觀焦點(diǎn):房地產(chǎn)“金融16條”落地10天:多家房企套現(xiàn)融資,樓市現(xiàn)翹尾行情

來(lái)源:時(shí)代周報(bào)

本文來(lái)源:時(shí)代周報(bào) 作者:劉婷

2022年以來(lái),對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)影響最深遠(yuǎn)的政策,終于在立冬后落地。

11月11日,央行和銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》(下稱(chēng)“《通知》”)?!锻ㄖ钒?6項(xiàng)具體舉措,被稱(chēng)為“金融16條”。這是央行和銀保監(jiān)會(huì)在房企大規(guī)模出險(xiǎn)一年多來(lái),首次就房地產(chǎn)融資問(wèn)題出臺(tái)的專(zhuān)門(mén)性文件,意義重大、力度空前。


(資料圖)

政策效果立竿見(jiàn)影。

“金融16條”出臺(tái)當(dāng)天,杭州取消“認(rèn)房又認(rèn)貸”,二套房首付款比例6成調(diào)整為4成,拉開(kāi)新一線城市調(diào)整二套房首付比例的序幕。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì),11月11日-20日,深圳、上海等城市共出臺(tái)約10條樓市新政,平均一天一條,涉及利率調(diào)整、公積金提取和預(yù)售金監(jiān)管等。

資本市場(chǎng)信心重振,地產(chǎn)股掀起久違的漲停潮。

“金融16條”落地10天,同花順?lè)康禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)指數(shù)漲幅6.78%,魯商發(fā)展(600223.SH)連獲3個(gè)漲停板,德信中國(guó)(02019.HK)漲幅高達(dá)74%。雅居樂(lè)(03383.HK)和碧桂園(02007.HK)均在股票拉漲后火速配股,獲得數(shù)十億融資資金。

狂歡過(guò)后,市場(chǎng)終將回歸理智。

11月19日,一名TOP 5房企營(yíng)銷(xiāo)人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示,“金融16條”出臺(tái)后,公司內(nèi)部群第一時(shí)間討論政策內(nèi)容,還邀請(qǐng)行業(yè)專(zhuān)家到線下探討具體影響。公司高層一致認(rèn)為,現(xiàn)在到年底是沖刺銷(xiāo)售的窗口期,接下來(lái)會(huì)加大促銷(xiāo)力度,以降價(jià)為主。同時(shí),支出性業(yè)務(wù)仍會(huì)減少,停止拿地、凍編和控制開(kāi)支還會(huì)繼續(xù),待明年再考慮重啟事宜。

一名商業(yè)銀行高級(jí)研究員告訴時(shí)代周報(bào)記者,業(yè)內(nèi)對(duì)“金融16條”持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。

從具體措施來(lái)看,《通知》主要是防止房企繼續(xù)暴雷和推進(jìn)保交樓工作,不會(huì)帶來(lái)樓市快速回暖。《通知》中很多舉措之前已經(jīng)口頭傳達(dá)過(guò),實(shí)際效果并未如市場(chǎng)想象中的好。允許展期、新增專(zhuān)項(xiàng)債配套融資和保持資管產(chǎn)品穩(wěn)定等增量的內(nèi)容影響幾何,還需看具體如何落地。

冬天已經(jīng)過(guò)去,春天還有多遠(yuǎn)?

圖源:圖蟲(chóng)創(chuàng)意

民企一周融資500億元

情理之外、意料之中,“金融16條”第一口血,輸進(jìn)房企配股。

11月15日,碧桂園發(fā)布公告稱(chēng),擬配股14.63億股股份,配售事項(xiàng)所得款項(xiàng)總額約39.21億港元。11月16日,雅居樂(lè)發(fā)布公告稱(chēng),擬以“先舊后新”方式配售2.95億股股份,募資7.83億港元。

上述房企配股時(shí)機(jī)均選在股價(jià)大漲之后。11月1日至14日,碧桂園股價(jià)漲幅為222.77%。11月1日至15日,雅居樂(lè)股價(jià)漲幅為118.79%。

配股利空疊加地產(chǎn)股退潮,碧桂園和雅居樂(lè)股價(jià)均有所回調(diào)。發(fā)布配股公告至11月18日,碧桂園股價(jià)回調(diào)19.94%,雅居樂(lè)股價(jià)下跌23.31%。

對(duì)房企而言,“金融16條”最重要的意義在于支持合理融資需求,從開(kāi)發(fā)貸、建筑企業(yè)信貸投放和資管產(chǎn)品融資等多方面提供政策支持。

多名業(yè)內(nèi)人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示,“金融16條”再次強(qiáng)調(diào),對(duì)國(guó)有、民營(yíng)等各類(lèi)房地產(chǎn)企業(yè)一視同仁,但從實(shí)操角度看,國(guó)企和優(yōu)質(zhì)民企仍更占優(yōu)勢(shì)。

疊加“第二支箭”等政策利好,優(yōu)質(zhì)民企率先獲得融資支持。

11月15日,龍湖集團(tuán)完成200億元儲(chǔ)架式中期票據(jù)的注冊(cè)。此后一周內(nèi),新城、美的職業(yè)和福星等企業(yè)也紛紛宣布了“第二支箭”的融資計(jì)劃,擬申請(qǐng)總規(guī)模達(dá)到560億元。

“實(shí)際上金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有嚴(yán)格區(qū)分企業(yè)性質(zhì),在操作過(guò)程中不是非黑即白的。”金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人士林力(化名)對(duì)時(shí)代周報(bào)記者強(qiáng)調(diào),金融機(jī)構(gòu)更多地是從風(fēng)控角度進(jìn)行審批,但國(guó)企和優(yōu)質(zhì)民企的信用分更高,因此也更受益。此外,有國(guó)資背景的房企在出險(xiǎn)時(shí)能獲得更多地支持,因此在審批上更具優(yōu)勢(shì),資源向國(guó)企傾斜是市場(chǎng)的選擇。

克而瑞研究中心指出,近期獲得融資支持的還是少量?jī)?yōu)質(zhì)房企,這些企業(yè)原就是今年民營(yíng)房企發(fā)債的主力軍。隨著利好政策的落地,這些優(yōu)質(zhì)房企可能將率先得到資金支持穩(wěn)定發(fā)展,而絕大多數(shù)民營(yíng)房企還要等待政策效果的傳導(dǎo),目前仍然面臨較大的到期壓力。即使有融資政策的支持也可能較難得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可,因此在面對(duì)償債潮時(shí)有較大的壓力。

信托人士冷靜看待展期

郭康(化名)是浙系信托資產(chǎn)服務(wù)部的總經(jīng)理?!敖鹑?6條”落地后,他第一時(shí)間打開(kāi)對(duì)話框,將《通知》原文和專(zhuān)家解讀發(fā)給客戶,并與客戶做了電話溝通。

與此前傳達(dá)的政策相比,“金融16條”最大的變化之一,是支持融資合理展期。

《通知》指出,對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)貸款、信托貸款等存量融資,在保證債權(quán)安全的前提下,鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)與房地產(chǎn)企業(yè)基于商業(yè)性原則自主協(xié)商,積極通過(guò)存量貸款展期、調(diào)整還款安排等方式予以支持,促進(jìn)項(xiàng)目完工交付。

一番了解后,郭康透露,信托產(chǎn)品展期的概率極小。一方面,信托與銀行產(chǎn)品不同,信托公司是受托人的角色,無(wú)法決定產(chǎn)品能否展期。在業(yè)界,信托產(chǎn)品展期相當(dāng)于逾期,無(wú)法跟投資者交代。另外,信托產(chǎn)品個(gè)人投資者更多,主要靠主觀意愿推動(dòng),政策對(duì)其沒(méi)有約束作用。

百瑞信托研究發(fā)展中心研究員謝運(yùn)博表示,對(duì)于部分存量房地產(chǎn)信托項(xiàng)目,可以在做好風(fēng)控措施的前提下合理展期。該條政策預(yù)計(jì)將有助于存量房地產(chǎn)信托的穩(wěn)健運(yùn)行。在展期期間,信托公司仍應(yīng)堅(jiān)守受托人責(zé)任,做好項(xiàng)目存續(xù)期的各類(lèi)管理工作,結(jié)合底層資產(chǎn)的實(shí)際運(yùn)行情況采取各類(lèi)措施,確保項(xiàng)目最終順利完成清算退出。

在實(shí)際操作過(guò)程中,支持融資合理展期的影響范圍有限,且需要投資人同意。在個(gè)人投資者多的金融產(chǎn)品,展期阻力重重。

11月16日,德信中國(guó)(02019.HK)計(jì)劃對(duì)旗下唯一存續(xù)美元債“2022年12月到期9.95%優(yōu)先票據(jù)”進(jìn)行交換要約,已與部分債券持有人進(jìn)行溝通,展期方案未最終確定。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者獲得的《給德信中國(guó)胡老板的一封公開(kāi)信》、投資人給德信胡老板的第二封信》,部分投資人強(qiáng)烈反對(duì)德信中國(guó)美元債展期,反對(duì)理由之一便是展期將影響市場(chǎng)信心,進(jìn)而影響企業(yè)賣(mài)房,導(dǎo)致資金難以回籠。

與展期相比,細(xì)則更重要的作用,或許在于征信“豁免”。

11月18日,商業(yè)銀行人士謝錦(化名)告訴時(shí)代周報(bào)記者,支持融資合資展期的關(guān)鍵點(diǎn)是貸款展期不用降低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí),且不影響征信。

“展期一年不等于不用還錢(qián),很多房企現(xiàn)在也處于不得不展期的情況,不展期就得違約,投資人兩者相權(quán)取其輕,相當(dāng)于硬展期?!敝x錦表示,貸款展期1年不降級(jí)且不改變征信,能夠避免進(jìn)一步出發(fā)債務(wù)交叉違約條款,相當(dāng)于“拆彈”。

三部門(mén)火速開(kāi)“保函”

當(dāng)下,阻止購(gòu)房者買(mǎi)房的最大因素在于交房的不確定性。

天風(fēng)證券分析稱(chēng),房地產(chǎn)銷(xiāo)售企穩(wěn)主要取決于兩個(gè)關(guān)鍵因素,房地產(chǎn)項(xiàng)目交付確定性以及房?jī)r(jià)。當(dāng)購(gòu)房者消除對(duì)購(gòu)房產(chǎn)生的爛尾樓等交付難問(wèn)題的疑慮,以及房?jī)r(jià)逐漸恢復(fù)到企穩(wěn)回升的趨勢(shì)時(shí),商品房帶來(lái)的金融屬性重新回歸,可以大幅度提升購(gòu)房者對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的信心。

《通知》分別從支持開(kāi)發(fā)性政策性銀行提供“保交樓”專(zhuān)項(xiàng)借款和鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提供配套融資支持等方面,為“保交樓”提供市場(chǎng)保障。

將預(yù)售資金的監(jiān)管主體從銀行轉(zhuǎn)移至政府,可以最大程度地減少購(gòu)房者的擔(dān)憂。

11月16日,深圳市政府組織起草了《關(guān)于暫時(shí)停止適用〈深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓條例〉有關(guān)規(guī)定的決定(草案)》(簡(jiǎn)稱(chēng)《草案》),并公開(kāi)征求意見(jiàn)和建議?!恫莅浮访鞔_,深圳商品房預(yù)售資金監(jiān)管模式正在推進(jìn)改革,政府將接替商業(yè)銀行成為監(jiān)管主體。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)指出,強(qiáng)化房管部門(mén)對(duì)于預(yù)售資金和賬戶的管控,是防范預(yù)售資金風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。這也說(shuō)明深圳對(duì)于預(yù)售資金監(jiān)管方面的重視。全國(guó)其他城市也需要注意此類(lèi)內(nèi)容,在預(yù)售資金監(jiān)管方面理順關(guān)系,更好地讓預(yù)售資金監(jiān)管和保交樓工作進(jìn)行結(jié)合。

“保交樓”的關(guān)鍵,一方面在于確保專(zhuān)項(xiàng)資金閉環(huán)使用,不被違規(guī)挪用。另一方面,合理盤(pán)活預(yù)售資金,讓被監(jiān)管的資金流動(dòng)起來(lái),也能促進(jìn)資金正向循環(huán),得到合理使用。

“金融16條”落地3日,三部門(mén)迅速開(kāi)出“保函”。

11月14日,銀保監(jiān)會(huì)、住建部、人民銀行聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于商業(yè)銀行出具保函置換預(yù)售監(jiān)管資金有關(guān)工作的通知》,允許商業(yè)銀行按市場(chǎng)化、法治化原則,與優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)展保函置換預(yù)售監(jiān)管資金業(yè)務(wù)。

諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心高級(jí)分析師關(guān)榮雪對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示,該項(xiàng)政策再次傳遞出加大對(duì)房地產(chǎn)金融支持力度,也是對(duì)做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的進(jìn)一步補(bǔ)充。該項(xiàng)表述賦予了商業(yè)銀行一定的自主決策權(quán),有利于提高對(duì)預(yù)售資金的監(jiān)管效率,同時(shí)也將有效幫助優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)緩解流動(dòng)性壓力,穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期,并通過(guò)發(fā)揮優(yōu)質(zhì)房企的帶頭作用,提升行業(yè)信心,加速市場(chǎng)修復(fù)。

成交數(shù)據(jù)止跌回升

對(duì)于房企而言,需求端銷(xiāo)售企穩(wěn)回升才是促使房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖的核心,也是提升自我造血能力的核心要素。

“金融16條”落地后,多地紛紛出臺(tái)樓市政策,助力房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

11月11日,時(shí)代周報(bào)記者從某國(guó)有銀行杭州分行的個(gè)貸人員處確認(rèn),杭州取消在2017年3月起實(shí)行的“認(rèn)房又認(rèn)貸”,對(duì)曾經(jīng)有過(guò)貸款購(gòu)房記錄,但已經(jīng)將貸款結(jié)清的用戶,購(gòu)房貸款比例和利率可按照首套房的貸款標(biāo)準(zhǔn)來(lái)實(shí)行。同時(shí),二套房購(gòu)房者的首付款比例也從過(guò)往的6成調(diào)整到4成。

杭州樓市是新一線城市的風(fēng)向標(biāo),其政策轉(zhuǎn)向意味著二套房政策的松動(dòng)。多名房地產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)人士均認(rèn)為,成都、東莞、西安等新一線、二線城市,此后將以杭州為樣本,調(diào)整二套房信貸政策和對(duì)于二套房標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)定。

政策調(diào)整后,杭州樓市出現(xiàn)久違的暖意。11月13日,杭州鏈家嘉綠景苑店經(jīng)紀(jì)人張龍?jiān)诮邮軙r(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示,新政發(fā)布后,不少門(mén)店的帶看量都有了顯著的增加。“就我個(gè)人而言,平時(shí)我一星期也就帶看2-3組客戶,但現(xiàn)在我一天就有2-3組帶看量?!?/p>

成交方面,杭州市場(chǎng)走出先抑后揚(yáng)的曲線,觀望情緒驟減。

據(jù)杭州市住房保障和房產(chǎn)管理局官方網(wǎng)站系統(tǒng)顯示,11月12日-13日(截至21:00時(shí)),杭州全市新房網(wǎng)簽共計(jì)423套,平均每天網(wǎng)簽211.5套;全市二手房網(wǎng)簽共計(jì)212套(含住宅、商鋪、寫(xiě)字樓等),平均每天網(wǎng)簽106套。

而在下半周,市場(chǎng)成交情緒有所回暖。11月15-16日(截至21:00時(shí)),杭州全市新房網(wǎng)簽共計(jì)999套,平均每天網(wǎng)簽499套,全市二手房網(wǎng)簽共計(jì)302套(含住宅、商鋪、寫(xiě)字樓等),平均每天網(wǎng)簽151套。

緊跟杭州的腳步,西安也對(duì)限購(gòu)政策進(jìn)行調(diào)整。

11月19日,西安市促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)小組發(fā)布《關(guān)于支持剛性和改善性住房需求有關(guān)問(wèn)題的通知》,對(duì)限購(gòu)政策進(jìn)行了調(diào)整,包括放松購(gòu)買(mǎi)首套二手房的條件、降低人才購(gòu)房門(mén)檻、增加二孩及以上家庭購(gòu)房套數(shù)、縮小限購(gòu)區(qū)域范圍等。

多項(xiàng)利好政策疊加,多地樓市現(xiàn)翹尾行情。

中指研究院數(shù)據(jù)顯示,上周(11月12日-18日),樓市各線城市成交環(huán)比開(kāi)始起有所上漲,上海、韶關(guān)、福州分別領(lǐng)漲各線城市。其中,一線城市成交量整體環(huán)比上漲30.4%;二線代表城市成交環(huán)比上漲10.6%。

圖源:中指研究院

中指研究院指出,預(yù)計(jì)隨著樓市利好政策的持續(xù)落地,供需兩端政策優(yōu)化,將帶動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)一步提升,尤其是更多核心城市政策優(yōu)化后,或?qū)?dòng)當(dāng)?shù)刭?gòu)房需求釋放,市場(chǎng)底或許就在當(dāng)下。

標(biāo)簽: 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)

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