政策利好發(fā)酵!中藥股集體大爆發(fā),醫(yī)藥賽道整體修復,這三大亮點或成主線

來源:英為財情

今日(2月28日)早盤,中藥板塊大幅拉升,個股集體走強。截至午間收盤,九芝堂時隔近10個月再次強勢封板漲停,其獲近34.6萬手近3.6億元資金封單,此外,粵萬年青、特一藥業(yè)雙雙漲超7%,昆藥集團、廣譽遠、佐力藥業(yè)等股也漲幅居前。

注:中藥股集體表現(xiàn)活躍(截至2月28日午間收盤) 注冊新政利好創(chuàng)新,中藥景氣蔓延CRO


(相關(guān)資料圖)

消息面,近日,國家藥監(jiān)局發(fā)布中藥注冊管理專門規(guī)定,自2023年7月1日起施行。專門規(guī)定共11章82條,進一步對中藥研制相關(guān)要求進行細化,加強了中藥新藥研制與注冊管理,促進中藥傳承創(chuàng)新發(fā)展。此外,2023年全國中醫(yī)藥局長會議近日召開,會議指出,2023年,我國將實施一系列行動計劃或政策舉措,建強中醫(yī)藥服務體系,提升基層中醫(yī)藥服務能力。同時,今年我國將建設一批中醫(yī)康復中心,推進雄安新區(qū)國家中醫(yī)醫(yī)學中心建設。

受政策面頻頻提振,中藥股近期普遍表現(xiàn)活躍,截至今日(2月28日)午間收盤,自政策發(fā)布日(2月10日)以來,特一藥業(yè)、天士力、方盛制藥三股累計漲幅均超20%,此外,上海凱寶、達仁堂、佛慈制藥、西藏藥業(yè)等股也表現(xiàn)出色。分析指出,此次政策的制定加強了對中藥研制的指導,利好中藥傳承和創(chuàng)新,此外,隨著中藥研發(fā)積極性不斷提升,其景氣度有望蔓延,CRO市場也有望迎來增量。

華安證券指出,近年來中藥政策持續(xù)向好,鼓勵中藥傳承與創(chuàng)新,但中藥研發(fā)涉及多組分,藥理機制復雜,目前臨床有效性評價不充分,中藥CRO行業(yè)發(fā)展仍較為滯后和受限。從趨勢上來看,隨著政策不斷推進落地中藥創(chuàng)新將持續(xù)受益,中藥研發(fā)市場擴容,中藥研發(fā)外包率提升;企業(yè)需求將引導中藥CRO行業(yè)規(guī)范、快速發(fā)展。因此預計在政策催化下,擁有先發(fā)優(yōu)勢的標的將最先享受市場紅利。

醫(yī)藥賽道估值偏低,關(guān)注三條核心主線

目前,醫(yī)藥賽道估值整體處于低位,截至2月27日數(shù)據(jù),醫(yī)藥生物(申萬一級)板塊估值為24.36倍(PE,TTM),在所有板塊中處于中下位置,其市盈率百分位僅5.58%。細分方向來看,醫(yī)藥商業(yè)(21.91倍)、中藥(23.2倍)、生物制品(28.55倍)等板塊估值相對更低,化學制藥(33.6倍)、醫(yī)療服務(31.7倍)相對較高。

注:申萬一級各板塊估值情況(截至2月27日數(shù)據(jù))

注:申萬一級各板塊估值百分位情況(截至2月27日數(shù)據(jù)) 華安證券近日指出,不少前期大跌的公司,處于底部(籌碼結(jié)構(gòu)好)將是很不錯的機會,或者疫情影響原來業(yè)務大跌、或者因為賺了疫情的錢市場擔心持續(xù)性大跌,這類標的,如果內(nèi)生在2023年得到印證,將會是不錯的反轉(zhuǎn)機會。特別要留意,前期跌幅較大,有業(yè)務是實實在在貢獻業(yè)績的公司在2023年后疫情時代恢復帶來的投資機會。2023年全年的主線維持三個“中藥+創(chuàng)新藥械+醫(yī)療診療復蘇”,再疊加個股自下而上的機會:

1)核心主線機會:中藥(中長期邏輯不變)、醫(yī)療基建(醫(yī)療設備+康復類+藥房信息化+IVD+科研儀器)、硬醫(yī)療(醫(yī)療設備和耗材+創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新落地)、醫(yī)療復蘇(醫(yī)院端+醫(yī)療服務+藥店+消費醫(yī)療+手術(shù)場景的耗材)。
2)結(jié)構(gòu)行情:小細分行業(yè)帶來的結(jié)構(gòu)性機會(肝炎、艾滋病、測序儀器、醫(yī)療機器人)、內(nèi)生(具備商業(yè)化產(chǎn)品的公司+中藥新增產(chǎn)品渠道放量)。

景氣標的方面,從業(yè)績方面看,以此前披露的年報預告統(tǒng)計,去年全年業(yè)績(歸母凈利潤下限)實現(xiàn)盈利且同比增速在50%以上(且包含50%)的醫(yī)藥股共有72只,其中,上海誼眾、嘉應制藥、九安醫(yī)療業(yè)績同比正增長均超10倍以上。而從市盈率角度統(tǒng)計,在這些業(yè)績高增個股中,15只個股市盈率為正且不超過20倍,其中,方盛制藥、九安醫(yī)療、博騰股份、安旭生物年內(nèi)機構(gòu)調(diào)研量居前。

注:2022年報預告業(yè)績增速居前且市盈率不超過20倍的醫(yī)藥股(截至2月27日數(shù)據(jù))

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