今日觀點(diǎn)!美聯(lián)儲(chǔ)利率決議:加息幅度降至50基點(diǎn) 點(diǎn)陣圖路徑明顯拔高

來(lái)源:英為財(cái)情


【資料圖】

財(cái)聯(lián)社12月15日訊(編輯 史正丞)北京時(shí)間周四凌晨3點(diǎn),美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)發(fā)布最新的利率決議。與市場(chǎng)預(yù)期一致,繼此前連續(xù)四次加息75個(gè)基點(diǎn)后,本次會(huì)議FOMC將加息幅度放緩至50個(gè)基點(diǎn),聯(lián)邦基金利率區(qū)間由此上調(diào)至4.25%-4.50%,達(dá)到2007年12月以后的最高值。美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)宣布繼續(xù)按照設(shè)定的路徑展開(kāi)縮表操作。

(聯(lián)邦基金利率上限走勢(shì),來(lái)源:tradingeconomics)雖然本次會(huì)議出現(xiàn)了加息速度的拐點(diǎn),但FOMC的政策聲明可以說(shuō)是幾乎沒(méi)有任何變化,僅僅把11月聲明中的俄烏沖突“創(chuàng)造了額外的通脹上行壓力”,改成“增進(jìn)通脹上行壓力”。本次的決議同樣獲得了所有委員的一致投票通過(guò)。

這份決議也“復(fù)讀”了之前的內(nèi)容,即公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)預(yù)計(jì)持續(xù)上調(diào)聯(lián)邦基金利率區(qū)間是適當(dāng)?shù)?/strong>,以便實(shí)現(xiàn)足夠限制性的貨幣政策狀態(tài),使得通脹隨著時(shí)間推移回到2%。

(FOMC政策聲明對(duì)比,來(lái)源:美聯(lián)儲(chǔ)、財(cái)聯(lián)社)作為今年最后一次利率決議,公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)也如期發(fā)表了最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)期。其中被廣泛關(guān)注的“點(diǎn)陣圖”也進(jìn)一步出現(xiàn)抬高的傾向。在9月預(yù)期中,所有委員對(duì)本輪加息的峰值利率預(yù)期均低于5%,但在12月預(yù)期中,除了2名委員外,所有人都將終值利率點(diǎn)在5%上方。

從中值預(yù)期的角度來(lái)看,FOMC對(duì)于終值利率的預(yù)期從三個(gè)月前的4.6%升至5.1%,意味著后續(xù)可能還有75個(gè)基點(diǎn)的加息,之后在2024和2025年分別降息1個(gè)百分點(diǎn)。令市場(chǎng)隱隱感到不安的是,超過(guò)三分之一的委員(7名)預(yù)判2024年利率仍將維持在4.50%上方,也就是比目前的位置還要高。

(12月、9月點(diǎn)陣圖點(diǎn)陣圖,來(lái)源:美聯(lián)儲(chǔ))在經(jīng)濟(jì)預(yù)期方面,公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)延續(xù)了“失業(yè)率、通脹上修,經(jīng)濟(jì)增速下修”的節(jié)奏。其中雖然今年的實(shí)際GDP中值預(yù)期有所上升,但市場(chǎng)更為關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)把2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從1.2%下降至0.5%,同時(shí)把核心PCE通脹數(shù)據(jù)預(yù)期上修至3.5%。

(經(jīng)濟(jì)預(yù)期,來(lái)源:美聯(lián)儲(chǔ))與三個(gè)月前相比,預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2023年陷入衰退的貨幣政策委員又多了一位,大多數(shù)委員的預(yù)期都在0.7%以下。

(2023年實(shí)際GDP預(yù)期分布情況,來(lái)源:美聯(lián)儲(chǔ))美聯(lián)儲(chǔ)將在2023年2月1日(北京時(shí)間2月2日凌晨)召開(kāi)下一次議息會(huì)議。截至北京時(shí)間周四04點(diǎn)30分,CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示,期聯(lián)邦基金期貨預(yù)測(cè)明年2月加息25或50個(gè)基點(diǎn)的概率分別為60%和34%。假設(shè)美聯(lián)儲(chǔ)一個(gè)半月后將加息幅度繼續(xù)放緩至25個(gè)基點(diǎn),按照目前的預(yù)期則有可能再加三次息,即明年5月底達(dá)到峰值5.00%-5.25%。

(來(lái)源:CME)

標(biāo)簽: 加息幅度

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