剛剛!央行下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn) 人民幣匯率應(yīng)聲反彈 業(yè)內(nèi)分析:釋放穩(wěn)匯率信號

來源:英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社4月25日訊(記者 徐川) 為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力,25日晚間,人民銀行宣布自5月15日起,外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)至8%。

上述消息剛一發(fā)布,在岸人民幣兌美元匯率就從6.57附近點(diǎn)位迅速拉升至6.54。但從近期整體表現(xiàn)看,人民幣匯率貶值壓力持續(xù)抬頭,上周單周在岸人民幣兌美元累計(jì)跌幅達(dá)2.18%。此外,人民幣兌美元中間價(jià)連續(xù)4個(gè)交易日下調(diào)了1189個(gè)基點(diǎn),今日報(bào)6.4909,較上一交易日下調(diào)313個(gè)基點(diǎn),中間價(jià)為2021年8月23日以來最低。

“下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率最直接的效果是增加了商業(yè)銀行可用外匯資金額度,從而增加市場上外匯的供給,2022年3月末,外匯存款余額10500億美元,本次將外匯存款準(zhǔn)備金率由9%下調(diào)至8%,意味將向市場釋放105億美元左右的外匯流動(dòng)性?!敝残磐顿Y研究院高級研究員常冉表示,此舉有助于降低人民幣匯率的貶值預(yù)期,政策信號釋放意義更加重要。

跨境金融研究院院長王志毅認(rèn)為,監(jiān)管采取穩(wěn)定匯率預(yù)期的相關(guān)措施后,短期內(nèi)能起到一定緩沖作用,但從長期來看,如果人民幣匯率仍繼續(xù)貶值,更多的跨境宏觀審慎工具可能也將啟用,包括下調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、調(diào)整匯率中間價(jià)逆周期因子等工具。

展望后續(xù),市場人士指出,雖然短期內(nèi)人民幣匯率仍然面臨一定的貶值壓力,但再度快速貶值的可能性較小,貶值壓力有望迎來階段性減緩,長期仍將以雙向波動(dòng)為主,在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

匯率貶值壓力短期仍存 雙向波動(dòng)主基調(diào)不變

對于短期內(nèi)的人民幣匯率走勢,華東地區(qū)某城商行金融市場部外匯交易員對財(cái)聯(lián)社記者表示,本周人民幣匯率仍會(huì)面臨一定的貶值壓力,預(yù)計(jì)在岸人民幣兌美元匯率的波動(dòng)區(qū)間可能在6.56至6.65。

另據(jù)西部證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)測算,假定二季度美元指數(shù)在100-102區(qū)間,中國占全球的出口份額為15%,則人民幣匯率就有可能落在6.8-7.0區(qū)間。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為,人民幣匯率短期仍有一定壓力,主要由于去年表現(xiàn)相對強(qiáng)勢,今年面臨內(nèi)外宏觀環(huán)境變化,因此存在一定“修正”需求,但短期波動(dòng)不改平穩(wěn)運(yùn)行格局,后續(xù)有望在均衡水平附近雙向波動(dòng)。

為應(yīng)對人民幣短期承壓的處境,東吳證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)表示,人民銀行可動(dòng)用手中的美元為市場或者為做市商補(bǔ)充流動(dòng)性,防止匯率大開大闔,以待復(fù)工復(fù)產(chǎn)后貿(mào)易資金流的回歸;同時(shí),還可鼓勵(lì)銀行加大對外貿(mào)企業(yè)的支持力度,保護(hù)貿(mào)易信貸市場平穩(wěn)過渡。

興業(yè)研究高級匯率分析師張夢亦表示,上述央行下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率能夠釋放境內(nèi)美元流動(dòng)性,從而有助于支撐匯率,是一種穩(wěn)匯率的信號。從消息公布后的盤面看,市場已對上述邏輯有所消化。

外資流出壓力有所緩和 銀行結(jié)售匯順差反彈

有市場觀點(diǎn)認(rèn)為,隨著中美利差持續(xù)收窄甚至出現(xiàn)倒掛,境外投資者減持人民幣資產(chǎn)或加劇人民幣匯率貶值及資本流出壓力。

對此,外匯管理局副局長王春英近期回應(yīng)稱,跨境證券投資短期波動(dòng)不代表外資流動(dòng)的總體格局,更不能代表外資的長期投資意愿。今年一季度經(jīng)常賬戶和直接投資項(xiàng)下跨境資金保持順差,體現(xiàn)了中國良好的經(jīng)濟(jì)前景和巨大的市場潛力,這支撐我國跨境收支和境內(nèi)外匯供求保持基本平衡。

外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2022年3月份,銀行結(jié)售匯順差268億美元、銀行代客涉外收付款順差656億元人民幣,分別較前值順差26億美元、逆差411億元人民幣迎來反彈。一季度整體數(shù)據(jù)顯示,銀行結(jié)售匯順差587億美元、銀行代客涉外收支順差622億美元,結(jié)售匯與跨境收支均保持合理規(guī)模順差。

“3月銀行代客結(jié)售匯及涉外收付款順差走闊來自于貿(mào)易項(xiàng)下順差的擴(kuò)大,預(yù)計(jì)4月受疫情影響,貿(mào)易順差有收斂的風(fēng)險(xiǎn)?!睆垑舴治龇Q,此外,3月結(jié)匯率增加14個(gè)百分點(diǎn)到70.4%,購匯率增加8.4個(gè)百分點(diǎn)到68%,結(jié)匯率高于購匯率2.3個(gè)百分,這主要因俄烏沖突大幅抬升能源價(jià)格,這提振了國內(nèi)大宗商品進(jìn)口企業(yè)的購匯需求。

王春英進(jìn)一步表示,隨著市場對一些短期因素的消化和預(yù)期的釋放,境外機(jī)構(gòu)對中國證券投資最新的情況是3月下旬債券和股票項(xiàng)下外資凈流出規(guī)模比中旬環(huán)比下降39%和44%;4月以來進(jìn)一步緩和,而且部分交易日恢復(fù)了流入。

數(shù)據(jù)顯示,上周五交易日(4月22日)北向資金實(shí)現(xiàn)全天凈買入67.65億元,當(dāng)周累計(jì)凈買入4.45億元。

近期人民銀行、外匯局出臺23條舉措全力做好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展金融服務(wù),其中提到允許具有貿(mào)易出口背景的國內(nèi)外匯貸款結(jié)匯使用,企業(yè)原則上應(yīng)以貿(mào)易出口收匯資金償還,但因特殊情況無法按期收匯且無外匯資金用于償還具有貿(mào)易出口背景的國內(nèi)外匯貸款的,貸款銀行可按規(guī)定為企業(yè)辦理購匯償還手續(xù)。

王春英亦指出,外匯局會(huì)密切關(guān)注外匯市場形勢,加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)宏觀審慎管理,引導(dǎo)跨境資本有序流動(dòng),處理好內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡,保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

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