新股分析|賽倫生物:核心產(chǎn)品抗蛇毒血清等待放量 在研項目一半為軍特藥新藥

來源:英為財情

《科創(chuàng)板日報》(上海,記者 金小莫)訊,全國唯一的抗蛇毒血清供應商賽倫生物于2月28日啟動IPO申購,申購代碼為787163,發(fā)行價為33.03元/股,擬發(fā)行2706萬股,其中網(wǎng)上發(fā)行771萬股。

據(jù)招股書,賽倫生物是一家專注于抗血清抗毒素領域的生物醫(yī)藥企業(yè)。公司擬通過科創(chuàng)板上市募資4億元,用于特效新藥及創(chuàng)新技術研發(fā)項目(2億元)、廠房擴建(1.5億元)、急(搶)救藥物急救網(wǎng)絡服務項目(5千萬)。

《科創(chuàng)板日報》記者注意到,目前,賽輪生物有兩項全國獨家品種:一是抗蛇毒血清系列產(chǎn)品,這是治療蛇傷的特效藥,屬于急救藥物;二是馬破免疫球蛋白,可用于治療破傷風。目前,少有其他企業(yè)計劃進入在這兩項產(chǎn)品所在領域。

據(jù)披露,在賽倫生物的研發(fā)管線中,共有12項在研項目,其中,有6項為軍特藥新藥。

抗蛇毒血清僅用于國內(nèi)市場

據(jù)招股書披露,賽倫生物的抗蛇毒血清系列產(chǎn)品轉化自上海生物制品研究所,主要用于被蝮蛇、五步蛇、眼鏡蛇等各類毒蛇咬傷后的急救,至今仍系全國獨家品種。

有資料顯示,毒蛇大多產(chǎn)自亞熱帶山岳叢林。在我國,這些地區(qū)主要集中在邊境地帶。賽倫生物表示,該產(chǎn)品確為解放軍邊防營連常備的重要儲備急救藥。此外,賽倫生物的抗蛇毒血清系列產(chǎn)品也已被納入國家衛(wèi)計委《急(搶)救藥品直接掛網(wǎng)采購示范藥品目錄》。

因具有一定的不可或缺性、獨家性,抗蛇毒血清系列產(chǎn)品為賽倫生物提供了穩(wěn)定的營收來源。2018年至2021年6月底,該產(chǎn)品的銷售額分別為8015萬元、1.12億元、1.13億元、5806萬元,同期復合增長率為18.61%。

同時,如何擴大抗蛇毒血清系列產(chǎn)品的市場?這成為打開賽倫生物“想象力”的關鍵點。

抗蛇毒血清系列產(chǎn)品的銷售額與毒蛇數(shù)量、毒蛇傷人的案件數(shù)量以及市場教育密切相關。賽倫生物方面預計,我國每年對抗蛇毒血清需求量約在60-120萬支。而公司于2020年的銷售額僅為10.53萬支。因此,該系列產(chǎn)品可能在未來存在一定的放量空間。

網(wǎng)上路演時,賽倫生物管理層稱,公司采用專業(yè)化學術推廣團隊對外推廣產(chǎn)品,并以經(jīng)銷模式實現(xiàn)產(chǎn)品銷售。

“公司通過自建銷售團隊負責藥品的學術推廣,通過專業(yè)信息溝通與學術活動(學術會議、研討會及座談等)的方式為臨床醫(yī)生提供藥品的藥理藥效、用途、正確使用方法等臨床用藥指導以及最新臨床研究相關理論與成果等,同時持續(xù)收集藥品在臨床用藥過程中的一線反饋,進一步推動臨床上的合理用藥?!辟悅惿锓Q。

為了做好市場教育,賽倫生物計劃將募資額中的5千萬元用于急(搶)救藥物急救網(wǎng)絡服務建設。擬通過在浙江、湖南、湖北等毒蛇咬傷重點高發(fā)省份新設30個的蛇傷急救推廣服務點,將抗蛇毒血清適用情形及必要性的學術理念做進一步推廣。

不過,賽倫生物方面也承認,對于抗蛇毒血清系列產(chǎn)品的市場估算,可能與實際情況存在較大差異。

截至目前,賽倫生物未計劃將抗蛇毒血清系列產(chǎn)品用于出口。前述報告期內(nèi),出口的銷售比例分別僅占全部銷售額的0%、0.49%、0.73%、0%,出口國則為韓國。

馬破免疫球蛋白產(chǎn)品市占率5.63%

至于賽倫生物的另一款核心產(chǎn)品馬破免疫球蛋白,目前,該產(chǎn)品的市占率僅為5.63%,前述報告期內(nèi),該產(chǎn)品的銷售額分別為:6420萬元、7610萬元、7267萬元、3576萬元。

市占率低,主要是與該產(chǎn)品的競爭格局相關。雖然賽倫生物的馬破免疫球蛋白是唯一品種,但在破傷風的治療中,還有另兩種替代方案:破傷風抗毒素、破傷風人免疫球蛋白。后二者的供應商有江西生物制品研究所、蘭州生物制品研究所、長春生物制品研究所、天壇生物、華蘭生物、雙林生物等,它們的銷售能力明顯較強。

賽倫生物認為,馬破免疫球蛋白比破傷風抗毒素純度更高、過敏反應率更低,且產(chǎn)量不受人血漿來源制約,價格也遠低于破傷風人免疫球蛋白,正在獲得越來越多醫(yī)院的認可,未來有望獲得更多的市場空間。

總體來看,前述兩款獨家產(chǎn)品在賽倫生物的營收占比中超過了98%。2018年至2021年6月,公司營收分別為1.44億元、1.88億元、1.86億元、9592萬元,復合增長率為25.26%;凈利潤分別為4206萬元、6576萬元、6317萬元、3903萬元。

針對未來,賽倫生物表示,將進一步鞏固公司在抗血清抗毒素產(chǎn)品中的地位,同時開發(fā)急救藥物,“公司的研發(fā)項目注重抗各類毒素、抗新型突發(fā)性病毒感染?!辟悅惿锓Q。

標簽: 抗蛇毒血清

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