美國存款難尋容身之處:銀行危機后債務(wù)僵局又來 貨幣基金風(fēng)險上升

來源:英為財情

財聯(lián)社4月17日訊(編輯 馬蘭)美國銀行業(yè)危機之中,大量儲戶將現(xiàn)金投入貨幣市場基金,或投資于美國短期國債,或投資于美聯(lián)儲隔夜逆回購工具等。


【資料圖】

而由于當(dāng)前的美國利率處于歷史高位,貨幣基金的回報率遠高于存款利率,這也導(dǎo)致更多的人選擇將錢投進貨幣市場基金之中。根據(jù)數(shù)據(jù)提供商EPFR的數(shù)據(jù),在硅谷銀行倒閉之后,3月初以來,已經(jīng)有超過4400億美元流入美國貨幣市場基金。

然而,被認(rèn)為是安全港灣的貨幣市場基金現(xiàn)在也出現(xiàn)了問題,美國債務(wù)上限持續(xù)陷入政治僵局,這讓短期債務(wù)買賣變得頗具風(fēng)險。

盈透證券的首席策略師Steve Sosnick表示,債券限額是貨幣市場基金行業(yè)正在密切關(guān)注的問題,雖然美國政府不會到無力付款的那一步,但其可能引發(fā)市場的流動性緊縮。

投資者拒絕三個月短債 加拿大皇家銀行全球資格公司Bluebay的美國固收主管Andezej Skiba表示,債務(wù)上限辯論可能是一個大問題,尤其是對于貨幣市場基金而言。如果美國政府的借貸能力耗盡甚至出現(xiàn)違約,將給貨幣市場基金帶來巨大的波動,并導(dǎo)致大量的提款。

而對于政府何時會達到上限,市場尚未得出一致結(jié)論。將于本周二結(jié)束的美國稅收季,預(yù)計將會給債務(wù)上限的最后期限給出一些指引。

據(jù)高盛首席利率策略師Pravin Korapati分析,如果今年美國政府稅收只有3000億美元或更少,債務(wù)上限的最后期限可能會在6月底或7月出現(xiàn)。這比很多人預(yù)計要早一些,因為很大一部分人認(rèn)為2022年的稅收將相當(dāng)可觀。

圍繞債務(wù)上限的擔(dān)憂,也在限制投資者的資產(chǎn)組合。不少人已經(jīng)開始避免購買7月底和8月初到期的票據(jù),這也是美國政府被普遍認(rèn)為可能“彈盡糧絕”的時間。期限為三個月的美國國庫券拍賣在上周也以疲軟的需求告終。

Skiba警告,為了確保貨基最后不會因為找不到短債的買家而被迫蒙受損失,投資人需要確保其投資組合中沒有在這幾個月到期的國庫券。歷史經(jīng)驗也證明,在債務(wù)上限時期到期的國庫券,通常表現(xiàn)出最大的波動性。

另一方面,短期國債的尷尬局面也將導(dǎo)致大量資金進入美聯(lián)儲隔夜逆回購,而這可能會加劇銀行的壓力。因美聯(lián)儲隔夜逆回購相當(dāng)于銀行外的體系,而貨基投資于短債實質(zhì)上并未脫離銀行系統(tǒng)。大量資金進入美聯(lián)儲工具中,將導(dǎo)致銀行整體資金減少,并進一步加劇信貸縮減的困境。

Korapati因此呼吁美國國會盡快立法。一旦債務(wù)上限提高,美國財政部就會發(fā)行大量票據(jù),從而吸引貨幣市場基金的進場,而不是讓它一直把錢放在美聯(lián)儲。

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