4月份新發(fā)基金四成為債基,債基配置價(jià)值明顯升高,今年債市勝率有多大?

來源:英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社4月22日訊(記者 黎旅嘉) 多重不利因素?cái)_動下,年初以來,權(quán)益市場持續(xù)波動,投資者避險(xiǎn)情緒有所上升,固收類產(chǎn)品成為配置優(yōu)選。

在此背景下,近期頭部基金公司也在適時(shí)調(diào)整發(fā)行策略,主打穩(wěn)健、均衡的債基產(chǎn)品也在明顯增多。數(shù)據(jù)顯示,4月以來,從發(fā)行市場看,按認(rèn)購起始日期統(tǒng)計(jì),4月新發(fā)的74只基金(份額分開計(jì)算)中,債券型基金的數(shù)量最多,其次是混合型基金和股票型基金,分別為29只、16只、15只。

業(yè)內(nèi)人士表示,適當(dāng)?shù)膫渲茫梢栽谝欢ǔ潭冉档唾Y產(chǎn)組合的波動性,提升收益的穩(wěn)定性。從收益率的角度來看,此前宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期,一定程度上也鎖定了債券市場的下行空間。針對后市,在近期發(fā)布的一季報(bào)中,不少基金經(jīng)理表示,對2022年二季度的債券樂觀程度提升,認(rèn)為債券勝率也在提升。

債基關(guān)注度提升

由于權(quán)益市場持續(xù)震蕩,“賺錢效應(yīng)”弱化,債基產(chǎn)品如今正在成為“香餑餑”。

數(shù)據(jù)顯示,從3月份新成立基金產(chǎn)品規(guī)模來看,中長期純債型基金產(chǎn)品霸屏新基金募集規(guī)模榜單。募集規(guī)模位于第一、第二的均為債券型基金,分別達(dá)150億元和79.99億元。募集規(guī)模前三十名的新基金產(chǎn)品中,有17只是中長期純債型基金,大多數(shù)產(chǎn)品的募集規(guī)模超過20億元。債券型基金在3月的發(fā)行規(guī)模合計(jì)為740.86億元,占比超六成。

4月以來,從發(fā)行市場看,按認(rèn)購起始日期統(tǒng)計(jì),4月新發(fā)的74只基金(份額分開計(jì)算)中,債券型基金的數(shù)量最多,其次是混合型基金和股票型基金,分別為29只、16只、15只。債券型基金同樣取得了領(lǐng)先。

上述背景下,頭部基金公司也在適時(shí)調(diào)整發(fā)行策略,主打穩(wěn)健、均衡的債基產(chǎn)品明顯增多。

例如,4月18日,廣發(fā)基金推出了一只債券型基金,為廣發(fā)恒祥債券型證券投資基金(以下簡稱“廣發(fā)恒祥債券A”),基金經(jīng)理為邱世磊。

無獨(dú)有偶,4月19日,建信基金也推出了一只債券型基金,為建信鑫享短債債券型證券投資基金(以下簡稱“建信鑫享短債債券A”),基金經(jīng)理為吳沛文。

公募業(yè)內(nèi)人士表示,震蕩市行情仍將持續(xù),穩(wěn)健類基金通過對行業(yè)進(jìn)行相對均衡的配置,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)和保持資產(chǎn)流動性的前提下,追求超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報(bào),力爭實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。

仍有配置必要

一方面,近期 A 股調(diào)整趨勢明顯。不過,向后看,引發(fā)市場調(diào)整的部分因素已經(jīng)迎來政策層面的積極化解,基本面信號仍然偏弱,潛在拐點(diǎn)可能仍然需要等待政策發(fā)揮效力實(shí)現(xiàn)基本面改善,市場短線仍可能有反復(fù),但類似前期大幅下跌的階段可能已經(jīng)結(jié)束,后續(xù)市場可能逐步進(jìn)入磨底階段。

另一方面,債券市場在一季度也面臨“配置強(qiáng)于交易”的市場需求結(jié)構(gòu):以商業(yè)銀行為代表的配置需求整體表現(xiàn)強(qiáng)勢,在實(shí)體信用需求弱、信用風(fēng)險(xiǎn)偏好不高的環(huán)境下,銀行對債券配置需求整體較高;以廣義基金(包含基金產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品等廣義資管產(chǎn)品)為代表的交易需求整體弱勢,尤其一度出現(xiàn)的理財(cái)贖回風(fēng)險(xiǎn),對交易需求的沖擊相對較大;同時(shí),伴隨著中美利差的持續(xù)收窄,境外機(jī)構(gòu)對國內(nèi)債券的投資需求也出現(xiàn)明顯減弱。前瞻看二季度,債券配置需求強(qiáng)于交易需求的狀態(tài)或還將延續(xù)。

不過,在投資者避險(xiǎn)情緒上升背景下,兼具流動性和收益性的中低風(fēng)險(xiǎn)品種越來越受到投資者的重視也是客觀事實(shí)。

此外,從歷史表現(xiàn)上看,2004年-2021年期間,除了2004、2013和2016年出現(xiàn)了“股債雙殺”以外,其余年份股票和債券市場出現(xiàn)了比較明顯的負(fù)向關(guān)系,因而適當(dāng)?shù)膫渲茫梢栽谝欢ǔ潭冉档唾Y產(chǎn)組合的波動性,提升收益的穩(wěn)定性。

嘉實(shí)超短債基金經(jīng)理李金燦表示,超短債是一個(gè)貨幣增強(qiáng)策略產(chǎn)品,超短債的合同中就有規(guī)定投資組合的久期不超過一年,基金經(jīng)理要做的就是在力求本金穩(wěn)妥、保持資產(chǎn)較高流動性的同時(shí),充分利用各種策略來力爭增強(qiáng)。

展望今年的債券市場,李金燦認(rèn)為,從收益率的角度來看,近期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期,在一定程度上鎖定了債券市場的下行空間,但是市場一直以來期待著更多寬貨幣操作,也使債券收益率很難就此開啟上行通道,或許債市會出現(xiàn)窄幅震蕩的格局。但在短債基金市場,經(jīng)歷牛熊轉(zhuǎn)換后已經(jīng)呈現(xiàn)出較為成熟的格局。

而姜曉麗、張?jiān)⒑团憩|在天弘增強(qiáng)回報(bào)債券的一季報(bào)中也提到,對2022年二季度的債券樂觀程度提升,認(rèn)為債券勝率在提升,本輪疫情的管控力度趨嚴(yán)對于宏觀經(jīng)濟(jì)有一定沖擊,二季度由于海外耐用品庫存補(bǔ)足基本結(jié)束,二季度貨幣政策的適當(dāng)放松可能是必要的;債券賠率在中性,目前趨勢交易者空倉觀望情緒明顯,市場表現(xiàn)為剩余流動性驅(qū)動者穩(wěn)定市場,市場低波動運(yùn)行的穩(wěn)定程度較高,他們也將會在左側(cè)適當(dāng)布局趨勢交易頭寸博取波段收益。

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