焦企庫存向下轉(zhuǎn)移,需求帶動下偏強震蕩運行。建議短線操作。
周二夜間,焦煤2205高位開盤,震蕩偏強運行,報收2775,上漲101,漲幅3.78%。國內(nèi)煤礦恢復(fù)生產(chǎn),供應(yīng)穩(wěn)中有增。口岸通關(guān)量低位,蒙古向中國進口資源較少。焦鋼企業(yè)復(fù)產(chǎn),焦煤需求增加,現(xiàn)貨市場交投情緒回暖。期貨盤面偏強震蕩,建議逢低短多操作。

螺紋鋼:價格繼續(xù)上漲?暫時觀望為主;
周二夜盤期螺價格小幅回升。周二“我的鋼鐵網(wǎng)”全國建材日成交量20.9萬噸,接近旺季水平。鋼材目前供需存數(shù)據(jù)來看,供應(yīng)低位,庫存不高,但與此同時需求復(fù)蘇也略低于市場預(yù)期。供需雙減格局下,鋼價驅(qū)動并不明顯,由于旺季存在,現(xiàn)貨或低位有支撐,支持利潤維持,但往上需求助力亦不足。原料來看,鐵礦、動力煤受政策打壓,鐵礦庫存偏高,焦炭期貨升水,市場繼續(xù)上行力度不足,期螺或成本塌陷。短期來看需求復(fù)蘇,暫時觀望為主。

鐵合金:鐵合金價格上漲?但供需過剩;
錳硅:周二晚間黑色系商品上漲。河北大鋼廠定標價8350元/噸。各地電費政策出爐,暫時限產(chǎn)力度不強,錳硅產(chǎn)量繼續(xù)恢復(fù)。(2.24)Mysteel統(tǒng)計全國121家獨立硅錳企業(yè)樣本:開工率(產(chǎn)能利用率)全國68.36%,較上周增1.62%;日均產(chǎn)量29235噸,增630噸。錳硅產(chǎn)量延續(xù)增長,對錳礦提供支撐,但錳硅自身供應(yīng)增幅大于需求,市場逐漸偏向過剩,逢高沽空為主。
硅鐵:周二晚間黑色系商品上漲。河北大鋼廠開始招標。(2.25)Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本:開工率(產(chǎn)能利用率)全國52.34%,較上期增0.39%;日均產(chǎn)量17594噸,較上期增130噸。硅鐵供需趨于寬松,或逢高沽空為主。
(國信期貨)

標簽: 能源化工

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