紐交所逾80只個(gè)股異動(dòng)停牌!一文讀懂:隔夜究竟發(fā)生了什么?

來(lái)源:英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社1月26日訊(編輯 瀟湘)紐約證券交易所周二開(kāi)盤(pán)時(shí)遭遇重大技術(shù)故障:數(shù)十只股票以遠(yuǎn)高于或低于前一天收盤(pán)價(jià)的價(jià)格開(kāi)盤(pán)。根據(jù)旨在抑制過(guò)度波動(dòng)的現(xiàn)有規(guī)則,多數(shù)股票在開(kāi)盤(pán)后不久即被停牌,在開(kāi)盤(pán)5至10分鐘后又以更接近昨日收盤(pán)價(jià)的價(jià)格重新開(kāi)市。


(資料圖片)

受影響的股票包括了奧馳亞、萬(wàn)事達(dá)、麥當(dāng)勞、優(yōu)步、富國(guó)銀行、威瑞森、力拓、殼牌、AT&T、禮來(lái)、Mosaic、耐克、3M、紐蒙特礦業(yè)、聯(lián)合太平洋、索尼、聯(lián)合包裹服務(wù)、瓦萊羅能源、西方石油、荷蘭皇家殼牌、大都會(huì)人壽、Visa、沃爾瑪和??松梨?/strong>等多家大型公司和熱門(mén)個(gè)股。

此次技術(shù)故障持續(xù)了約10分鐘,許多受影響的公司在開(kāi)盤(pán)15分鐘之內(nèi)陸續(xù)恢復(fù)了交易。

紐約證券交易所在開(kāi)盤(pán)后20分鐘,也就是美國(guó)東部時(shí)間周二上午9:50左右表示,“紐交所的所有系統(tǒng)目前都已正常運(yùn)行?!?/p>

紐交所隨后還在美東時(shí)間上午11點(diǎn)之前發(fā)表了第二份聲明。紐交所表示,交易所將繼續(xù)調(diào)查開(kāi)盤(pán)競(jìng)價(jià)時(shí)出現(xiàn)的問(wèn)題,部分交易品種沒(méi)有開(kāi)盤(pán)競(jìng)價(jià)。紐交所正在努力確定股票名單。受影響的成員公司可以考慮提交“明顯錯(cuò)誤”或第18條規(guī)定的索賠。

“明顯錯(cuò)誤”意味著紐交所將確定受影響股票的初始價(jià)格為無(wú)效交易,并確定之后的價(jià)格為“正確”的開(kāi)盤(pán)價(jià)。

當(dāng)天晚些時(shí)候,紐交所就開(kāi)盤(pán)時(shí)出現(xiàn)的交易故障發(fā)布了第三份新聞稿。紐交所表示,有251只股票受到了此次技術(shù)故障的影響。這些股票沒(méi)有進(jìn)行開(kāi)盤(pán)競(jìng)價(jià)。結(jié)果導(dǎo)致許多公司的開(kāi)盤(pán)價(jià)格與前日收盤(pán)價(jià)大不相同。由于市場(chǎng)波動(dòng),許多股票立即停牌,幾分鐘后又以接近前一天收盤(pán)價(jià)的價(jià)格重新開(kāi)盤(pán)。

紐交所表示,根據(jù)交易所的規(guī)定,一系列股票交易將被視為“明顯錯(cuò)誤”。紐約證交所在新聞稿中還表示,將取消開(kāi)盤(pán)后不久發(fā)生的少量交易,并將其他發(fā)生的交易標(biāo)記為“異常”,這將把這些交易排除在當(dāng)天的最高價(jià)和最低價(jià)計(jì)算之外。這些調(diào)整將在收盤(pán)后對(duì)其公開(kāi)數(shù)據(jù)進(jìn)行。

發(fā)生了什么事?

紐約證券交易所每天都在美國(guó)東部時(shí)間上午9:30開(kāi)盤(pán),并在此之前進(jìn)行開(kāi)盤(pán)競(jìng)價(jià)。開(kāi)盤(pán)價(jià)格只有一個(gè),它是由數(shù)以千計(jì)的買(mǎi)入和賣(mài)出單只股票的指令決定的。這些訂單被匯總到每只股票的單一“賬簿”中,以衡量整體供需,然后在開(kāi)盤(pán)時(shí)報(bào)價(jià)一個(gè)單一的價(jià)格,所有的訂單匯總成一張電子表格。

開(kāi)盤(pán)競(jìng)價(jià)旨在限制因股票訂單在常規(guī)交易時(shí)段開(kāi)始前堆積起來(lái)而導(dǎo)致的波動(dòng)。最終的開(kāi)盤(pán)價(jià)可以被視為滿足盡可能多的交易者的水平。

然而,不知是出于什么原因,周二似乎許多購(gòu)買(mǎi)和出售股票的訂單沒(méi)有進(jìn)入決定開(kāi)盤(pán)價(jià)的訂單簿,部分交易品種沒(méi)有開(kāi)盤(pán)競(jìng)價(jià)。其結(jié)果是,由于供需失衡,許多股票開(kāi)市成交量非常低,開(kāi)盤(pán)價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于周一的收盤(pán)價(jià)。

舉兩個(gè)例子:Mosaic周一收于48.35美元,但周二最初開(kāi)盤(pán)時(shí)卻僅報(bào)40.29美元,暴跌了約16%,隨后交易幾乎立即停止,并在上午9點(diǎn)43分又以48美元的價(jià)格重新開(kāi)放交易。

沃爾瑪周一收于142.64美元,但周二開(kāi)盤(pán)卻報(bào)于159.88美元,上漲了12%。該股也幾乎立即停牌,并于美國(guó)東部時(shí)間上午9點(diǎn)40分重新開(kāi)盤(pán),報(bào)141.51美元。

84只股票一度停牌

此次故障引發(fā)了劇烈波動(dòng)和交易暫停,導(dǎo)致數(shù)十家美國(guó)大型公司的股價(jià)暴跌或飆升,有些公司的股價(jià)在短短幾分鐘內(nèi)高低點(diǎn)之差就多達(dá)25%,銀行、零售商和工業(yè)企業(yè)都受到了影響。

與其他一些全球交易所一樣,紐交所對(duì)個(gè)股漲跌設(shè)置了停牌機(jī)制,在每天開(kāi)盤(pán)時(shí),個(gè)股“限漲-限跌”(LULD)波段會(huì)立即公布出來(lái),以決定該股票因波動(dòng)會(huì)在什么價(jià)格停牌。如果交易高于或低于該區(qū)間,LULD機(jī)制就會(huì)被觸發(fā)。

據(jù)統(tǒng)計(jì),紐交所周二至少有84只股票在開(kāi)盤(pán)數(shù)秒內(nèi)因波動(dòng)而停牌,觸發(fā)了個(gè)股“限漲-限跌”機(jī)制。

紐約證交所表示,所有受“限漲-限跌”機(jī)制停牌影響的股票,從9點(diǎn)30分開(kāi)始交易,以及在此之后的第一秒內(nèi)在LULD區(qū)間之外的交易,都將被取消。他們正在考慮將所有在9:30:01到9:30:45之后受LULD停牌影響的股票標(biāo)記為“異常”。在異常狀態(tài)下,交易還是會(huì)成立,但價(jià)格不會(huì)影響股票當(dāng)日的高點(diǎn)或低點(diǎn)。

昨夜紐交所的重大技術(shù)故障,無(wú)疑也令華爾街陷入了巨大的混亂之中。

在投行KBW監(jiān)督交易并負(fù)責(zé)處理摩根士丹利股票買(mǎi)賣(mài)的R.J.Grant一度看到八條警報(bào)同時(shí)亮起,通知他股價(jià)在幾分鐘內(nèi)暴跌了10%以上。他的公司在受影響的個(gè)股上沒(méi)有任何大訂單,但大量客戶(hù)、分析師和銷(xiāo)售人員的電話蜂擁而至,試圖弄清楚出現(xiàn)了什么問(wèn)題。

Grant表示,“這看上去很瘋狂。非常明顯,有些事情弄錯(cuò)了。如果這些股票以這個(gè)價(jià)格開(kāi)盤(pán)并繼續(xù)交易,人們就會(huì)瘋狂地試圖購(gòu)買(mǎi)大幅下跌的股票?!?/p>

交易公司Triple D Trading創(chuàng)始人Dennis Dick則表示,“這真是一團(tuán)糟,我從事交易多達(dá)22年,從未見(jiàn)過(guò)紐交所開(kāi)盤(pán)如此失控?!?/p>

美國(guó)歷史上發(fā)生過(guò)類(lèi)似場(chǎng)景嗎?

紐交所周二開(kāi)盤(pán)時(shí)遭遇的動(dòng)蕩,無(wú)疑也令許多人回憶起了2010年發(fā)生的“閃電崩盤(pán)”。

2010年5月6日,當(dāng)美股正逐漸從金融危機(jī)中復(fù)蘇,并處于近11年牛市的早期階段時(shí),但道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)當(dāng)天在短短幾分鐘內(nèi)下跌了近700點(diǎn),瞬間抹去了約1萬(wàn)億美元的市值。這一令當(dāng)時(shí)所有人震驚的場(chǎng)面導(dǎo)致一些市場(chǎng)參與者抱怨,日益自動(dòng)化的交易構(gòu)成了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。另一些人則認(rèn)為,如此令人駭人的市場(chǎng)暴跌是一個(gè)異常值,需要增添額外的護(hù)欄,以避免重蹈覆轍。

許多人將當(dāng)年的這場(chǎng)“閃電崩盤(pán)”與1987年10月的華爾街崩盤(pán)相提并論。當(dāng)然,與1987年黑色星期一的暴跌不同,“閃電崩盤(pán)”在很大程度上被認(rèn)為是可以通過(guò)更多的干預(yù)來(lái)防止的,美國(guó)證券交易委員會(huì)隨后也迅速做出了一些針對(duì)細(xì)節(jié)的補(bǔ)救措施,并承諾對(duì)日益復(fù)雜和分散的股市進(jìn)行調(diào)查。此外,一個(gè)專(zhuān)家特別委員會(huì)就如何防止再出現(xiàn)閃電崩盤(pán)提出了建議。

2011年采取的措施之一是設(shè)置單一股票的熔斷機(jī)制,即任何股票或ETF在5分鐘內(nèi)波動(dòng)超過(guò)10%的情況下將暫停交易5分鐘。2012年,該規(guī)則被個(gè)股“限漲-限跌”(LULD)所取代,該規(guī)則規(guī)定,如果一只股票的交易超出了基于滾動(dòng)價(jià)格的特定區(qū)間,該股票將暫停交易。

在此之后,2014年,美國(guó)證券交易委員會(huì)又通過(guò)了一套名為監(jiān)管體系合規(guī)和完整性(Reg SCI)的規(guī)則,要求交易所對(duì)此類(lèi)交易中斷負(fù)責(zé)。

此后,交易所出現(xiàn)技術(shù)故障的場(chǎng)景并不常見(jiàn)。最近的一次是2015年7月,紐交所因?yàn)榧夹g(shù)故障關(guān)閉交易了近四個(gè)小時(shí)。2013年,芝加哥期權(quán)交易所則在一周內(nèi)發(fā)生了兩次停牌。但在周二的技術(shù)問(wèn)題之前,近年來(lái)的重大故障基本得到了控制。

據(jù)SEC發(fā)言人表示,SEC工作人員目前仍在審查與周二交易暫停有關(guān)的信息。

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