原油供應(yīng)緩解尚需時(shí)日,短期油價(jià)易漲難跌

來源:英為財(cái)情

國際能源署IEA本月在其石油市場報(bào)告中表示,從4月份開始,全球石油市場可能會(huì)失去俄羅斯每天300萬桶的供應(yīng)。對銀行的制裁和買家不愿購買俄羅斯石油可能導(dǎo)致幾十年來最大的石油供應(yīng)危機(jī)。

自2月底俄羅斯入侵烏克蘭以來,美國已禁止進(jìn)口俄羅斯能源,而英國正努力在年底前逐步停止從俄羅斯供應(yīng)能源。盡管歐洲沒有制裁俄羅斯的石油和天然氣,但越來越多的歐洲買家加入了譴責(zé)俄羅斯戰(zhàn)爭的浪潮,并承諾不再購買俄羅斯的石油。據(jù)摩根大通全球研究公司J.P.?Morgan?Global?Research估計(jì),截至上周,多達(dá)66%的俄羅斯海運(yùn)現(xiàn)貨正在努力尋找買家。



俄羅斯入侵烏克蘭之際,石油市場已經(jīng)趨緊,經(jīng)合組織OECD經(jīng)濟(jì)體的石油庫存已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于五年平均水平,處于八年來的最低水平。

沙特以及阿聯(lián)酋不愿幫助填補(bǔ)供應(yīng)短缺


可以幫助抵消俄羅斯石油供應(yīng)缺失的直接解決辦法在于歐佩克的兩個(gè)最具影響力的成員國,它們與俄羅斯一道,多年來一直以歐佩克+協(xié)議的形式管理著市場供應(yīng)。

然而,石油輸出國組織OPEC的沙特和阿聯(lián)酋——據(jù)信僅有的兩個(gè)產(chǎn)油國有足夠的備用產(chǎn)能在短期內(nèi)提高產(chǎn)量——卻沒有站出來填補(bǔ)買家對俄羅斯石油的自我制裁所留下的日益擴(kuò)大的缺口。上周,阿聯(lián)酋以些許自相矛盾的言論拒絕了石油市場。它表示支持OPEC+的額外增產(chǎn),但能源部長Suhail?al?Mazrouei隨后重申,阿聯(lián)酋將堅(jiān)持逐步增產(chǎn)的計(jì)劃。

3月2日,OPEC+聯(lián)盟同意將4月份的產(chǎn)量適度增加40萬桶/天,并堅(jiān)持不存在供應(yīng)短缺問題。沙特和阿聯(lián)酋是僅有的兩個(gè)擁有大量備用產(chǎn)能的產(chǎn)油國,但到目前為止,沒有表現(xiàn)出開發(fā)其石油儲(chǔ)藏的意愿。


美國頁巖無法立即增產(chǎn)


那么,美國為什么不增加頁巖的開采呢?尤其是在白宮和能源部長Jennifer?Granholm的祝福下,她敦促美國生產(chǎn)商負(fù)責(zé)任地增加短期供應(yīng),這樣能夠立即穩(wěn)定市場,并將對美國家庭的傷害降到最低。

頁巖生產(chǎn)商說了要等幾個(gè)月的原因:鉆探和首次出油之間存在時(shí)間差,也是由于多年投資不足、資本約束、對石油行業(yè)不利的聯(lián)邦政策,以及供應(yīng)鏈瓶頸。

例如,康菲石油公司CEO?Ryan?Lance上周表示,即使康菲石油公司決定今天開采更多石油,新石油的第一批產(chǎn)出也將在8到12個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)。

摩根大通J.P.?Morgan本周表示:“即使頁巖產(chǎn)量響應(yīng)價(jià)格信號(hào),考慮到勞動(dòng)力和基礎(chǔ)設(shè)施的限制,今年的產(chǎn)量增幅也不能超過140萬桶/天?!?br>
此外,國際能源署IEA還表示,伊朗可能會(huì)增加石油產(chǎn)量,但可能要等幾個(gè)月。IEA補(bǔ)充稱,如果達(dá)成協(xié)議,伊朗可能會(huì)在六個(gè)月內(nèi)將石油日出口量增加約100萬桶。

當(dāng)前無法滿足的需求


IEA表示,全球石油供需差距可能比一個(gè)月前預(yù)期的要小,因?yàn)槭Э氐耐?、飆升的能源價(jià)格、為抑制通脹而收緊的貨幣政策,以及對俄羅斯的制裁可能會(huì)明顯抑制全球經(jīng)濟(jì)增長。

IEA將截至今年年底的全球石油日需求預(yù)期下調(diào)130萬桶,這將導(dǎo)致2022年的全球石油日需求增幅較2月中旬的預(yù)期放緩95萬桶。IEA補(bǔ)充稱,2022年總需求預(yù)計(jì)將達(dá)到9970萬桶/天,比2021年增加210萬桶/天。

即使預(yù)期的需求增長放緩成為現(xiàn)實(shí),也無法抵消俄羅斯供應(yīng)的缺失,如果對俄羅斯石油的回避加速并持續(xù)一整年,市場將陷入赤字。

歐佩克在本周早些時(shí)候發(fā)布的市場報(bào)告中也對經(jīng)濟(jì)和石油需求增長放緩發(fā)出了警告。歐佩克說,俄烏戰(zhàn)爭和螺旋式的通脹可能會(huì)影響石油消費(fèi)增長,這仍在評估中。該組織對2022年全球石油需求增長的預(yù)期為420萬桶/天,暫時(shí)如此,但表示全球宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)存在極高的不確定性。

由沙特阿拉伯和俄羅斯領(lǐng)導(dǎo)的歐佩克+組織下一個(gè)月度會(huì)議將于3月31日舉行,油價(jià)的波動(dòng)和高企可能會(huì)給歐佩克成員國帶來進(jìn)一步的壓力,迫使它們增加供應(yīng),以彌補(bǔ)俄羅斯供給的缺失。

隨著時(shí)間的推移,石油供應(yīng)將會(huì)逐步地增加,中長期看,油價(jià)漲幅將逐步回落,不過這需要耐心等待。



布倫特原油日線圖
北京時(shí)間3月18日13:20?布倫特原油連續(xù)?報(bào)每桶105.48美元

標(biāo)簽: 易漲難跌

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