快訊:多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理最新發(fā)聲,黃海、李崟、姜誠(chéng)等未來(lái)看好這些投資機(jī)會(huì)

來(lái)源:英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社10月2日訊(記者 沈述紅)2022年前三季度基金業(yè)績(jī)已塵埃落定。在經(jīng)濟(jì)周期的考驗(yàn)和社會(huì)潮汐的沖擊之下,其整體表現(xiàn)難掩陰霾。經(jīng)財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì),截至9月30日,2022年前三季度僅有6只主動(dòng)權(quán)益類基金收益率超過(guò)20%。


【資料圖】

和往年相比,這一數(shù)據(jù),顯然難以稱得上“漂亮”。不過(guò),即便如此,依然有部分基金經(jīng)理表現(xiàn)優(yōu)異,抓住了市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),并因此成為市場(chǎng)不斷給予獎(jiǎng)賞的基金經(jīng)理。

其中,黃海管理的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、萬(wàn)家新利、萬(wàn)家精選三只產(chǎn)品,以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)成為年內(nèi)主動(dòng)權(quán)益基金收益冠亞季軍,產(chǎn)品今年以來(lái)回報(bào)分別達(dá)68.46%、61.92%、 53.77%。

隨后是張媛和湯戈共同管理的英大國(guó)企改革主題,該產(chǎn)品年內(nèi)收益率為26.00%。章恒管理的萬(wàn)家頤和和繆瑋彬管理的金元順安元啟,前三季度回報(bào)也分別達(dá)24.99%、23.87%。

同期,李崟管理的招商穩(wěn)健平衡、招商安泰平衡,周紫光管理的中信建投低碳成長(zhǎng),楊宗昌管理的易方達(dá)供給改革,白冰洋管理的中銀證券價(jià)值精選,葉勇管理的萬(wàn)家雙引擎,蕭楠和王元春共同管理的易方達(dá)瑞恒等,年內(nèi)收益率都超過(guò)了10%。除此之外,在一眾明星基金經(jīng)理中,周海棟、丘棟榮、林英睿、姜誠(chéng)等人也都維持著較為穩(wěn)健的業(yè)績(jī)。

對(duì)于接下來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和投資機(jī)會(huì),黃海、李崟、姜誠(chéng)等績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理們有話要說(shuō)。

萬(wàn)家基金黃海:看好能源板塊和房地產(chǎn)龍頭

面對(duì)近期A股調(diào)整,萬(wàn)家基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)黃海認(rèn)為,前期A股的下跌主要是由于海外流動(dòng)性收緊以及由此帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)的釋放,而6月以來(lái),國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

“隨著歐美9月加息的落地,海外經(jīng)濟(jì)衰退壓力增加后,加息壓力有望開始邊際緩解,A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)釋放有望進(jìn)入尾聲。我們認(rèn)為四季度A股在經(jīng)歷震蕩尋底之后,A股的上漲行情將逐步展開?!?/p>

近期,市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生了顯著變化,黃海認(rèn)為接下來(lái)的四季度,價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)占優(yōu),一方面是四季度海外經(jīng)濟(jì)下行的不確定性增大,對(duì)應(yīng)的一些出口訂單占比較高、偏制造業(yè)的成長(zhǎng)股可能會(huì)面臨盈利端的邊際轉(zhuǎn)弱,而價(jià)值板塊主要以內(nèi)需為主,估值較低,能更好地應(yīng)對(duì)不確定性的沖擊;另一方面,四季度海外仍將面臨高通脹和加息的壓力,而國(guó)內(nèi)隨著穩(wěn)增長(zhǎng)的政策持續(xù)發(fā)力,經(jīng)濟(jì)動(dòng)能將趨于回穩(wěn),這對(duì)價(jià)值風(fēng)格的品種是有利的。

鑒于黃海認(rèn)為四季度海外宏觀的波動(dòng)依然會(huì)比較大,國(guó)內(nèi)A股正處在堅(jiān)實(shí)的長(zhǎng)期底部區(qū)域,雖受各種不確定性的影響有所震蕩,但長(zhǎng)期來(lái)看則具有廣闊的空間。在整體配置上,他的風(fēng)格仍將偏向低估值、高股息,且盈利預(yù)期較為穩(wěn)定的價(jià)值品種。

“具體來(lái)看,我們四季度依然相對(duì)看好能源板塊和房地產(chǎn)龍頭,前者持續(xù)受益于全球能源通脹的持續(xù)超預(yù)期,后者受益于國(guó)內(nèi)政策放松的預(yù)期以及行業(yè)格局的改善。”黃海說(shuō)。

同時(shí),他提醒投資者注意三大風(fēng)險(xiǎn),一是海外能源緊張問(wèn)題的后續(xù)影響;二是加息之后經(jīng)濟(jì)的衰退風(fēng)險(xiǎn);三是全球地緣政治形勢(shì)是否會(huì)出現(xiàn)超預(yù)期的變化。

招商基金李崟:四季度整體組合考慮更為均衡

在招商基金投資管理一部副總監(jiān)、基金經(jīng)理李崟看來(lái),這輪市場(chǎng)調(diào)整的主要原因有兩個(gè)方面:一方面,全球現(xiàn)在進(jìn)入緊縮的過(guò)程,以美國(guó)為代表在進(jìn)行快速的加息,抑制了整體的通脹水平,對(duì)全球整體的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值都造成了一定的壓力。另一方面,國(guó)內(nèi)的成長(zhǎng)股從4月見(jiàn)底之后,到了7、8月整體估值又反彈到了一個(gè)比較高的位置。因此當(dāng)前在大的緊縮環(huán)境下,市場(chǎng)估值有一定的調(diào)整。

他認(rèn)為,目前A股的估值是相對(duì)比較割裂的,有部分的成長(zhǎng)股的整體估值水平處在歷史較高的分位,與其對(duì)應(yīng)的偏價(jià)值的上市公司,整體估值處在相對(duì)較低的位置。就全市場(chǎng)來(lái)看,整體估值水平并不高,但是分化比較大。

對(duì)于四季度是否能周處獨(dú)立行情,李崟認(rèn)為要結(jié)合兩個(gè)方面來(lái)看:一是四季度國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)能否維持整體復(fù)蘇的格局,二是海外的整體通脹水平和加息的節(jié)奏,這兩方面都對(duì)四季度的整體市場(chǎng)表現(xiàn)有比較重要的影響。

對(duì)于后市,李崟表示存在結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì),一是整體偏價(jià)值端的一些盈利和成長(zhǎng)性非常好的行業(yè),他覺(jué)得是有機(jī)會(huì)的;二是前期調(diào)整比較充分的部分成長(zhǎng)股,如果它們的三季報(bào)業(yè)績(jī)能夠兌現(xiàn)市場(chǎng)的預(yù)期,四季度或會(huì)有所表現(xiàn)。

在此背景下,李崟的投資組合相對(duì)于上半年考慮更為均衡。一方面,他繼續(xù)看好由于供給周期引起的上游通脹的一些投資機(jī)會(huì)。另一方面,由于此前成長(zhǎng)股的下跌也比較明顯,他會(huì)結(jié)合整體的研究和業(yè)績(jī)的情況,重點(diǎn)挖掘一些真正有成長(zhǎng)性且估值比較合理的公司。

談及接下來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)因素,他表示,外部最大的風(fēng)險(xiǎn)是美國(guó)整體的加息節(jié)奏,如果它的通脹粘性足夠高,通脹持續(xù)超預(yù)期的話,可能還會(huì)有更加激烈的加息過(guò)程,如果因?yàn)槊绹?guó)加息的措施帶來(lái)比較嚴(yán)重的衰退,可能會(huì)波及我們的出口等,這是未來(lái)要持續(xù)關(guān)注的一個(gè)方向。

中泰資管姜誠(chéng):地產(chǎn)、基建龍頭供給端競(jìng)爭(zhēng)格局向好

在最新公布的持倉(cāng)中,中泰資管基金業(yè)務(wù)部總經(jīng)理姜誠(chéng)持重倉(cāng)了地產(chǎn)、基建的龍頭公司,如萬(wàn)科、中國(guó)建筑、建發(fā)股份、海螺水泥等。在近期的一次調(diào)研中,姜誠(chéng)分析,這兩者在需求端處于萎縮的狀態(tài),但是供給端的競(jìng)爭(zhēng)格局良好,呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的趨勢(shì)。

其中,在房地產(chǎn)板塊,他認(rèn)為悲觀預(yù)期下即使房子銷量減半,未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然是8-10萬(wàn)億量級(jí)的市場(chǎng),能夠賺取1萬(wàn)億量級(jí)的利潤(rùn),可以支撐10萬(wàn)億量級(jí)的市值,應(yīng)該能在其中找到具有不錯(cuò)回報(bào)率的公司。

銀行板塊層面,姜誠(chéng)對(duì)該板塊的關(guān)注點(diǎn)在于資產(chǎn)負(fù)債表的抗沖擊能力,不是利潤(rùn)的增長(zhǎng)率,姜誠(chéng)認(rèn)為銀行的利潤(rùn)增速一點(diǎn)都不重要,活得久比長(zhǎng)得快更重要;物流板塊上,他的整體觀點(diǎn)是可以等一等?!拔锪鳟a(chǎn)業(yè)是一個(gè)大市場(chǎng),但是最關(guān)鍵的因素是競(jìng)爭(zhēng)格局,目前需要對(duì)長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)格局進(jìn)行觀察”。

針對(duì)醫(yī)療板塊投資,他認(rèn)為長(zhǎng)期看不要對(duì)醫(yī)療板塊內(nèi)公司的利潤(rùn)增速抱特別大的預(yù)期?!拔覈?guó)的醫(yī)療保障體系決定了行業(yè)整體的天花板不高,但仍舊是鼓勵(lì)創(chuàng)新的行業(yè),因此需要一事一議?!?/p>

在港股互聯(lián)網(wǎng)板塊投資上,姜誠(chéng)目前還有顧慮。在他看來(lái),雖然部分公司歷史估值已經(jīng)很低,但流量這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最大的紅利結(jié)束了,接下來(lái)是巨頭之間的博弈。

標(biāo)簽: 投資機(jī)會(huì) 基金經(jīng)理

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