A股港股大跌,后市怎么走?分析師提示兩大買入信號,這些行業(yè)有望迎來“疫后修復(fù)”

來源:英為財情

財聯(lián)社4月25日訊(記者 黃靖斯),2022年的3000點保衛(wèi)戰(zhàn),比想象中來得要更早一些。

盤面上,周期跌完消費跌,消費跌完有色跌,所有板塊幾乎全線受挫,跌停個股數(shù)也不斷刷新:截至10:22,兩市100只個股跌停;截至14:00,兩市309只個股跌停;截至14:05,兩市609只個股跌?!蠊芍竿瑫r“啞火”,超4500股飄綠,A股3000點保衛(wèi)戰(zhàn)出師不利。

個股普跌、資金出逃,恍然間A股夢回2008的呼聲此起彼伏。A股大跌元兇何在?賣方從2月一路喊到4月的“磨底”期還有多久?如何判斷買入信號?哪些行業(yè)有望迎來“疫后修復(fù)”?盤后,多家券商分析師火速解盤。

多家分析師觀點稱,當(dāng)前市場回調(diào)的內(nèi)外部因素均有,內(nèi)部因素主要包括各地疫情的冒頭帶來的經(jīng)濟壓力;財政貨幣的力量不強;人民幣貶值對市場的影響;外圍因素則涉及海外的加息持續(xù)壓力。

短期內(nèi)A股能否迎來布局良機?申萬宏源策略團隊提示了兩個短期交易機會:一是疫情緩和交易,回調(diào)后更要敢于左側(cè)布局;二是美聯(lián)儲緊縮預(yù)期兌現(xiàn)交易(先進制造超跌反彈的觸發(fā)契機)。長江證券策略團隊則提示兩大買入信號,第一階段信號是疫情管控,第二階段信號是寬信用落地;在第一階段上看到變化后,寬信用落地才成為第二階段信號,能引導(dǎo)市場恢復(fù)對風(fēng)險資產(chǎn)的信任度。

滿屏皆綠,網(wǎng)紅經(jīng)濟學(xué)家也不再唱多?

本周第一個交易日,和北京人民搶菜大戰(zhàn)一同打響的,還有A股的3000點“保衛(wèi)戰(zhàn)”。

4月25日上午,三大股指低開低走,上午滬指最低摸到3001,跌破3000關(guān)口僅在一線之間。但3000點的“拉鋸戰(zhàn)”并未持續(xù)多久,午后,上證指數(shù)先跌為敬,無視3000關(guān)口,時隔21月重回“2”時代。截至收盤,滬指跌5.13%,深成指跌6.08%,創(chuàng)業(yè)板指跌5.56%,恒生指數(shù)亦下挫3.73%。

截至收盤,不到200只股票收紅,跌幅超過9%的股票達到1800只,近千股跌?;虻?0%。互聯(lián)網(wǎng)電商、數(shù)字貨幣、云游戲、稀土、光刻膠等板塊跌幅居前,此外多只權(quán)重股也扛不住了,招商銀行、新華保險、五糧液、寧德時代、隆基股份等均跌超5%。資金面上,滬深港通北向資金凈流出約44億人民幣,南向小幅凈流出。

對A股股民而言,“我的賬戶里有兩只股票,一只是綠的,另一只也是綠的”是真實寫照,也難免有股民調(diào)侃,時至今日,能堅持動態(tài)清零的除了疫情,就是自家的股票賬戶了。此時此刻,網(wǎng)紅經(jīng)濟學(xué)家李大霄的表態(tài)卻一反唱多常態(tài),反而勸告投資者,生活比股票重要,要處理好家庭關(guān)系。

A股大跌,期貨市場也宣布“投降”,玻璃、甲醇期貨主力合約跌停;鐵礦石期貨主力合約跌逾10%;焦炭期貨主力合約盤中跌幅超過6%;滬鎳期貨主力合約跌逾7%;不過也有生豬期貨主力合約逆市漲逾3%。

值得注意的是,銀行、證券等金融板塊則相對堅挺,滿屏的綠光中透出一點紅的生機。華安證券逆勢漲停,中銀證券、財達證券、華林證券跟漲。上榜龍虎榜個股中,資金凈流入最多的也是華安證券,為1.55億元。數(shù)據(jù)顯示,該股全天換手率6.39%,成交額15.28億元。從當(dāng)日買賣數(shù)據(jù)來看,佛山系等知名游資榜上有名,資金凈流入居前的光大證券佛山綠景路,買入1.28億元。

A股大跌“元兇”找到了?

滬指失守3000點大關(guān),兩市近千股跌停,背后“元兇”何在?多家券商分析師第一時間解盤。

中金公司策略團隊提示,當(dāng)前市場回調(diào)的內(nèi)外部因素均有。周一市場回調(diào)是上周的延續(xù),海外主要央行的緊縮態(tài)勢在繼續(xù),地緣沖突仍在僵持,海外主要股指在3月16日后有所反彈,3月底至今整體區(qū)間震蕩,并未創(chuàng)新低。但中國A股及港股在小幅反彈后明顯回調(diào),A股已經(jīng)創(chuàng)下年初至今新低,可能更受國內(nèi)因素的影響。隨著人民幣匯率波動加大,近期市場對人民幣匯率及潛在資金流向也更為關(guān)注,但增長預(yù)期才是更為關(guān)鍵的因素。

中金策略團隊認(rèn)為市場擔(dān)心因素主要集中在國內(nèi)包括以下原因:近期疫情有所反復(fù)引發(fā)擔(dān)心;目前作為A股重要機構(gòu)投資者的公募基金,整體持倉依然不低且仍偏向制造業(yè)成長風(fēng)格。預(yù)期轉(zhuǎn)弱及疫情防控的影響,已經(jīng)使得部分龍頭制造業(yè)公司業(yè)績不達預(yù)期,市場擔(dān)心這種局面可能會深化和擴大,這也加劇了市場的悲觀情緒。

今日市場普跌,長江證券策略團隊認(rèn)為市場最近關(guān)注的問題主要包括:疫情的各地冒頭;海外的加息持續(xù)壓力;財政貨幣的力量不強;人民幣貶值對市場的影響。

長江策略團隊同樣也強調(diào),估值方面,當(dāng)前與18年下半年相似,貨幣政策內(nèi)松外緊、匯率快貶,同時信用端出于對信用風(fēng)險的極度擔(dān)憂,使得市場對風(fēng)險資產(chǎn)毫無信心,體現(xiàn)了風(fēng)險偏好極差的狀態(tài)。業(yè)績方面則與18年下半年相似。

申萬宏源策略團隊也提到了疫情的影響,而疫情改善的時點卻逐漸模糊(上海疫情要看拐點,也要看清零,還要看其他省市的防疫情況)。調(diào)整根本上反映的是A股基本面的改變。另外,人民幣匯率貶值背后,中美利差可能不是核心問題;國內(nèi)疫情的影響,中國周邊地緣政治風(fēng)險的影響才是主要矛盾。

華鑫宏觀策略團隊認(rèn)為,主因是“內(nèi)滯外脹”矛盾進一步強化。一方面,美聯(lián)儲當(dāng)前第一要務(wù)是控通脹,多位美聯(lián)儲官員再現(xiàn)鷹派言論,大幅加息75BP概率升高,美債收益率直逼3%,美元指數(shù)突破100;另一方面,國內(nèi)疫情居高不下,對出口和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈影響在擴散,疊加降息落空、降準(zhǔn)不及預(yù)期,穩(wěn)增長擔(dān)憂加劇,人民幣匯率快速走貶,單周跌幅超過2%,創(chuàng)下匯改后第二大跌幅,股匯商三殺。

A股后市怎么走?注意兩大買入信號

當(dāng)“穩(wěn)增長”遭遇“供給沖擊”,市場整體估值已經(jīng)降低至與歷史上大底部相仿的水平,而受穩(wěn)增長政策落地與疫情防控等供給因素的沖擊,A股后市怎么走?

中金公司策略團隊認(rèn)為,情緒指標(biāo)“磨底”,“穩(wěn)增長”方向有相對收益,市場具備中線價值。不過總體上,市場累計回調(diào)的時間較長、幅度較大,估值處在相對低位,市場短期處在“磨底期”,中線已經(jīng)具備價值。

從結(jié)構(gòu)上看,繼續(xù)強調(diào)“穩(wěn)增長”可能具有相對收益,而相對高估值成長入場時機仍需要觀察。疫情防控可能會給供應(yīng)鏈及物流也帶來一定的壓力,目前這些相關(guān)的制造業(yè)仍是市場持倉相對較重的領(lǐng)域,估值雖然仍有所回調(diào),但盈利不確定性仍在,近期相關(guān)領(lǐng)域的股價回調(diào)已經(jīng)有所反應(yīng),但后續(xù)仍視內(nèi)外因素綜合判斷入場時機。后續(xù)仍需要進一步關(guān)注俄烏局勢及通脹走勢、海外緊縮態(tài)勢、中國穩(wěn)增長及疫情、中美關(guān)系等方面的進展來更新判斷市場走勢。

對于后市,申萬宏源策略團隊提示了兩個短期交易機會”。一是疫情緩和交易,回調(diào)后更要敢于左側(cè)布局。重點是尋找除了疫情之外沒有其他明顯瑕疵的方向,如白酒、醫(yī)美、順周期低估值,若以疫情緩和為前提,穩(wěn)增長還會再加碼,重點關(guān)注煤炭、房地產(chǎn),這幾個方向在22Q2-Q3機會更持續(xù)。先進制造的22Q2可能只有超跌反彈,全面回暖可能要等到22H2。

二是美聯(lián)儲緊縮預(yù)期兌現(xiàn)交易(先進制造超跌反彈的觸發(fā)契機)。五一假期后有望迎來值得參與的超跌反彈,短期性價比極高的電子、計算機、國防軍工、電氣設(shè)備都有望迎來有效反彈。

如何判斷買入信號?長江證券策略團隊認(rèn)為,第一階段信號是疫情管控,第二階段信號是寬信用落地;第一信號是前提,對經(jīng)濟和供應(yīng)鏈影響預(yù)期較大。具體來看,第一階段信號只能跟蹤觀察,從季度層面看,或許有變化。目前從長江交運組的基本面數(shù)據(jù)看,最壞時間應(yīng)該在慢慢過去。在第一階段上看到變化后,寬信用落地才成為第二階段信號,能引導(dǎo)市場恢復(fù)對風(fēng)險資產(chǎn)的信任度。

哪些行業(yè)有望迎來“疫后修復(fù)”?廣發(fā)證券策略團隊認(rèn)為,2020年新冠疫情以來,每一輪國內(nèi)疫情擴散至有效控制之后,“疫情受損鏈”均存在階段性上漲及超額收益,本輪“疫后修復(fù)”行情大概率不會缺席。建議關(guān)注“疫情受損鏈”的消費復(fù)蘇機遇,推薦配置防疫半徑縮小受益的社服(旅游及景區(qū))/零售(一般零售、互聯(lián)網(wǎng)電商)、及地產(chǎn)to-c鏈的可選消費如家電(廚衛(wèi)電器)。

國泰君安策略團隊表示,市場進入尋底階段,配置價值有望逐步顯現(xiàn)。A股市場的動態(tài)估值已經(jīng)計入了較多的悲觀預(yù)期,上證估值已接近2018年極限時刻,距2020年疫情沖擊低點估值也基本持平,表明隨著市場的調(diào)整,中長期的配置價值正在開始顯現(xiàn)。與前兩輪估值底相較,國證價值更是被深度低估。投資風(fēng)格在低風(fēng)險特征的板塊,布局與穩(wěn)增長相關(guān)的周期和消費,推薦實物資產(chǎn)與穩(wěn)定現(xiàn)金流/公共投資/困境反轉(zhuǎn)主題。

標(biāo)簽: 買入信號

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