能源化工期貨及焦煤鋼礦系期貨早評

來源:英為財情

聚烯烴:聚烯烴延續(xù)弱勢回調(diào);
周一夜盤L2209收跌1.39%、PP2209收跌1.35%。石化開工維持低位,進口窗口繼續(xù)關(guān)閉,供應(yīng)端壓力不大,下游受外部擾動沖擊,需求低于預(yù)期,產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化較慢。當(dāng)前市場供需雙弱,宏觀情緒面偏空,且需求恢復(fù)窗口預(yù)期延后,聚烯烴盤面或延續(xù)弱勢震蕩,關(guān)注油價走勢及外部環(huán)境變化。建議謹慎追空。

PTA:短期跟隨油價高位調(diào)整;
周五夜盤TA2209收跌0.93%。當(dāng)前PTA檢修力度較大,現(xiàn)貨供應(yīng)平衡偏緊,上周聚酯及織造開工小幅回升但力度有限,需求完全恢復(fù)尚需等待。外盤油價劇烈波動,PTA成本支撐仍在,但預(yù)期跟隨油價回調(diào)弱化,產(chǎn)業(yè)鏈估值中性。短期跟隨油價震蕩波動,關(guān)注油價走勢及疫情變化。建議依據(jù)油價滾動操作。

橡膠:輪胎需求疲軟?膠價維持震蕩;
下游及終端需求處于緩慢改善階段,輪胎整體開工偏低下,需求提振有限,壓制膠價向好。此外,隨著供應(yīng)端產(chǎn)量的逐步釋放,且對今年供應(yīng)增產(chǎn)預(yù)期濃厚,膠價上行承壓。終端物流運輸及基建等戶外工程作業(yè)運行景氣較低,對輪胎需求較弱,輪胎貿(mào)易環(huán)節(jié)貨源流通緩慢。技術(shù)面,膠價維持震蕩,關(guān)注下方支撐。操作建議:暫時觀望。

原油:油價短期或維持區(qū)間震蕩;
國際貨幣基金組織下調(diào)全球經(jīng)濟增長預(yù)期,擔(dān)心美聯(lián)儲加息抑制需求,對經(jīng)濟增長減緩的預(yù)期也打壓石油市場氣氛。法國道達爾能源公司已經(jīng)臨時租用了一艘油輪,在5月初轉(zhuǎn)載阿布扎比原油運往歐洲,這是兩年來的首次此類運輸。技術(shù)面,油價SC2206短期或維持在600-720元/桶區(qū)間震蕩運行。操作建議:暫時觀望。

甲醇:國內(nèi)供應(yīng)偏高?甲醇減倉下行;
夜盤甲醇期貨主力MA2209合約收盤2700元/噸,較上一交易日跌幅3%,減倉17萬手,持倉74萬手。今年春檢數(shù)量不及往年,國內(nèi)維持高供應(yīng)水平,月平均產(chǎn)量較去年高出25萬噸左右,國內(nèi)供應(yīng)維持高位水平。今年已公布的檢修計劃來看,春檢量遠不及往年,4月春檢量涉及產(chǎn)能500萬噸,5月涉及產(chǎn)能400萬噸,較前兩年均有所減少。同時4月重啟裝置也有增多,全國甲醇開工仍維持在高位水平運行。操作建議:震蕩思路操作。

燃料油:原油大跌?需求受到抑制;
周一夜盤,國際原油夜間持續(xù)走弱,燃料油跟隨下挫,CME燃油價格偏弱。國內(nèi)受動態(tài)清零政策影響,成品油供應(yīng)受到影響,物流受阻,成品油需求受到?jīng)_擊。受市場悲觀情緒影響,近期金融市場表現(xiàn)不佳。華東地區(qū)交通管制,導(dǎo)致成品油運輸受阻,雖然需求較弱,上海貨運港口滯留情況明顯,導(dǎo)致價格受挫。國際方面,低庫存,高油價、天然氣價格支撐基本面。近期原油價格波動較大,成本端風(fēng)險較高,建議暫時觀望。



瀝青:成本端下挫明顯?瀝青價格走弱;
周一夜盤,國際原油價格走弱,帶動瀝青成本端下挫,瀝青價格大跌。近期,國內(nèi)煉廠開工率持續(xù)低位,供應(yīng)偏弱,煉廠開工率持續(xù)走低,預(yù)計四月開工率略有回升,但回升幅度不大,瀝青整體需求釋放會在第三第四季度。近期受疫動態(tài)清零政策影響,整體施工進度略有影響,瀝青真實需求較為平淡。但是物流受阻,導(dǎo)致煉廠出貨受到影響,提升部分地區(qū)瀝青價格。庫存方面,近期庫存水平穩(wěn)定。原油價格將影響瀝青價格走勢。

焦炭焦煤:供應(yīng)環(huán)比回升?焦炭低位震蕩;
周一夜間,焦炭2209低位開盤,震蕩運行,報收3580,下跌136.5,跌幅3.67%。山西運力恢復(fù),焦企采購原料情況好轉(zhuǎn),積極補庫。噸焦利潤可觀,開工動能充足,焦炭產(chǎn)量環(huán)比回升。需求端,鋼廠到貨情況也有一定好轉(zhuǎn),鐵水產(chǎn)量之城焦炭剛性需求。但鋼廠利潤微薄,終端需求不振,焦炭低位震蕩,建議短線操作。
周一夜間,焦煤2209低位開盤,震蕩運行,報收2839,下跌77,跌幅2.64%。山西個別煤礦檢修,其余正常生產(chǎn)。環(huán)保組即將撤離內(nèi)蒙古,預(yù)計后市區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)有望逐步恢復(fù)。需求端,下游按需補庫,但由于宏觀情緒以及終端需求不樂觀,高價煤種成交乏力。期貨盤面低位震蕩運行,建議短線操作。

螺紋鋼:政策支持力度不足?鋼價承壓;
周一夜間期螺震蕩偏弱。昨日我的鋼鐵網(wǎng)線螺成交14.1萬噸。上海鋼聯(lián)周度產(chǎn)需數(shù)據(jù)出爐,螺紋鋼產(chǎn)量307萬噸,環(huán)比微降,總庫存1260萬噸,環(huán)比下降22萬噸,表觀需求329萬噸,較上周上升17萬噸,但跟往年旺季的400萬噸左右相比仍然很差。宏觀面來看,央行降準(zhǔn)0.25個百分點,小于市場預(yù)期,政策支持力度仍然不足。Shibor雖然回落,但回落幅度不大。受到疫情影響全國各地的貨運恢復(fù)情況仍然不理想。需求仍然偏差,宏觀支持力度不足。建議持空為主。

鐵合金:錳硅成本支撐?硅鐵逢高沽空;
錳硅:周一晚間黑色系期貨偏弱震蕩。錳硅目前漲跌兩難,成本來看,錳礦不斷上調(diào)售價,導(dǎo)致錳硅成本不斷上移,南北方利潤均轉(zhuǎn)負給市場帶來成本支撐。與此同時,錳硅產(chǎn)量達到歷史高位據(jù),(4.21)Mysteel統(tǒng)計全國121家獨立硅錳企業(yè)樣本:開工率(產(chǎn)能利用率)全國68.02%,較上周增1.76%;日均產(chǎn)量29560噸,增420噸。需求面來看,鋼廠產(chǎn)量環(huán)比回升。市場雖然偏向過剩,但供需雙增預(yù)計成本支撐有效。建議觀望為主。
硅鐵:周一晚間黑色系期貨偏弱震蕩。硅鐵利潤較好,市場生產(chǎn)意愿較強。(4.22)Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本:開工率(產(chǎn)能利用率)全國52.43%,較上期增1.89%;日均產(chǎn)量17751噸,較上期增206噸。產(chǎn)量迅速上升導(dǎo)致硅鐵國內(nèi)供需偏向過剩。硅鐵期貨昨日下跌后仍有高利潤,逢高沽空為主。

動力煤:保證新增產(chǎn)能?盤面弱勢震蕩;
周一夜盤動力煤低位震蕩。國常會部署煤炭保供,新增產(chǎn)能3億噸,強調(diào)能源安全事關(guān)發(fā)展安全,國家安全。宏觀經(jīng)濟方面壓力較大,疊加國際能源價格回落,動力煤弱勢震蕩。需求上看,3月份火力發(fā)電量4688億千瓦時,同比降低5.7%,其中受疫情影響較大,預(yù)計接下來消費仍維持低迷。此外,政策面對動力煤持續(xù)關(guān)注,價格區(qū)間震蕩。操作上,建議觀望。

鐵礦石:情緒低迷?盤面弱勢;
周一夜盤鐵礦石低位震蕩,鐵礦石09合約跌35至795,跌幅4.22%。央行宣布自5月15日起下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個百分點,釋放外匯穩(wěn)定匯率,并且釋放鼓勵消費的一系列政策,受此影響,悲觀情緒稍有緩解,短線可能迎來震蕩。不過,疫情帶來的需求不及預(yù)期仍在,走勢難言企穩(wěn),短線震蕩后可能仍將下跌。操作上,仍以逢高做空為主。

來源:國信期貨

標(biāo)簽: 能源化工

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