【環(huán)球快播報】四季報中看丘棟榮的“堅守”,300億重點持倉是什么?一股被頂格持有

來源:英為財情

財聯(lián)社1月14日訊(記者 沈述紅)先是在1月9日首發(fā)“一日結(jié)募”小爆款,再到今日在管產(chǎn)品四季報出爐,開年后,丘棟榮一直光環(huán)籠罩。


(資料圖)

1月14日,明星基金經(jīng)理丘棟榮管理的四只產(chǎn)品四季報紛紛出爐。數(shù)據(jù)顯示,截至2022年12月底,丘棟榮管理的4只基金總規(guī)模為294.57億元,較2022三季度末的296.86億元微降2.29億元。從申購贖回數(shù)據(jù)看,上述4只產(chǎn)品過去一個季度均出現(xiàn)了小幅凈贖回。

2022年四季度,丘棟榮管理的4只基金股票倉位均有提升,旗下部分產(chǎn)品頂格持有了中國宏橋和中國海洋石油,這兩只股票在過去四季度的表現(xiàn)也都較為不錯。同期被他增持的股票還有中國海外發(fā)展、神火股份、兗礦能源、越秀地產(chǎn)、廣匯能源,馳宏鋅鍺、康華生物、常熟銀行整體持倉則略有減持。行業(yè)也在極力關(guān)注他的“堅守”。

彼時,權(quán)益資產(chǎn)估值仍處于絕對底部位置,在丘棟榮看來,這是系統(tǒng)性配置機會,因此保持了較高的權(quán)益資產(chǎn)配置比例,同時也積極配置港股。他直言,港股四季度V型反彈,但各個估值維度基本處于歷史20%分位以內(nèi),長期仍具有較高的吸引力,他將保持系統(tǒng)性機會的判斷,繼續(xù)戰(zhàn)略性配置。

后市投資思路上,丘棟榮堅持低估值價值投資理念,重點關(guān)注的投資方向包括兩大類。

一是估值處于歷史低位的價值股,重點關(guān)注供給端收縮或剛性行業(yè),及其在需求復(fù)蘇情況下的潛在彈性,主要行業(yè)包括大盤價值股中的地產(chǎn)、金融,基本金屬為代表的資源類公司和能源類公司。同時,港股的價值股相比對應(yīng)的A股更便宜,同時對應(yīng)的分紅收益率水平極高,其隱含的預(yù)期回報水平很高。

二是低估值但具有成長性的成長股,重點關(guān)注國內(nèi)需求增長為主、供給有競爭優(yōu)勢的高性價比公司,主要行業(yè)包括醫(yī)藥制造、有色金屬加工、化工、汽車零部件、電氣設(shè)備與新能源、輕工、機械、計算機、電子等?!斑@些行業(yè)挖掘到低風(fēng)險、低估值、且有較高成長性的中小盤標(biāo)的,有存在成為大牛股的潛質(zhì)?!鼻饤潣s說。

4只產(chǎn)品總規(guī)模294.57億,均出現(xiàn)小幅凈贖回

在一眾知名基金經(jīng)理中,丘棟榮2022年管理的部分產(chǎn)品業(yè)績無疑稱得上亮眼。截至2022年12月底,他管理的4只基金總規(guī)模為294.57億元,較2022三季度末的296.86億元微降2.29億元。

其中,中庚小盤價值2022年四季度末規(guī)模為76.15億元,較2022年三季度末的75.87億元略增0.28億元;中庚價值品質(zhì)一年持有最新披露規(guī)模為67.05億元,較上一季度末的66.33億元微增了0.72億元。

同期,他管理的中庚價值領(lǐng)航2022年四季度末規(guī)模為116.63億元,較2022年三季度末的118.19億元下降了2.06億元;中庚價值靈動靈活配置最新披露規(guī)模為34.74億元,較上一季度末的36.46億元下降了1.72億元。

值得一提的是,上述4只產(chǎn)品過去一個季度均出現(xiàn)了小幅凈贖回。其中,中庚價值領(lǐng)航基金總份額從2022年三季度末的53.64億份縮減至四季度末的51.31億份,期間總申購份額高達(dá)1.52億份,總贖回份額為3.85億份;中庚價值品質(zhì)一年持有總贖回份額同樣超過了總申購份額。2022年四季度,該基金總申購份額達(dá)1.47億份,總贖回份額為2.27億份,12月底基金總份額為44.99億份。

中庚小盤價值2022年四季度也出現(xiàn)了凈贖回,贖回份額達(dá)2.1億份,2022年12月底基金總份額剩33.91億份。中庚價值靈動靈活配置2022年四季度總申購份額僅1.56億份,低于3.35億份的總贖回份額,其2022年12月底總份額為16.24億份。

股票倉位均有提升 積極配置港股和權(quán)益資產(chǎn)

股票倉位方面,2022年四季度,丘棟榮管理的4只基金均有不同程度提升。

中庚價值領(lǐng)航的股票倉位從2022年三季度末的91.61%微增至2022年四季度末的92.34%;中庚小盤價值的股票倉位從92.36%提升至93.17%;中庚價值品質(zhì)一年持有的股票倉位從此前的91.78%上升至93.38%;中庚價值靈動靈活配置股票倉位從此前的89%上升至93.72%。

在具體持倉上,丘棟榮在2022年四季度對旗下產(chǎn)品持倉均進(jìn)行了較大調(diào)整,積極配置港股,四只產(chǎn)品前十大持倉依次為:中國宏橋、中國海洋石油、中國海外發(fā)展、神火股份、馳宏鋅鍺、兗礦能源、越秀地產(chǎn)、康華生物、常熟銀行、廣匯能源。

過去一個季度,丘棟榮旗下部分產(chǎn)品頂格持有了中國宏橋和中國海洋石油,這兩只股票在過去四季度的表現(xiàn)也都較為不錯。同期被他增持的股票還有中國海外發(fā)展、神火股份、兗礦能源、越秀地產(chǎn)、廣匯能源,馳宏鋅鍺、康華生物、常熟銀行則略有減持。

具體而言,其代表作——中庚價值領(lǐng)航在2022年四季度末的前十大重倉股分別為:中國宏橋、中國海洋石油(以及中國海油)、中國海外發(fā)展、神火股份、越秀地產(chǎn)、馳宏鋅鍺、常熟銀行、兗礦能源、康華生物、蘇農(nóng)銀行。

2022年四季度,丘棟榮管理的上述基金大幅增加了對越秀地產(chǎn)的配置,增持幅度超4成,持倉市值達(dá)6.21億元;他同時小幅增加了對神火股份和中國海外發(fā)展的配置。兗礦能源在過去的四季度被其新進(jìn)為第八大重倉股,對銀行股——蘇農(nóng)銀行的持股數(shù)則保持不變。

與此同時,丘棟榮被動減持了中國宏橋、中國海洋石油。目前,上述兩只股票占這只產(chǎn)品的凈值比重依舊分別高達(dá)10.28%、9.90%。同時被其減持的,還有馳宏鋅鍺、常熟銀行、康華生物。

中庚價值領(lǐng)航2022年四季度末前十大重倉股中庚小盤價值持倉變動也較為顯著,其2022年12月底的前十大重倉股依次為:神火股份、金地集團、廣匯能源、常熟汽飾、馳宏鋅鍺、康華生物、廣信股份、川儀股份、柳藥集團、創(chuàng)業(yè)慧康。

這之中,神火股份在2022年四季度被大幅增持63.69%,至其第一大重倉股,持倉市值為4.84億元,同時有五只股票新進(jìn)為其前十大重倉股,分別為金地集團、廣匯能源、常熟汽飾、廣信股份、柳藥集團。

同期,馳宏鋅鍺、康華生物、川儀股份、創(chuàng)業(yè)慧康則悉數(shù)被減持,川儀股份更是從2022年三季度末的第一大重倉股減至第七大重倉股,減持幅度達(dá)56.26%。

中庚小盤價值2022年四季度末前十大重倉股中庚價值品質(zhì)一年持有去年12月底前十大重倉股依次為:中國宏橋、中國海外發(fā)展、中國海洋石油、中國海油、兗礦能源、神火股份、馳宏鋅鍺、常熟銀行、越秀地產(chǎn)、旺能環(huán)境、中遠(yuǎn)海能。

2022年四季度,該基金新進(jìn)兗礦能源、中遠(yuǎn)海能為前十大重倉股;同時增持了神火股份、馳宏鋅鍺和越秀地產(chǎn)。

過去一個季度里,中庚價值品質(zhì)一年持有還被動減持了中國宏橋,目前,該股占其凈值比例依舊有10.15%,屬頂格持有;同期被減持的還有中國海洋石油、常熟銀行和旺能環(huán)境;持有中國海外發(fā)展的股票數(shù)量較2022年三季度末保持不變。

中庚價值品質(zhì)一年持有2022年四季度末前十大重倉股中庚價值靈動靈活配置12月底前十大重倉股依次為:神火股份、常熟汽飾、廣匯能源、金地集團、蘇農(nóng)銀行、柳藥集團、康華生物、保利發(fā)展、中國神華、誠益通。

2022年四季度,該基金增持了神火股份、常熟汽飾、康華生物、保利發(fā)展,新進(jìn)廣匯能源、金地集團、中國神華、誠益通為前十大重倉股,同時持有蘇農(nóng)銀行、柳藥集團的股票數(shù)量保持不變。

中庚價值靈動靈活配置2022年四季度末前十大重倉股繼續(xù)戰(zhàn)略性配置港股

2022年四季度,權(quán)益資產(chǎn)估值仍處于絕對底部位置,對應(yīng)了很高的風(fēng)險補償水平。在丘棟榮看來,這是系統(tǒng)性配置機會,因此積極配置權(quán)益資產(chǎn),保持了較高的權(quán)益資產(chǎn)配置比例,同時也積極配置港股。

在他看來,過去一年多,中國的“穩(wěn)增長”與全球范圍內(nèi)的“防通脹”是最重要的宏觀背景,現(xiàn)在這些正在發(fā)生積極變化,方向已經(jīng)給出,幅度更為關(guān)鍵。這表現(xiàn)在:疫情防控切換,更積極、更專注于經(jīng)濟基本面,迎來參與市場再次起步的時刻,進(jìn)取的心態(tài),積極的研究,審慎的投資;經(jīng)濟聚焦國內(nèi),彈性較大,基本面與股票定價的錯位,對應(yīng)了時間和空間上的機會;壓力和摩擦緩解,市場信心恢復(fù),市場信心與基本面雙升的概率在增大。

“回到估值上,A股整體的估值水平在各類指標(biāo)上均處于周期性的低點區(qū)域,一般在此估值水平上對應(yīng)著系統(tǒng)性的機會,機會大于風(fēng)險。從結(jié)構(gòu)上看,當(dāng)前僅有大盤成長一類的股票還處于中性以上的水平,其他類型的風(fēng)格基本處于低估值區(qū)域,從大盤股到小盤股,從價值股到成長股,均有較好的布局機會。”丘棟榮稱。

他直言,港股四季度V型反彈,但各個估值維度基本處于歷史20%分位以內(nèi),長期仍具有較高的吸引力,他將保持系統(tǒng)性機會的判斷,繼續(xù)戰(zhàn)略性配置。

從兩大方向中挖掘大牛股

后市投資思路上,丘棟榮堅持低估值價值投資理念,通過精選基本面風(fēng)險降低、盈利增長積極、估值便宜的個股,構(gòu)建高性價比的投資組合,力爭獲得可持續(xù)的超額收益,他重點關(guān)注的投資方向包括兩大類。

一是估值處于歷史低位的價值股,重點關(guān)注供給端收縮或剛性行業(yè),及其在需求復(fù)蘇情況下的潛在彈性,主要行業(yè)包括大盤價值股中的地產(chǎn)、金融,基本金屬為代表的資源類公司和能源類公司。同時,港股的價值股相比對應(yīng)的A股更便宜,同時對應(yīng)的分紅收益率水平極高,其隱含的預(yù)期回報水平很高。

具體到地產(chǎn)板塊,他認(rèn)為可股權(quán)融資、高信用、低融資成本優(yōu)勢的龍頭公司,抗風(fēng)險能力、潛在成長性和盈利質(zhì)量都會更為優(yōu)異,并且當(dāng)前的估值極低,有較好的回報潛力?!跋啾榷?,港股中龍頭房地產(chǎn)企業(yè),估值更為便宜,同時經(jīng)營策略更穩(wěn)健,逆勢擴張,擁有持續(xù)的內(nèi)生增長能力?!鼻饤潣s強調(diào)。

他同時認(rèn)為金融板塊中的銀行,估值基本處于歷史最低水平,對于潛在風(fēng)險計入非常悲觀預(yù)期。他看好有獨特競爭優(yōu)勢、服務(wù)實體經(jīng)濟或觸達(dá)零售終端的區(qū)域性或全國性銀行,這類銀行的共同特征是業(yè)務(wù)簡單扎實穩(wěn)健,客戶多元結(jié)構(gòu)好,基本面風(fēng)險小,具有一定的成長性,并且估值較低且資產(chǎn)質(zhì)量具有安全邊際。

他同時認(rèn)為,基本金屬為代表的資源類公司處于非常有利的位置,估值極低、現(xiàn)金流好、資本開支少、分紅收益率較高、現(xiàn)價對應(yīng)的預(yù)期回報率高。他會積極配置在能源利用上更有優(yōu)勢的公司,有望獲取更高阿爾法。在能源類公司方面,他認(rèn)為能源類公司在香港市場僅以個位數(shù)PE交易,對應(yīng)的分紅率更高,總體呈現(xiàn)出高質(zhì)量、低風(fēng)險、低估值、高分紅和高預(yù)期回報的特征,具有較高的配置價值。

二是低估值但具有成長性的成長股,重點關(guān)注國內(nèi)需求增長為主、供給有競爭優(yōu)勢的高性價比公司,主要行業(yè)包括醫(yī)藥制造、有色金屬加工、化工、汽車零部件、電氣設(shè)備與新能源、輕工、機械、計算機、電子等。

丘棟榮分析,以國內(nèi)需求為主的行業(yè)確定性高,挖掘空間巨大,如醫(yī)藥制造行業(yè)具有較高的性價比和較多的個股阿爾法機會,中下游消費及相關(guān)制造業(yè)持續(xù)孕育阿爾法機會,從中發(fā)掘估值位置合理、面向未來具備長期競爭力的優(yōu)質(zhì)個股,具有很高的性價比。

廣義制造業(yè)中具備獨特競爭優(yōu)勢的細(xì)分龍頭公司也是他所看重的板塊之一,他任務(wù)挖掘高性價比公司仍大有可為。制造和安全成為中期主線,工業(yè)自動化長期發(fā)展動力十足,工業(yè)自動化和儀器儀表等為代表的制造環(huán)節(jié)的價值量擴大、滲透率提高和成長性優(yōu)異,將進(jìn)一步體現(xiàn)為扎實的盈利能力和質(zhì)量。

在汽車零部件板塊上,丘棟榮表示當(dāng)前我國汽車行業(yè)面臨著全球產(chǎn)業(yè)遷移和技術(shù)升級的雙重窗口期,新能源汽車的發(fā)展對汽車行業(yè)的終端格局和客戶需求帶來重大變化,諸多國產(chǎn)供應(yīng)商因此受益。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的視角,汽車國產(chǎn)化、電動化、智能化和輕量化四個方向均有巨大的空間,在這些領(lǐng)域挖掘低估值高成長的投資機會。此外,計算機、電子等偏成長行業(yè)的部分中小盤成長股均有機會。

“這些行業(yè)挖掘到低風(fēng)險、低估值、且有較高成長性的中小盤標(biāo)的,有存在成為大牛股的潛質(zhì)?!鼻饤潣s說。

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