全球速訊:扭虧的京東健康,月活躍用戶向上、費用率向下

來源:英為財情

連虧三年后,京東健康(06618.HK)在2022年終于強勢扭虧。

近日發(fā)布的財報顯示,2022年京東健康總收入為467.36億元,同比增長52.3%;歸屬于公司所有者的盈利為3.8億元,去年凈虧損為10.74億元;非國際財務(wù)報告準則指標下(Non-IFRS)凈利潤達26.16億元,同比增長86.6%。


(資料圖片)

公告披露后,京東健康于3月23日的股價收漲4.05%,總市值重上2000億港元。

京東健康的競爭對手平安好醫(yī)生(01833.HK)和叮當(dāng)健康(09886.HK)去年的成績單則有待繼續(xù)優(yōu)化。其中,平安好醫(yī)生2022年收入下降了16%,年度虧損雖大幅收窄,但仍虧損了6.11億元;相較于2021財政年度的經(jīng)調(diào)整凈虧損3.3億元,叮當(dāng)健康2022財政年度經(jīng)調(diào)整凈虧損同比約收窄不少于50%。

借助京東集團(09618.HK)技術(shù)和供應(yīng)鏈等優(yōu)勢以及流量支持,京東健康與京東集團展開深度合作,成長為全國最大的在線醫(yī)療健康平臺。

無論是營收規(guī)模、盈利能力,還是流量規(guī)模,京東健康均走在了行業(yè)前列。

“疫情+政策”雙紅利,兩大業(yè)務(wù)增長強勁

在過去的2022年,互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)迎來史上重要發(fā)展契機,疫情三年下的防疫封控政策以及政策的加持,令在線診療服務(wù)呈爆發(fā)式增長,從而推高了相關(guān)平臺的用戶規(guī)模。尤其是防疫政策優(yōu)化之后,在線診斷服務(wù)迎來大漲,京東健康便是其中的受益者。

在疫情高峰期間,京東健康平臺單日最高問診咨詢量超過114萬,平臺流量池也因此更為龐大。年內(nèi),京東健康的活躍用戶數(shù)量超過1.543億,相比2021年凈增加3100萬。

上圖可以看到,過去疫情三年,京東健康的年度活躍用戶呈現(xiàn)迅猛增長態(tài)勢,三年時間新增了近億規(guī)模的活躍用戶。大量用戶涌入平臺,也推動了京東健康的營收在過去三年時間翻了超過三倍。

進入2023年,國內(nèi)疫情已進入平穩(wěn)期,封控管控等政策已成為過去式,接下來京東健康的用戶規(guī)?;螂y以再保持如此高速的增長了,只有加大獲客渠道才是用戶增長的正確方式。

另外,2022年,政策有利地推動了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺的發(fā)展?!痘ヂ?lián)網(wǎng)診療監(jiān)管細則(試行)》、《關(guān)于做好新冠肺炎互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)的通知》等文件,規(guī)范了行業(yè)發(fā)展、肯定了數(shù)字化醫(yī)療健康服務(wù)的作用。

在流量池迅猛擴大的同時,京東健康不斷豐富醫(yī)療健康產(chǎn)品品類、優(yōu)化醫(yī)療健康服務(wù)流程以及產(chǎn)品體驗,進一步完善了「互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康」生態(tài)系統(tǒng)。如,借助京東物流,京東健康藥品「自營冷鏈」能力已覆蓋了全國超過300個城市,同時公司與多家藥企和服務(wù)商家合作,從而抬高了公司的營收規(guī)模。

報告期內(nèi),京東健康的兩大業(yè)務(wù)板塊收入增長迅猛。其中,醫(yī)藥和健康產(chǎn)品銷售(即自營業(yè)務(wù))收入達403.67億元,同比增長54.2%。公司表示,收入的增長驅(qū)動力主要有活躍用戶數(shù)量增加及用戶的額外購買、醫(yī)藥和健康產(chǎn)品銷售的線上滲透率不斷提高及產(chǎn)品品類的豐富。

另外,平臺、廣告及其他服務(wù)收入63.69億元,同比增長41.4%,主要由于數(shù)字化營銷服務(wù)領(lǐng)域的廣告主數(shù)量增加,以及第三方商家銷量增加。

各項費用率下降,盈利能力提升

京東健康的主要開支分為履約開支、銷售及市場推廣開支、研發(fā)開支以及一般及行政開支。

在收入強勁增長和運營效率提高的推動下,京東健康近年來的費用率整體穩(wěn)步下滑,推動了其盈利能力的提升。

其中,履約費用是京東健康最大的成本項。

京東集團提供的倉儲和配送服務(wù)給京東健康帶來了極大的成本優(yōu)勢同時,隨著規(guī)模效應(yīng)的擴大,京東健康的履約成本占營收比重逐年下降。2022年,京東健康的履約開支為45.22億元,占總營收比重為9.68%,較2017年11.41%的比重有較大幅度下降。

近兩年變化較大的成本項應(yīng)屬銷售費用了,過去兩年,京東集團為京東健康帶來的技術(shù)和流量支持不斷深入,同時疫情背景下互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺也“自帶流量”,京東健康打廣告也明顯省著點了。

2022年,京東健康銷售及市場推廣開支僅同比增加2.9%至21.96億元,占營收比重大幅下降至4.7%,而2021年該比重為7%。

此外,在2022年,京東健康的研發(fā)費用率和管理費用率也均快速下降。不難看出,各項主要開支的成功把控,是京東健康能實現(xiàn)扭虧為盈的重要因素。

從現(xiàn)金流來看,京東健康2022年底賬上現(xiàn)金達187.2億元,經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額為59億元,繼續(xù)保持正向凈流入。同時,京東健康賬上有息負債不多。整體上看,京東健康的財務(wù)結(jié)構(gòu)相當(dāng)?shù)慕】怠?/p>

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