國信期貨日評:黃金向上突破白銀上漲,鐵礦石延續(xù)強勢

來源:英為財情


(資料圖)

股指:市場略分,股指多單輕倉;
今日股市早盤高開走低,午間快速拉升回落,午后整個市場震蕩下行,國證A指微跌0.39%。市場情緒方面,兩市漲跌家數(shù)相差不大,上漲家數(shù)2200多家,下跌家數(shù)2500家,市場較為平衡。行業(yè)方面,房地產(chǎn)行業(yè)大漲1.73%,醫(yī)藥生物漲超1%,輕工制造、建筑材料漲不足1%。前期炒作的電力設(shè)備跌1.77%,食品飲料、煤炭繼續(xù)殺跌。概念方面,獨家藥、供銷社、抗癌概念上漲,采掘、消費電子代工下跌。全市場資金流向方面,機構(gòu)、主力凈流入,大戶、散戶凈流出,北向資金小規(guī)模流出。股市延續(xù)經(jīng)濟經(jīng)濟不平衡的分化走勢股指IC、IM多單繼續(xù)持有,IH、IF維持觀望。

國債:利率持續(xù)低水平,國債多單輕倉;
今日國債期貨早盤高開震蕩,午后市場震蕩上升,十年期國債微漲0.07%?,F(xiàn)券收益率方面,所有期限的國債到期收益率均出現(xiàn)下跌。十年期國債到期收益率下跌1.00個基點,7年期國債到期收益率下跌0.50個基點,5年期國債到期收益率下跌0.75個基點,3年期國債到期收益率下跌0.50個基點?,F(xiàn)券收益率繼續(xù)下跌。銀行間方面,所有期限的shibor小幅上漲,隔夜上漲5.20個基點,報收1.8080%,隔夜shibor已經(jīng)回升到較高的水平。整體上現(xiàn)券收益率仍然在低位波動,國債多單輕倉。

鋅鎳:鋅警惕擠倉風(fēng)險,鎳震蕩;
周三滬鋅主力合約較前一交易日上漲0.55%?;久鎭砜矗瑖鴥?nèi)鋅精礦供給趨向?qū)捤?,鋅錠產(chǎn)量大概率上行。消費端,多地疫情擾動,部分下游企業(yè)生產(chǎn)及運輸受到不同程度影響,現(xiàn)貨上,出貨較前期增多帶動升水小幅下調(diào),但鋅價上漲導(dǎo)致市場觀望為主,整體成交較為冷淡。近期滬鋅倉單快速下滑速度過快,需要警惕擠倉風(fēng)險。交易上遠(yuǎn)月逢低做多,企業(yè)可利用交割前這一段時間高位拋現(xiàn)貨,賺取升水收益。
周三滬鎳主力合約較前一交易日上漲1.55%?;久鎭砜?,鎳鐵方面,當(dāng)前鎳鐵廠去庫情況較好,部分鐵廠訂單已簽至12月,庫存壓力緩解疊加鎳礦價格上漲,在供給偏緊的市場環(huán)境下,鎳鐵價格持續(xù)堅挺。需求端,因鎳鐵價格上行,不銹鋼生產(chǎn)利潤下降,企業(yè)需求減弱。合金端,民用金訂單季節(jié)性較強,目前進(jìn)入淡季雖軍工訂單較為穩(wěn)定但民用訂單不及預(yù)期。硫酸鎳方面,供需兩旺局面持續(xù)。近期鎳價受外在因素影響較大,震蕩概率較高。

貴金屬:黃金向上突破?白銀強勢上漲;
周三,市場積極消化美聯(lián)儲加息節(jié)奏退坡,和國內(nèi)政策預(yù)期變化,風(fēng)險情緒回暖,美元指數(shù)回落至110關(guān)口以下,金銀均強勢上漲。近期貴金屬大幅上漲確有一定宏觀面推動,包括美聯(lián)儲會議落地;10年期-3月美債利差步入倒掛后仍持續(xù),反應(yīng)市場的悲觀衰退預(yù)期;另外中期選舉后民主黨大概率在國會的優(yōu)勢下降,將約束未來財政刺激的空間。然而10月非農(nóng)數(shù)據(jù)體現(xiàn)的勞動力供需仍然緊俏給予薪資上漲動力,本周四10月CPI公布在即若超預(yù)期或再度推升緊縮預(yù)期,12月已確定上移的點陣圖,貴金屬可能仍會反復(fù)確認(rèn)下方支撐。但隨著后續(xù)增長和通脹博弈加劇,雖然貴金屬牛市拐點仍難言已至,但已非常接近。白銀在光伏需求提振下,則因低庫存受到更多商品屬性的支撐。關(guān)注黃金1600美元/盎司和白銀18美元/盎司附近支撐的逢低買入機會。

蘋果:增倉下行?核心驅(qū)動轉(zhuǎn)向消費;
周三,蘋果期貨大幅下跌。主力合約AP2301開盤迅速走低,較上一交易日跌3%左右,增倉2萬手,持倉17萬手。山東仍有部分貨源繼續(xù)收購,鄉(xiāng)鎮(zhèn)扎點收購已經(jīng)不多。產(chǎn)地庫外蘋果余量不大,多數(shù)為尾期貨,客商采購積極性不高,果農(nóng)多自行入庫。供給端確定之后,后期核心驅(qū)動將逐漸轉(zhuǎn)向需求。關(guān)注需求好轉(zhuǎn)情況,若持續(xù)不振,那么蘋果或缺乏沖高動能。

花生:商品米消耗較慢?花生偏弱震蕩;
周三,花生期貨小幅下跌。主力合約PK2301偏弱震蕩,較上一交易日跌0.1%左右,增倉0.1萬手,持倉12萬手。河南地區(qū)原料上貨有限,低價出售意愿不高。產(chǎn)地主要交易油料,部分油廠有收購意愿,對市場起到一定心態(tài)支撐作用。但是商品米消耗速度偏緩,下游采購積極性差。關(guān)注東北產(chǎn)區(qū)上貨,操作建議震蕩思路對待。

棉花:鄭棉小幅走弱?短線交易為主;
周三,鄭棉在外盤帶動下繼續(xù)回調(diào),成交略有縮減,持倉小幅增加。中國棉花信息網(wǎng)顯示,現(xiàn)貨指數(shù)價格轉(zhuǎn)為下跌,3128B指數(shù)較前一日下跌97元/噸,報15364元/噸。國內(nèi)棉市基本面上來看,公共衛(wèi)生事件對于新棉上市存在影響。公檢進(jìn)度依舊大幅落后。但后期隨著各地援疆公檢人員到位,或?qū)⒊霈F(xiàn)增加。消費方面依舊疲弱,價格上升后實盤壓力也會增加。操作上建議短線交易。



白糖:鄭糖反彈?短線交易為主;
周三,鄭糖震蕩上行,成交放大,持倉有所增加?,F(xiàn)貨價格跟隨盤面提價,幅度在10元/噸左右。國際市場短期反彈,對于國內(nèi)有所提振。國內(nèi)基本面來看,減產(chǎn)預(yù)期支撐,但階段性供應(yīng)增加以及消費疲弱壓制糖價反彈空間。短期矛盾沖突不明顯,預(yù)計維持震蕩。操作上建議短線交易為主。

豆類:現(xiàn)貨走高?連粕跟漲;
周三連粕市場延續(xù)高位震蕩格局,多空博弈越發(fā)激烈,市場對于11月進(jìn)口大豆到港的影響存在分歧。國際方面,CBOT大豆電子盤高位震蕩,市市場觀望氣氛較為濃重,周邊市場油脂、谷物的下跌給美豆帶來一定壓力。國內(nèi)方面,匯易網(wǎng)報價顯示,國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨繼續(xù)上漲,部分品牌漲幅10-40元/噸。部分地區(qū)油廠由于豆源緊張11月停機給豆粕現(xiàn)貨市場帶來支撐,市場對于11月到港量增加普遍達(dá)成共識,但是市場的分歧在于,到港量可能因國內(nèi)部分地區(qū)卸港和物流因素導(dǎo)致到港或不及預(yù)期,不過各家專業(yè)結(jié)構(gòu)當(dāng)前依然維持較大的到港量,目前尚未做任何調(diào)整。對于豆粕市場而言,在供給尚未有效修復(fù)前,高位偏強格局仍將持續(xù),強現(xiàn)實向弱預(yù)期轉(zhuǎn)化仍需時間換空間。短線交易為宜。

油脂:美豆油走低拖累?連豆油領(lǐng)跌油脂;
周三油脂期貨震蕩下行,連豆油領(lǐng)跌油脂,隔夜美豆油的大幅回落給市場帶來心理壓力。?匯易網(wǎng)報道,江蘇豆油價格有所回落,當(dāng)?shù)厥袌鲋髁鞫褂蛨髢r10390元/噸-10490元/噸,較上一交易日上午盤面下跌120元/噸。江蘇張家港棕櫚油價格有所回落,當(dāng)?shù)厥袌鲋髁髯貦坝蛨髢r8460元/噸-8560元/噸,較上一交易日上午盤面下跌100元/噸。安徽菜油價格波動不大,當(dāng)?shù)厥袌鲋髁鞑擞蛨髢r14250元/噸-14350元/噸,較上一交易日上午盤面持平。
馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周三連續(xù)第二日下跌,因預(yù)期馬來西亞庫存增長。調(diào)查顯示,馬來西亞10月底棕櫚油庫存可能升至三年半高位,因產(chǎn)量改善而進(jìn)口減少。此外近期國際原油下挫,美豆油走低也給馬棕油帶來壓力。國內(nèi)方面,外盤的走低讓國內(nèi)油脂承壓下行,內(nèi)盤油脂依然未能迎來需求的修復(fù),而供給端依然在穩(wěn)中有增,疊加國際油脂成本驅(qū)動下滑,市場震蕩下挫,不過菜油依然強于其他油脂。當(dāng)前油脂市場處于高位震蕩區(qū)內(nèi),但是由于各個品種基本面強弱的差距,波動率明顯出現(xiàn)區(qū)別。市場波動放大。短線波段操作為宜。

燃料油:燃料油回調(diào)?暫時觀望;
周三,受成本支撐松動影響,燃料油回調(diào),建議暫時觀望,后市逢低做多。近期國際航運業(yè)略有回暖,帶動新加坡高硫燃料油出現(xiàn)需求回升,高硫裂解價差得到一定修復(fù)。前期俄羅斯燃料油流入新加坡市場導(dǎo)致新加坡庫存庫存回升,但是近期需求回暖,俄羅斯減少亞太地區(qū)燃料油供應(yīng)導(dǎo)致燃料油庫存水平有所回落。中東以及美國燃料油需求復(fù)蘇致使向外供應(yīng)減少,后市燃料油可能面臨供應(yīng)略顯不足的局面,疊加高油價支撐燃油底部價格。

瀝青:瀝青回調(diào)?逢高庫空;
周三,國際原油略有下行,板塊價格承壓走弱,瀝青價格震蕩偏弱,后市看多空間有限。目前市場需求正在逐步減弱,受天氣因素影響,北方部分工程項目已經(jīng)收尾,南方還有部分剛需支撐,北方煉廠出現(xiàn)降價出貨的情況,北方貨源逐漸流向南方。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù),截至11月2日,全國瀝青煉廠開工率為44.67%左右。本周全國瀝青煉廠庫存率約為31.55%,庫存水平有回升跡象。

PTA:預(yù)期施壓?PTA偏弱調(diào)整;
周三A2301收跌0.38%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù),供應(yīng)商11月15日前貨源報盤參考期貨2301升水430元/噸自提,參考商談5605-5710元/噸自提,買賣氣氛一般。產(chǎn)業(yè)鏈減產(chǎn)平衡供需,但新線投產(chǎn)在即,供應(yīng)壓力漸增,而聚酯庫存高企,市場供需預(yù)期承壓。成本端,原油震蕩偏強,PTA加工費壓縮至低位,估值水平偏低。PTA短期受油價及宏觀情緒影響較大,建議短線震蕩思路。

聚烯烴:盤面低位震蕩;
周三塑料2301收漲1.07%?,F(xiàn)貨市場整理,下游接貨意向謹(jǐn)慎,實單側(cè)重商談,卓創(chuàng)數(shù)據(jù),線性華北報價8000-8200元/噸,華東報價8100-8450元/噸,華南報價8400-8650元/噸。
周三PP2301收漲1.72%。現(xiàn)貨部分上調(diào),下游按需采購,交投氣氛平平,卓創(chuàng)數(shù)據(jù),拉絲華北報價7700-7890元/噸,華東報價7800-7950元/噸,華南報價7980-8100元/噸。
短期石化延續(xù)去庫,下游工廠剛需采購,基本面壓力不大,在高成本及低估值現(xiàn)狀下,成本支撐較強,但預(yù)期偏弱壓制市場,盤面低位震蕩,關(guān)注新裝置投產(chǎn)進(jìn)度。建議短線交易。

鐵礦石:信心修復(fù)?延續(xù)強勢;
周三鐵礦石延續(xù)上行,盤面走勢較強,截至收盤,鐵礦石01合約漲17.5至686,漲幅2.62%。情緒面,市場預(yù)期地產(chǎn)端觸底,情緒回暖。產(chǎn)業(yè)端,需求疲軟,隨著情緒回暖,終端建材成交有所走強。鋼廠持續(xù)減產(chǎn),鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落,鐵礦石自身供需情況逐步寬松,不過前期下跌對負(fù)反饋有充分反映。隨著盤面上行市場情緒再度樂觀,但基差修復(fù)接近尾聲,操作上建議謹(jǐn)慎操作。

玻璃:地產(chǎn)鼓舞?震蕩上行;
周三玻璃主力合約走勢偏強,消息面,市場預(yù)期房地產(chǎn)企穩(wěn),盤面收到鼓舞,震蕩上行現(xiàn)實長看供需弱勢情況延續(xù),現(xiàn)實需求弱勢,庫存維持高位,持續(xù)虧損讓玻璃生產(chǎn)延續(xù)下降,隨著虧損時間增加,產(chǎn)能下降有加速趨勢。短期現(xiàn)貨仍然堅挺,疊加宏觀情緒修復(fù),盤面震蕩,操作上建議短線操作。

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