報(bào)復(fù)性大漲?人民幣匯率漲跌自有邏輯

來源:中國青年網(wǎng)


【資料圖】

人民幣對(duì)美元匯率再次出現(xiàn)大幅反彈。11月11日,人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)7.1907,上調(diào)515點(diǎn),升幅創(chuàng)2022年5月23日以來最大。11日,人民幣對(duì)美元即期匯率在早盤拉升超700點(diǎn)后,午后再度發(fā)力,盤中最高升值至7.0940,日內(nèi)升值超過1500點(diǎn)。更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對(duì)美元匯率在隔夜大幅升值超千點(diǎn)后,11日午后重拾升勢(shì),同樣升破7.10關(guān)口,較前一交易日升值超過500點(diǎn)。

此次反彈的直接誘因,是美國10月CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期。美東時(shí)間11月10日,美國10月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)出爐——美國10月CPI同比上漲7.7%,為時(shí)隔7個(gè)月再度回落至8%以下。數(shù)據(jù)公布后,美元指數(shù)短線大幅跳水,跌破109關(guān)口。

顧客在美國紐約一家商店購物。郭克攝(新華社)

通脹超預(yù)期回落,疊加美聯(lián)儲(chǔ)此前釋放的放緩加息信號(hào),市場(chǎng)期盼美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐能夠放緩。有人說,美聯(lián)儲(chǔ)不暴力加息,那美元就不會(huì)強(qiáng)勢(shì)升值,所以,我們看到,在紐約股市瘋漲的同時(shí),美元幣值暴跌,歐元和人民幣大漲。

大漲是有,但是不是報(bào)復(fù)性大漲則值得商榷。從近年來走勢(shì)看,人民幣對(duì)美元雙邊匯率和美元指數(shù)并沒有一一對(duì)應(yīng)關(guān)系,美元升值、人民幣更強(qiáng)的情形也曾經(jīng)出現(xiàn)過。前兩次人民幣對(duì)美元匯率“破7”后,隨著市場(chǎng)形勢(shì)變化,匯率重新回歸7元下方,外匯市場(chǎng)有能力實(shí)現(xiàn)自主平衡。

市場(chǎng)供求始終起著決定性作用,這才是人民幣匯率漲跌的底層邏輯。從中長(zhǎng)期看,一是中國經(jīng)濟(jì)基本面好,支撐幣值堅(jiān)挺。三季度經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好,在基礎(chǔ)設(shè)施、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)投資帶動(dòng)下,GDP增長(zhǎng)高于美國、歐盟等主要國家和地區(qū)。二是國際收支雙順差,外匯供過于求。9月份,我國國際收支貨物和服務(wù)貿(mào)易總額增長(zhǎng)10%,實(shí)現(xiàn)順差576億美元。三是通貨膨脹低,人民幣購買力強(qiáng)。不同于美國、歐盟此前實(shí)行長(zhǎng)期量化寬松政策,我國通貨膨脹率較低,人民幣匯率具有升值空間。

一次次的漲跌也說明,在市場(chǎng)化的匯率形成機(jī)制下,匯率的點(diǎn)位是測(cè)不準(zhǔn)的,雙向波動(dòng)是常態(tài),不會(huì)出現(xiàn)“單邊市”。盡管短期內(nèi)有一些不穩(wěn)定因素影響,但人民幣的市場(chǎng)地位不會(huì)改變,人民幣長(zhǎng)期走強(qiáng)的趨勢(shì)不會(huì)改變,我國持續(xù)的國際收支順差和巨額的對(duì)外投資凈資產(chǎn),為人民幣匯率穩(wěn)定提供了強(qiáng)有力保障。同時(shí),我國堅(jiān)持實(shí)施正常貨幣政策,政策空間充足,工具箱豐富。人民幣的趨勢(shì)是明確的,人民幣資產(chǎn)是安全的,未來世界對(duì)人民幣的認(rèn)可度會(huì)不斷增強(qiáng)。

來源:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

標(biāo)簽: 人民幣匯率 美元匯率

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