3月23日機(jī)構(gòu)對(duì)金融市場(chǎng)觀點(diǎn)匯總

來(lái)源：英為財(cái)情

3月23日，機(jī)構(gòu)對(duì)股市、大宗商品、外匯以及央行政策前景觀點(diǎn)匯總：



1.方正證券：港股市場(chǎng)目前已處在估值洼地?配置價(jià)值凸顯；

方正證券研報(bào)認(rèn)為，與以往情況類似，當(dāng)前港股正處于經(jīng)濟(jì)下行、貨幣環(huán)境收緊階段，新冠疫情的反復(fù)、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)以及國(guó)際形勢(shì)的日趨嚴(yán)峻復(fù)雜這些內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊更是為港股市場(chǎng)增加了不確定性。不同的是，今年2月份以來(lái)港股的這一輪加速調(diào)整是在估值本身已經(jīng)較低的情況下，再度出現(xiàn)的下跌。而在經(jīng)歷這一輪下跌之后，港股市場(chǎng)目前已處在估值洼地、配置價(jià)值凸顯

2.高盛稱加息可能利好美國(guó)經(jīng)濟(jì)；

著名投行高盛稱，美聯(lián)儲(chǔ)加息總比通脹不穩(wěn)定好。盡管從數(shù)學(xué)的角度來(lái)說(shuō)，加息可能不利于股票估值，但加息可能有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)

3.巴克萊：美元漲勢(shì)可能已接近頂峰?下半年將會(huì)走弱；

①?巴克萊表示，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)出色表現(xiàn)消退，以及投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，美元未來(lái)幾個(gè)月可能會(huì)先走高，然后在今年下半年走弱；
②?策略師們Aroop?Chatterjee、Ashish?Agrawal和Themistoklis?Fiotakis周二在給客戶的一份報(bào)告中寫道，雖然貨幣政策收緊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)富有韌性，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)刺激避險(xiǎn)需求，都會(huì)給美元帶來(lái)短期支撐，但隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)改善，這種狀況可能會(huì)逆轉(zhuǎn)。美元高估、倉(cāng)位擁擠、高經(jīng)常項(xiàng)目赤字也將在今年下半年對(duì)美元構(gòu)成壓力；我們預(yù)計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)偏好企穩(wěn)和全球經(jīng)濟(jì)周期延續(xù)將有助于減少美元的避險(xiǎn)買盤，并削弱美國(guó)的相對(duì)更強(qiáng)表現(xiàn)，這可能導(dǎo)致美元在2022年下半年出現(xiàn)更廣泛的貶值；
③?在美聯(lián)儲(chǔ)的舉措完全在匯率中反映之后，?美元也往往走弱。Fiotakis說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮是美元走強(qiáng)的主要驅(qū)動(dòng)力，并且正越來(lái)越多地體現(xiàn)在價(jià)格上。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，一旦它被完全消化，其他因素就會(huì)發(fā)揮作用，在市場(chǎng)體現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)加息的高峰期過(guò)后，大宗商品出口國(guó)的貿(mào)易條件改善，許多新興市場(chǎng)的高收益率，以及其他主要央行接連加息，將推動(dòng)美元從昂貴的位置貶值

4.渣打銀行：預(yù)計(jì)受俄羅斯經(jīng)濟(jì)的影響，2022年石油需求增長(zhǎng)將低于200萬(wàn)桶/日；預(yù)計(jì)俄羅斯石油產(chǎn)量將大幅下降，這將使歐佩克+協(xié)議失去合理性

5.惠譽(yù)：俄烏沖突以及由此引發(fā)的制裁不太可能導(dǎo)致美國(guó)機(jī)構(gòu)杠桿貸款違約在2022年大幅增加。維持美國(guó)貸款違約預(yù)測(cè)不變，滾動(dòng)違約率升至0.6%

6.托克警告原油產(chǎn)品短缺問(wèn)題；

大宗商品交易商托克(Trafigura)首席執(zhí)行官Jeremy?Weir：石油市場(chǎng)供應(yīng)減少了約200-250萬(wàn)桶/日的俄羅斯原油和成品油，柴油市場(chǎng)吃緊將特別令拉丁美洲和非洲難以承受。原油產(chǎn)量大致下降了100萬(wàn)桶/日，成品油產(chǎn)量下降了100萬(wàn)桶/日，可能還會(huì)更多。柴油市場(chǎng)非常吃緊，我們可能會(huì)出現(xiàn)缺貨，歐洲可能負(fù)擔(dān)得起。問(wèn)題是在非洲和拉丁美洲會(huì)發(fā)生什么，我們非常擔(dān)心嚴(yán)重依賴柴油發(fā)電的非洲將出現(xiàn)缺貨

7.花旗：加密貨幣價(jià)格波動(dòng)阻礙交易活動(dòng)，下調(diào)Coinbase目標(biāo)價(jià)至275美元；

①花旗分析師Peter?Christiansen發(fā)布研報(bào)，將Coinbase（COIN.US）的目標(biāo)價(jià)從300美元下調(diào)至275美元，仍維持“買入”評(píng)級(jí)。這位分析師表示，最近加密貨幣價(jià)格的波動(dòng)可能阻礙了Coinbase平臺(tái)的交易活動(dòng)；
②據(jù)悉，年初至今，比特幣下跌超過(guò)10%，以太坊下跌超過(guò)20%。為了進(jìn)行國(guó)際擴(kuò)張，Coinbase預(yù)計(jì)今年在技術(shù)、開(kāi)發(fā)和一般行政費(fèi)用（不包括股票薪酬）上的支出將從2021年的14.1億美元增加到42.5億-52.5億美元；
③Christiansen表示，其贊同這一舉措，并認(rèn)為增加的技術(shù)/產(chǎn)品開(kāi)發(fā)支出將轉(zhuǎn)化為新的功能（即預(yù)期的NFT平臺(tái)），這將有助于推動(dòng)產(chǎn)品差異化。據(jù)悉，上周五，華爾街著名空頭、對(duì)沖基金經(jīng)理Jim?Chanos表示，他正在做空Coinbase，并稱其為“泡沫股”

8.高盛：沙特推進(jìn)石油人民幣結(jié)算，美元霸權(quán)受挑戰(zhàn)；

①有媒體最近報(bào)道稱，沙特正在考慮將其向中國(guó)出售部分石油以人民幣計(jì)價(jià)。對(duì)長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的地位問(wèn)題又重新成為“首要考慮的問(wèn)題”。高盛分析師指出，這些舉措并不完全出人意料：隨著時(shí)間的推移，貨幣的選擇受經(jīng)濟(jì)聯(lián)系和部分地緣政治聯(lián)盟的推動(dòng)，同時(shí)隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和石油進(jìn)口的增加，中國(guó)已經(jīng)成為一個(gè)更加重要的經(jīng)濟(jì)伙伴。與此同時(shí)，地緣政治形勢(shì)的發(fā)展或許表明，更多樣化的貨幣組合具有吸引力；
②石油美元在過(guò)去50年里一直是美元儲(chǔ)備貨幣地位的關(guān)鍵支撐，因此這一領(lǐng)域的發(fā)展值得關(guān)注。在沙特對(duì)中國(guó)進(jìn)口和投資愈發(fā)依賴的同時(shí)，中國(guó)作為沙特出口市場(chǎng)的重要性也在上升；但正如高盛所指出的那樣，美國(guó)越來(lái)越頻繁地使用金融制裁作為外交政策工具，這可以說(shuō)是在刺激第三國(guó)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易多樣化，擺脫對(duì)美元計(jì)價(jià)貿(mào)易的過(guò)度依賴；
③高盛認(rèn)為，此舉無(wú)疑加強(qiáng)了沙特與中國(guó)不斷深化的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，并可能促使沙特使用人民幣計(jì)價(jià)向中國(guó)出口石油。雖然說(shuō)，大宗商品定價(jià)仍是美元全球儲(chǔ)備貨幣地位的重要支柱。最重要的是，它確保了大多數(shù)國(guó)家至少需要以美元結(jié)算其貿(mào)易的一部分，這又反過(guò)來(lái)激勵(lì)他們持有部分美元儲(chǔ)備

9.荷蘭合作銀行：烏克蘭危機(jī)、美聯(lián)儲(chǔ)加息或?qū)⒅蚊涝?/b>

荷蘭合作銀行表示，俄羅斯和烏克蘭的沖突以及美聯(lián)儲(chǔ)更大幅度加息的前景導(dǎo)致的避險(xiǎn)資金流入，應(yīng)該會(huì)在短期內(nèi)支撐美元。外匯策略師Jane?Foley在一份報(bào)告中表示，俄羅斯受限的情況造成的大宗商品供需失衡，可能會(huì)在一些市場(chǎng)造成持續(xù)多年的壓力，這可能會(huì)支撐美元的避險(xiǎn)需求。這與美聯(lián)儲(chǔ)將加快加息步伐的信號(hào)不謀而合，這一事實(shí)增強(qiáng)了美元的近期前景。她表示，歐元兌美元可能會(huì)在一個(gè)月內(nèi)從目前的1.099跌至1.08

10.富國(guó)證券給出美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期；

富國(guó)證券國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nick?Bennenbroek預(yù)計(jì)，到2022年年底，聯(lián)邦基金利率將維持在1.50%-1.75%，略高于市場(chǎng)普遍預(yù)期，2023年美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步累計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)

11.分析師：金價(jià)若想突破2000美元，關(guān)鍵要靠美股下跌；

3月22日，高級(jí)商品策略師Mike?McGlone周二寫道：“美聯(lián)儲(chǔ)控制通脹的使命指導(dǎo)著人們的購(gòu)買能力，這可能意味著，只有美國(guó)股市走低，黃金才能上漲。”他認(rèn)為，美國(guó)股市下跌是金價(jià)突破2000美元阻力位的主要推動(dòng)因素。

標(biāo)簽： 金融市場(chǎng)

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