天天最新:日本央行明年或重新評估貨幣政策 但寬松立場難現(xiàn)實質(zhì)性改變

來源:智通財經(jīng)網(wǎng)

智通財經(jīng)APP獲悉,穆迪分析(Moody’s Analytics)近日表示,日本央行明年在新任行長的領(lǐng)導(dǎo)下可能進(jìn)行貨幣政策重新評估,但有可能只是進(jìn)行微小的調(diào)整,其寬松的政策立場難以出現(xiàn)實質(zhì)性的變動。來自穆迪分析的日本市場資深經(jīng)濟學(xué)家Stefan Angrick上周在接受采訪時表示,改善政策可持續(xù)性的調(diào)整可能來自政策評估,但有太多變量可能會破壞重大變革或明顯轉(zhuǎn)向緊縮政策的計劃。


(資料圖)

Stefan Angrick認(rèn)為:“我認(rèn)為新任領(lǐng)導(dǎo)者上任后幾乎會強制推行重新評估,因為需要表現(xiàn)出你對整件事是認(rèn)真的?!薄暗也惶_定這是否會導(dǎo)致政策改變。”

不斷下降的實際工資阻止了現(xiàn)任行長黑田東彥改變政策

由于日本通貨膨脹率處于40年來的高點附近,市場預(yù)期日本央行寬松的貨幣政策將會進(jìn)一步加速通脹上行。日本全國的CPI今年已經(jīng)多次超過日本央行設(shè)定的2%目標(biāo),且未來有可能傳導(dǎo)至薪資端,這表明日本央行可能更接近改變其極度寬松的貨幣政策。

據(jù)了解,日本是為唯一一個將利率維持在0以下(負(fù)0.1%)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟體,并且通過購買國債的方式將影響借貸成本的10年期日本國債收益率錨定在0-0.25%,此舉被稱作收益率曲線控制政策(YCC)。

與此同時,日本央行行長黑田東彥將在4月份辭職,人們紛紛猜測日本央行此后可能會進(jìn)行貨幣政策重新評估并改變一些政策細(xì)節(jié)。

在本月早些時候,日本央行理事會成員Naoki Tamura呼吁在合適的時候進(jìn)行評估,這一言論進(jìn)一步引發(fā)了市場的討論。但是黑田東彥和另一理事會成員Toyoaki Nakamura隨后表示,進(jìn)行政策評估還為時過早。

這位來自穆迪分析的經(jīng)濟學(xué)家表示,雖然在黑田東彥任期的剩余幾個月里不太可能進(jìn)行政策評估,但明年春季的央行行長行長換屆,以及通脹持續(xù)高企,他猜測至少會讓日本央行委員會對當(dāng)前的貨幣框架進(jìn)行重新評估。穆迪分析通常獨立于知名信用評級公司——穆迪投資者服務(wù),進(jìn)行獨立運作。

不過,Stefan Angrick表示,政策重大轉(zhuǎn)變?nèi)源嬖谥T多風(fēng)險。他表示:“在金融市場不穩(wěn)定的情況下,很難做出進(jìn)一步調(diào)整。工資增長需要加速,你也需要某種形式的經(jīng)濟增長,否則你就無法證明這一點是合理的。這已經(jīng)在時間框架上限制了日本央行。”

這位經(jīng)濟學(xué)家表示,明年初的年度春季工資談判可能會顯示出更加強勁的工資增長幅度,但全球經(jīng)濟衰退仍有可能引發(fā)全球央行重新轉(zhuǎn)向?qū)捤傻呢泿耪摺?/p>

他補充表示,一年期的工資增長幅度可能不足以讓日本央行相信它已經(jīng)達(dá)到了目標(biāo),而且也無法保證國內(nèi)經(jīng)濟增長穩(wěn)健或金融市場穩(wěn)定。“這意味著我們正在談?wù)摰那闆r發(fā)生的可能性仍然較低?!?/p>

不過他表示,日本央行可能首先調(diào)整前瞻性指引或其他形式的溝通,或改變其債券收益率曲線目標(biāo)的執(zhí)行方式。他還強調(diào),日本央行很有可能調(diào)整商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的分級制度,以抵消其負(fù)利率政策產(chǎn)生的副作用。

Stefan Angrick表示:“關(guān)于YCC政策未來可能會發(fā)生什么變化,有很多市場猜測?!彼傅氖侨毡狙胄械氖找媛是€控制計劃。“但我個人認(rèn)為,負(fù)利率是最明顯需要調(diào)整或改變的?!?/p>

標(biāo)簽: 穆迪分析 寬松的貨幣政策 日本_財經(jīng) 黑田東彥 日本央行

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