【環(huán)球新要聞】債市突遭大拋售,基金求理財“勿贖回”

來源:第一財經(jīng)

本周一(11月14日)開始,債市遭遇大拋售,投資經(jīng)理愁容滿面,一年的收益似乎在幾天內(nèi)都被抹盡。不乏從業(yè)者發(fā)出“好似錢荒重現(xiàn)”的感嘆。

上周五,國債收益率曲線出現(xiàn)了近15BP(基點)的大幅上行。10年期國債收益率從上周四的2.70%左右上升至2.84%,1年期國債收益率更是從1.86%上升至2.07%,升幅超過20BP。


(資料圖)

“我們認(rèn)為,收益率的大幅上行主要由于市場對未來經(jīng)濟(jì)修復(fù)的樂觀情緒的上揚(yáng),加上11月以來流動性持續(xù)收緊,市場對央行政策不再寬松產(chǎn)生擔(dān)憂?!比疸y證券中國利率策略分析師夏愔愔對第一財經(jīng)表示。

債券基金被瘋狂贖回從周一就已經(jīng)開始。到了11月15日,央行開展8500億元MLF(中期借貸便利)操作和1720億元公開市場逆回購操作,中標(biāo)利率分別為2.75%、2.00%,均與此前持平,MLF為縮量續(xù)作。債券市場拋壓加劇。

截至11月16日收盤,10年期國債收益率飆升至2.858%,10月底仍在2.658%。這也導(dǎo)致一眾債券基金、銀行理財產(chǎn)品凈值繼續(xù)大幅回撤。

當(dāng)日,市場上還傳出某公募基金經(jīng)理親赴銀行理財子公司處,“跪求”理財子不要贖回債基。據(jù)記者了解,這一情況確實屬實。此外,多家理財子也接到了公募基金的電話,請求不要贖回。目前,不乏理財子連夜加班討論如何應(yīng)對贖回、兌付。

有股份行下屬理財子的投資經(jīng)理對記者表示,理財產(chǎn)品對于公募債基的贖回其實從周一就開始了。“周一債券收益率大幅跳升10BP,大家都預(yù)感到可能會出現(xiàn)負(fù)反饋,贖回會加劇,因而誰都不想當(dāng)最晚才贖回的那一個?!?/p>

亦有市場人士對記者表示,這一輪債市的負(fù)反饋核心在于短端,同業(yè)存單影響了貨幣基金和短債,短端同業(yè)存單利率上行太快,帶來了估值的變動,導(dǎo)致大量贖回,并進(jìn)一步引發(fā)了負(fù)反饋。

事實上,“債牛”還歷歷在目,本周的“大變臉”著實令人措手不及。

回想8月央行意外下調(diào)MLF利率10BP,引爆債市行情。受到降息推動,當(dāng)時短端收益率大幅下行,3年期國債收益率從8月11日的2.3%附近降至8月22日的2.19%。隨后,LPR(貸款報價利率)也被調(diào)降。

第一財經(jīng)當(dāng)時報道,由于市場資金面寬松,優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)減少,“資產(chǎn)荒”的氣味漸濃。信托、理財子搶籌城投債,公募基金則涌入二級資本債和利率債。

“機(jī)構(gòu)之前最喜歡買入的就是銀行二級資本債,然而本周銀行二級資本債收益率跳升了大幾十個BP,債基凈值回撤慘不忍睹?!绷硪毁Y管機(jī)構(gòu)的債券投資經(jīng)理對記者表示。

對于眾多債券持有者而言,這波債市變臉無疑讓機(jī)構(gòu)辛辛苦苦積攢了大半年的凈值幾乎瞬間清零,理財子則尤為擔(dān)心凈值大跌而導(dǎo)致的規(guī)模大降,在年底考核即將到來之際,這無疑是從業(yè)者最不想看到的。

目前,機(jī)構(gòu)普遍觀望央行會否通過公開市場操作來緩解市場的短期流動性壓力。

夏愔愔對記者表示,在流動性方面,DR007(銀存間質(zhì)押7日)在最近一周大部分時間維持在1.8%之上,同時股份制銀行1年期同業(yè)存單發(fā)行利率已經(jīng)從月初的2.0%左右升至2.2%之上,顯示出銀行體系流動性面臨一定壓力?!拔覀冋J(rèn)為短期內(nèi)可能缺乏能夠令市場風(fēng)險偏好回落的因素,如果央行能對流動性進(jìn)行調(diào)節(jié),這或有助于抑制收益率進(jìn)一步上升,整體上我們預(yù)計短期內(nèi)收益率可能高位波動?!?/p>

標(biāo)簽: 債券市場 債券基金

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