匯市周評:美元穩(wěn)坐避險王位,美元兌日元創(chuàng)五年新高,物價飆升歐洲央行為升息鋪路

來源:英為財情

俄烏戰(zhàn)事硝煙彌漫,兩國外長談崩,前景難卜。西方對俄制裁加碼,大宗商品價格繼續(xù)飛漲,通脹預期不斷升溫,美元穩(wěn)坐避險王位。美元兌日元漲至五年高位,周線迄今上揚1.8%。

全球主要央行一方面要注意戰(zhàn)爭造成的經濟風險,同時又要面對嚴重且持續(xù)的通脹上升。分析師預計下周美聯儲將在貨幣政策會議上加息,應對美國通脹率升至40年高位的局面。英國央行預計也會跟進,各家央行在未來數月中,估計都會繼續(xù)加息。

歐洲央行表示今年夏季將停止向金融市場注入資金,著手為升息鋪路。該央行認為歐元區(qū)可以消化戰(zhàn)爭預期會對經濟增長造成的沖擊,但不能坐視不理創(chuàng)紀錄的物價漲勢。但歐元仍走勢震蕩,市場認為俄烏戰(zhàn)爭帶來的經濟增長風險蓋過歐洲央行態(tài)度趨于鷹派的影響。

有觀點認為,俄烏沖突期間,人民幣已成為地區(qū)性避險資產。俄烏沖突促使投資者遠離高風險的新興市場,對大多數亞洲貨幣的看跌押注增加,對人民幣的看漲押注減少,但大體保持穩(wěn)定。



美元穩(wěn)坐避險王位,美元兌日元創(chuàng)逾五年新高


俄烏戰(zhàn)事進入第三周,國際社會對俄羅斯的嚴厲制裁引發(fā)金屬、石油和天然氣等大宗商品價格飛漲,通脹預期明顯升溫,投資者權衡全球經濟增長受到的影響,避險資金流入美元。

美國公布強勁通脹報告后,周五(3月11日),美元兌日元一度漲至至117.05,為2017年1月以來最高位。



西太平洋銀行(Westpac)高級外匯策略師Sean?Callow表示,“美元兌日元看起來主要是收益率因素驅動。似乎日本央行按兵不動和美聯儲準備升息?之間令人無法忽視?!?br>
周四(3月10日)的數據顯示,美國2月消費者物價同比大漲7.9%,創(chuàng)下40年來的最大同比增幅。隨著俄烏沖突推高原油和其他大宗商品價格,通脹可能會進一步加速,料未來兩個月將超過8%。

澳洲國民銀行匯市策略師Rodrigo?Catrill表示,美國CPI數據“基本上表明美聯儲本月應該升息,但也顯示美聯儲至少初期會持續(xù)(升息)?!?br>
美聯儲和日本央行下周都將舉行政策會議。盡管美聯儲幾乎肯定會加息,但日本央行仍將是一個例外,在貨幣政策上堅持鴿派立場,這對日元造成壓力。美元兌日元本周周線迄今上漲約1.8%。

Oanda高級分析師Edward?Moya表示:“俄羅斯和烏克蘭的沖突繼續(xù)導致多種大宗商品價格進一步飆升,威脅到今年的增長前景?!?br>
“市場上越來越多的不安情緒可能會支撐美元,因為你將看到美國經濟短期內仍處于有利地位,因其對俄羅斯能源供應的依賴程度不及歐洲,”Moya補充稱,這可能在短期內對美元有利。



英鎊兌美元跌至16個月低點


英鎊兌避險美元周五下滑至16個月低點,料將連續(xù)第三周下跌,因為強于預期的英國經濟增長對英鎊幾乎沒有起到支撐作用。

英國國家統(tǒng)計局表示,1月GDP較前月增長0.8%,創(chuàng)6月以來最強月度增幅,且高于所有分析師預估。?

由于俄羅斯入侵烏克蘭導致經濟前景愈發(fā)不確定,英國強于預期的經濟數據對英鎊幾乎沒有起到支撐作用。

萊斯銀行分析師表示,“總體而言,第一季度經濟增長似乎存在上行風險,但隨著烏克蘭戰(zhàn)爭推高全球大宗商品價格并可能降低經濟信心,第一季度之后的前景變得更加不確定?!?br>
英鎊兌美元周五一度跌至1.3050,創(chuàng)2020年11月以來最低,目前交投于1.3091附近,周線跌幅約1.1%。



歐洲央行為升息鋪路,歐元探底回升


歐元走勢不穩(wěn),俄烏戰(zhàn)爭對經濟增長構成的風險,歐元兌美元一度跌至1.0804,為近22個月新低,但之后地緣局勢擔憂有所降溫,而且歐洲央行利率決議比預期要更加鷹派,歐元兌美元跌幅收窄,目前交投于1.0983附近,周線有望收漲,目前周線漲幅月0.4%。

(歐元兌美元日線圖)

歐洲央行周四表示,今年夏季將停止向金融市場注入資金,為升息鋪平道路,因通脹急升蓋過了對俄烏沖突的經濟影響的擔憂。該聲明一度推動歐元走高,隨后市場情緒轉為負面。

澳洲國民銀行的Catrill說,“歐洲央行發(fā)出更加鷹派的信息對歐元產生了暫時的上漲壓力,但這是非常短暫的。這就表明,包括烏克蘭新聞在內的其他驅動因素,正在蓋過任何對歐洲央行可能采取什么行動的考量?!?br>
歐洲央行行長拉加德稱這場沖突是“歐洲的一個分水嶺”,這將抑制增長并推動通脹攀升。

BK?Asset?Management外匯策略部門董事總經理Boris?Schlossberg稱,“歐元遭受雙重打擊:歐洲央行仍然是相對鴿派——成長明顯較弱——通脹上升,市場真正開始消化美元和歐元之間的利差。”????

歐元兌美元本周稍早觸及22個月低點1.0804美元,投資者預計烏克蘭危機將對歐洲經濟增長產生重大沖擊。

不過,最近有關歐盟領導人正在考慮聯合發(fā)行債券,為能源和國防開支融資的猜測,給歐元帶來了一些支持。

荷蘭國際集團宏觀研究部負責人卡斯滕·布熱斯基指出,滯脹風險將使歐洲央行收緊貨幣政策的進程復雜化。歐洲央行的決定保留了政策靈活性,讓今年年底前加息成為可能。

富蘭克林鄧普頓投資公司歐洲固定收益部門負責人戴維·扎恩也認為,歐洲央行將在今年年底前加息。

德國商業(yè)銀行首席經濟學家約爾格·克雷默表示,歐洲央行邁出了貨幣政策正常化的關鍵一步。但與美國相比,歐元區(qū)加息還有很長的路要走。

德國銀行協(xié)會則批評歐洲央行行動仍過于保守,認為當前歐元區(qū)的利率水平既不適應基本面發(fā)生的根本變化,也對穩(wěn)定金融信貸市場無益。

亞幣看跌押注增加


最新路透調查顯示,由于俄羅斯入侵烏克蘭使大宗商品價格上漲并引發(fā)通脹擔憂,投資者愈發(fā)看空大多數亞洲貨幣,對印度盧比的空頭押注創(chuàng)下近兩年來高位。

俄烏沖突促使投資者遠離高風險的新興市場,導致該地區(qū)債券收益率飆升,因為物價飆升引發(fā)人們擔心,在經濟增長放緩的情況下,從疫情中復蘇的經濟體將如何應對通脹上升。

對人民幣的看漲押注緩和,但大體上仍是健康的。在俄羅斯和烏克蘭沖突期間,人民幣已成為地區(qū)性避險資產。

【后市前瞻】


下周還將迎來美聯儲、日本央行和俄羅斯央行的貨幣政策決議,澳洲聯儲將公布政策會議記錄。美國PPI,歐元區(qū)HICP等通脹數據也將陸續(xù)登場。

在油價和大宗商品價格急升的背景下,投資者現在等待美聯儲將于3月16日發(fā)布的新政策聲明。預計美聯儲將在下周的會議上至少加息25個基點。

為應對持續(xù)升高的通脹壓力,美聯儲下周料將自2018年以來首次加息。但地緣政治形勢給未來一年的升息周期帶來了更多不確定性。

如果能源價格沖擊導致通脹持續(xù)保持高位,美聯儲官員可能會采取更鷹派的立場,但若戰(zhàn)爭延燒,消費者信心和實際工資的下降將開始對增長造成壓力,美聯儲也可能會采取更謹慎的態(tài)度。

CIBC?Capital?Markets北美外匯策略主管Bipan?Rai表示:“我們的基本假設仍是,美聯儲將是發(fā)達國家中立場最鷹派的央行,這應能在一定程度上支撐美元?!?

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