看點(diǎn):進(jìn)擊的鉬價(jià)踩下急剎車 下游“鋼”需受壓制|行業(yè)動(dòng)態(tài)

來源:英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社3月4日訊(記者 張良德 特約記者 梁祥才)經(jīng)歷暴力拉升,鉬價(jià)近期迎來“急剎車”,上游礦料端已經(jīng)賺得盆滿缽滿,而下游部分不銹鋼廠迫于價(jià)格壓力開始大幅減少鉬鐵鋼招量,甚至有部分不銹鋼廠已修改產(chǎn)線以減少對(duì)鉬的依賴,鉬市正在上演一場(chǎng)“冰與火之歌”。


(資料圖片)

財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)獲悉,鉬業(yè)近幾年一直處于緊平衡的敏感狀態(tài),很容易受到資金面和情緒的影響。當(dāng)前鉬價(jià)下跌主要是市場(chǎng)理性回調(diào)的結(jié)果,不銹鋼廠現(xiàn)在趨于保守,鉬鐵鋼招量開始明顯下滑,雖然供緊需強(qiáng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)難以改變,但目前短期鉬價(jià)回撤的可能性仍存。

高鉬價(jià)壓制下游“鋼”需

春節(jié)后鉬價(jià)仍一路狂飆創(chuàng)下近17年新高,而作為鉬的需求大戶不銹鋼廠卻并不“買賬”。

鉬是重要的合金原料,鋼鐵行業(yè)使用量占鉬總消耗量的80%左右,此外,化工領(lǐng)域使用量約占10%,電子、醫(yī)藥等領(lǐng)域合計(jì)使用量占剩余的10%。

2008年至今鉬價(jià)走勢(shì)(圖片來源:Choice數(shù)據(jù))據(jù)鉬都貿(mào)易網(wǎng)數(shù)據(jù),2月份鉬鐵鋼招量3300噸,同比下降超四成。需求下降的同時(shí)鉬價(jià)也開始回落,截至3月3日,鉬鐵成交價(jià)約32萬(wàn)元/噸,較2月約40萬(wàn)元/噸的高點(diǎn)跌幅近20%。

數(shù)據(jù)來源:鉬都貿(mào)易網(wǎng)“鉬市炒作熱情遭遇了實(shí)際需求減量抵制,下游開始接受不了高價(jià),上游一片火熱,下游卻快凍住了?!焙D鲜〔讳P鋼行業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)、四川省川聯(lián)不銹鋼產(chǎn)業(yè)商會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)、佛山市金屬材料行業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)李強(qiáng)在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示,鉬價(jià)創(chuàng)近17年新高,整體上主要是由于強(qiáng)需求與弱供應(yīng)。去年底以來暴漲的根本原因在于,后疫情階段鉬市情緒過于樂觀,而其作為一個(gè)小金屬品種,易受到資金和情緒的影響。

上海有色鎢鉬分析師姚伊凡向財(cái)聯(lián)社記者表示:“像那些不銹鋼大廠,他們之前每次至少都是幾十噸甚至上百噸地買,現(xiàn)在每次大概只要10噸的量,其他小廠就一兩噸地買,這么少的量太少見了。”她認(rèn)為,近期鉬鐵鋼招量下降,主要系2月上旬鋼廠收到去年12月底的訂單交貨補(bǔ)庫(kù)后,基本可以滿足生產(chǎn),此外由于鉬價(jià)過高,316系含鉬不銹鋼一度出現(xiàn)與成本倒掛的現(xiàn)象,也壓制了正常的剛需。

鉬鎢云商鉬分析師王振宇也持相同看法。他認(rèn)為,一是因?yàn)閮r(jià)格太高下游無法快速地接受不銹鋼的高價(jià),另外鋼廠在前幾個(gè)月已逐漸建庫(kù)存,就是為了規(guī)避春節(jié)后二三月份習(xí)慣性的漲價(jià)行情。

福建省寧德市周寧縣不銹鋼產(chǎn)業(yè)園 青山鋼管福建有限公司(圖片來源:受訪者供圖)有業(yè)內(nèi)知情人士向財(cái)聯(lián)社記者透露:“鉬價(jià)太高了,現(xiàn)在確實(shí)已有不銹鋼廠把316產(chǎn)線轉(zhuǎn)成304或其他產(chǎn)線了?!?/p>

上游的狂歡,中游的無奈

隨著鉬價(jià)快速上漲,產(chǎn)業(yè)鏈上游的礦端企業(yè)已經(jīng)賺得盆滿缽滿,而中游冶煉加工廠商卻難分一杯羹。

據(jù)悉,目前金鉬股份(601958.SH)、洛陽(yáng)鉬業(yè)(603993.SH)、吉翔股份(603399.SH)以及河南欒川龍宇鉬業(yè)為國(guó)內(nèi)產(chǎn)能靠前的幾家鉬企。

行業(yè)龍頭金鉬股份在一眾鉬企中更是風(fēng)頭無兩,據(jù)公司發(fā)布的2022年度業(yè)績(jī)快報(bào),全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入95.7億元,同比上升20.02%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)13.68億元,同比上升194.71%。結(jié)合三季報(bào)計(jì)算,公司四季度營(yíng)收為25.04億元,較上年同期增長(zhǎng)27.62%;扣非凈利潤(rùn)為4.1億元,較上年同期增長(zhǎng)490%。

“最近公司沒有明確公開發(fā)表對(duì)鉬價(jià)的看法,我個(gè)人對(duì)長(zhǎng)期價(jià)格比較有信心。我們做了幾十年鉬,最差的時(shí)候我們挺過來了,現(xiàn)在行情可能也算很好了吧?!必?cái)聯(lián)社記者以投資者身份從金鉬股份證券部獲悉。

或緣于鉬價(jià)上漲,洛陽(yáng)鉬業(yè)(603993.SH)股價(jià)也開始回暖,已創(chuàng)近16個(gè)月新高。

對(duì)于“家里有礦”的龍宇鉬業(yè),有知情人士向財(cái)聯(lián)社記者透露:“龍宇已經(jīng)賺翻了,2022年前三個(gè)季度就把前一整年的銷售指標(biāo)都打破了?;旧厦看蝺r(jià)格跳漲都是它挑的頭,每次放貨600噸左右,大家手里都缺原料就競(jìng)相去搶購(gòu)?!?/p>

財(cái)聯(lián)社記者問及龍宇鉬業(yè)內(nèi)部知情人士最近是否有對(duì)外出售鉬精礦計(jì)劃,對(duì)方表示:“(目前)行情不好,暫沒計(jì)劃?!?/p>

而對(duì)于主要處在鉬業(yè)中下游冶煉加工環(huán)節(jié)的吉翔股份,則難從大好行情中分一杯羹。公司在2022年業(yè)績(jī)預(yù)告中提到,鉬業(yè)務(wù)受到產(chǎn)品及原料價(jià)格波動(dòng)頻繁、產(chǎn)品毛利率偏低等因素影響,導(dǎo)致鉬業(yè)務(wù)虧損。財(cái)聯(lián)社記者就此致電公司證券部獲悉:“原料端漲價(jià)厲害,去年上下波動(dòng)有20%,我們成本提高了很多?!?/p>

供緊需強(qiáng)趨勢(shì)難改,行業(yè)何時(shí)回歸理性?

在上述多位業(yè)內(nèi)人士看來,鉬業(yè)近幾年一直處于緊平衡的敏感狀態(tài),很容易受到資金面和情緒的影響。雖然供緊需強(qiáng)的長(zhǎng)趨勢(shì)難以改變,但目前短期鉬價(jià)回撤的可能性仍存,對(duì)長(zhǎng)期走勢(shì)的觀點(diǎn)則出現(xiàn)分歧。

對(duì)于當(dāng)前熱度過高的鉬行情,李強(qiáng)更是表示擔(dān)憂。他認(rèn)為2007—2008年的鉬業(yè)歷史天價(jià)曾帶來了近十多年的市場(chǎng)反噬,而此輪的鉬價(jià)暴力上漲或也將對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈造成傷害。

李強(qiáng)告訴財(cái)聯(lián)社記者:“我2月23日在三亞的論壇(第十屆中國(guó)國(guó)際鉬產(chǎn)業(yè)高峰論壇)演講中公開建議鉬業(yè)商家‘見好就收’,肯定會(huì)引起有些囤貨商的不快。我們要有產(chǎn)業(yè)鏈思維,全局性觀察,就發(fā)現(xiàn)沒有什么不可替代。比如,在推廣不銹鋼水管方面上海出臺(tái)文件了,原來說裝316(含鉬系不銹鋼)管道是好一些,但是價(jià)格比304不銹鋼貴太多了,那有可能就用304了?!?/p>

對(duì)于未來價(jià)格走勢(shì),李強(qiáng)認(rèn)為,鉬業(yè)超高價(jià)格不可持續(xù),近半年左右鉬價(jià)大概率回歸到正常水平,長(zhǎng)期鉬鐵價(jià)格也應(yīng)該回落在15萬(wàn)-20萬(wàn)元的理性區(qū)間。

上海鋼聯(lián)鉬分析師魏捷向財(cái)聯(lián)社記者表示,在國(guó)際鉬價(jià)松動(dòng)下滑、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心動(dòng)搖以及下游不銹鋼銷售不暢的影響下,短期鉬價(jià)承壓下行空間及趨勢(shì)仍存。長(zhǎng)期鉬價(jià)走勢(shì)需要邊走邊看,主要關(guān)注供需形勢(shì)發(fā)展變化、主流鉬礦山出貨成交量。

姚伊凡則認(rèn)為,當(dāng)前鉬價(jià)下跌主要是市場(chǎng)理性回調(diào)的結(jié)果,不銹鋼廠現(xiàn)在趨于保守,鉬鐵鋼招量開始明顯下滑,短期回調(diào)趨勢(shì)仍存,長(zhǎng)期仍持樂觀態(tài)度。

王振宇則有不同看法,他認(rèn)為雖然春節(jié)后鉬價(jià)下跌,但二季度隨著政策刺激、傳統(tǒng)大宗商品消費(fèi)旺季的來臨,以及不銹鋼廠鉬鐵庫(kù)存去化后的補(bǔ)庫(kù)剛需等因素影響,鉬價(jià)大概率還會(huì)再次上揚(yáng),對(duì)今年上半年鉬價(jià)保持樂觀預(yù)期。預(yù)計(jì)三季度鉬價(jià)仍在高位區(qū)間震蕩運(yùn)行,但在四季度可能會(huì)出現(xiàn)比較明顯的回撤。

中信建投近期有研報(bào)指出,鉬下游需求大多是較高景氣領(lǐng)域,主要集中在軍工航天、汽車、新能源設(shè)備(例如鋰、鈷、鎳生產(chǎn)設(shè)備、管道等)、風(fēng)電、石油石化天然氣管道、LNG儲(chǔ)罐及船舶制造,需求前景廣闊。但目前海外品位下滑,國(guó)內(nèi)環(huán)保限制,未來鉬供給端無明顯增量;消費(fèi)端預(yù)計(jì)全球維持5%—10%復(fù)合增速,預(yù)計(jì)全球鉬市2023年缺口仍將達(dá)到2萬(wàn)噸以上。

據(jù)悉,中國(guó)是世界上最大的鉬資源儲(chǔ)量國(guó)。據(jù)USGS統(tǒng)計(jì),2021年全球鉬礦儲(chǔ)量1607萬(wàn)噸(金屬量),中國(guó)儲(chǔ)量830萬(wàn)噸,占比超50%。

當(dāng)前我國(guó)鋼鐵行業(yè)正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整,向高性能高附加值的不銹鋼、特種鋼等合金鋼方向發(fā)展,如何解決攔道“鉬”似乎成了必須直面的問題。

李強(qiáng)向財(cái)聯(lián)社記者坦言:“我們之前對(duì)含鉬的優(yōu)特鋼在需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上趨于保守了,比如相關(guān)采礦許可證之前規(guī)定的上限量已不夠用了,可以根據(jù)實(shí)際需求再適當(dāng)放寬一些。這樣我們?cè)黾庸?yīng)量后,就能夠起到一個(gè)改變預(yù)期的平抑作用,有利于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈更健康地發(fā)展?!?/p>

(編輯 劉琰)

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