即時(shí)焦點(diǎn)：千元瑜伽褲下沉至二線(xiàn)城市，lululemon繼續(xù)收割中產(chǎn)，半年賣(mài)出240億元

來(lái)源：英為財(cái)情

繼第一季度營(yíng)收增長(zhǎng)32%之后，lululemon在二季度繼續(xù)實(shí)現(xiàn)近30%的增長(zhǎng)。

北京時(shí)間9月2日，高端瑜伽服品牌lululemon（LULU.US)發(fā)布2022財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)。期內(nèi)，凈營(yíng)收增長(zhǎng)29%至18.68億美元。其中，北美市場(chǎng)同比增速達(dá)28%，國(guó)際市場(chǎng)增速則為35%。凈利潤(rùn)從上一財(cái)年同期的2.08億美元增至2.9億美元。

毛利潤(rùn)方面，第二季度lululemon毛利潤(rùn)同比上升25%至10.55億美元，毛利率由上財(cái)年同期的58.1%下滑至56.5%。lululemon稱(chēng)，毛利率下降主要是由于全球供應(yīng)鏈中斷和高企的空運(yùn)成本導(dǎo)致產(chǎn)品利潤(rùn)率下降，以及匯率影響。


(資料圖片僅供參考)

今年上半年，lululemon營(yíng)收達(dá)34.81億美元（約合人民幣240億元人民幣）。對(duì)于lululemon在第二季度能繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，公司首席執(zhí)行官Calvin McDonald再次強(qiáng)調(diào)了2026財(cái)年實(shí)現(xiàn)125億美元營(yíng)收的目標(biāo)，并上調(diào)全年業(yè)績(jī)指引。預(yù)計(jì)2022財(cái)年公司凈收入將在78.65-79.40億美元之間，三年復(fù)合年增長(zhǎng)率約26%。

此前，lululemon發(fā)布的“Power of Three x2”增長(zhǎng)戰(zhàn)略計(jì)劃中除了公司整體營(yíng)收實(shí)現(xiàn)翻番，還包括男士業(yè)務(wù)、數(shù)字業(yè)務(wù)營(yíng)收翻倍，以及國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)四倍增長(zhǎng)等具體目標(biāo)。

伴隨全球供應(yīng)鏈承壓，消費(fèi)環(huán)境不穩(wěn)定等因素影響，近一年以來(lái)lululemon股價(jià)雖跌去19.12%至319.9美元/股，但總市值高達(dá)375.8億美元，已遠(yuǎn)超另一德國(guó)運(yùn)動(dòng)服飾巨頭Adidas（ADDYY.US）的市值。財(cái)報(bào)發(fā)布后，摩根大通將lululemon目標(biāo)價(jià)從382美元上調(diào)至396美元。根據(jù)Seeking Alpha，lululemon股價(jià)在9月2日漲幅一度逼近10%至322.15美元/股。

lululemon的好成績(jī)離不開(kāi)中國(guó)消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力。2022財(cái)年第二季度，lululemon在中國(guó)大陸市場(chǎng)業(yè)務(wù)凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)超30%，三年復(fù)合年增長(zhǎng)率接近70%。

國(guó)內(nèi)某社交平臺(tái)上，“l(fā)ululemon”相關(guān)筆記高達(dá)33萬(wàn)篇。不少消費(fèi)者對(duì)該品牌瑜伽褲的型號(hào)、功能、面料如數(shù)家珍，而中產(chǎn)、女性也成為該品牌的購(gòu)買(mǎi)主力軍。“我只穿lululemon。”從去年開(kāi)始，楊果(化名）常將這句話(huà)掛在嘴邊。她對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)透露，每年在購(gòu)置lululemon相關(guān)產(chǎn)品的花費(fèi)不少于3萬(wàn)元，家中已購(gòu)置超20條各色瑜伽褲。

但是，被消費(fèi)者吹爆的lululemon也存在爭(zhēng)議?！?000多（元）買(mǎi)了兩身裝備，其中一條褲子穿了兩天居然起球了？”在社交平臺(tái)，lululemon某款系列運(yùn)動(dòng)緊身褲在高頻摩擦下的起球問(wèn)題就遭到不少消費(fèi)者吐槽，該型號(hào)瑜伽褲售價(jià)在580元-850元不等。

“面料起球問(wèn)題本身并不致命，主要看消費(fèi)者的接受程度。從另一角度來(lái)說(shuō)，lululemon的起球的問(wèn)題沒(méi)有影響到銷(xiāo)售，可見(jiàn)消費(fèi)者對(duì)品牌的忠誠(chéng)度，如果換作Nike、Adidas可能結(jié)果就不一樣了。”一位資深服飾供應(yīng)鏈人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)分析。

No Agency 時(shí)尚行業(yè)獨(dú)立分析師唐小唐則認(rèn)為，lululemon在運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域開(kāi)辟了一個(gè)奢侈時(shí)尚的高端分支。“由于其社區(qū)文化和時(shí)尚屬性，它的認(rèn)同屬性更好，標(biāo)簽性更強(qiáng)，它的用戶(hù)群是對(duì)生活方式有高要求并有強(qiáng)購(gòu)買(mǎi)力的人群，這類(lèi)人的購(gòu)買(mǎi)意愿會(huì)更加穩(wěn)定?！?/p>

不過(guò)，中國(guó)市場(chǎng)的現(xiàn)狀仍不能滿(mǎn)足正尋求持續(xù)增長(zhǎng)的lululemon。據(jù)艾媒咨詢(xún)，2025年中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)規(guī)模將由2021年的3858億元猛增至5989億元。lululemon在中國(guó)大陸市場(chǎng)有更大的“野心”。

時(shí)代財(cái)經(jīng)了解到，lululemon第二季度門(mén)店數(shù)由報(bào)告初期的579家增至600家，凈增21家門(mén)店，其中l(wèi)ululemon在中國(guó)新開(kāi)了8家門(mén)店，可見(jiàn)中國(guó)市場(chǎng)對(duì)其重要性。

截至2021財(cái)年年底，lululemon在中國(guó)大陸地區(qū)的門(mén)店總數(shù)達(dá)71家。按lululemon的最新計(jì)劃，到2026財(cái)年中國(guó)大陸的門(mén)店數(shù)量將達(dá)220家，中國(guó)也將成為lululemon除北美之外的第二大市場(chǎng)。平均每年要在中國(guó)開(kāi)30家新店的lululemon，在今年上半年開(kāi)始進(jìn)入國(guó)內(nèi)二、三線(xiàn)城市，包括福州、?？凇⑶鄭u、西安。

唐小唐認(rèn)為，次級(jí)城市的高端消費(fèi)能力有足夠的增長(zhǎng)空間，對(duì)于服飾的可支配比例實(shí)際高于一二線(xiàn)城市，lululemon只是在“選擇性下沉”。但是，他也表示作為加拿大品牌，lululemon也和Nike、Adidas等國(guó)際品牌一樣，或面臨地緣政治的不確定性。

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