世界球精選!100億、200億……房企申請的“儲架式注冊發(fā)行”到底是什么?

來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞

每經(jīng)記者:王佳飛????每經(jīng)編輯:陳夢妤


(資料圖)

房地產(chǎn)行業(yè)融資近期持續(xù)迎來利好。

11月8日,中國銀行間市場交易商協(xié)會(以下簡稱交易商協(xié)會)稱支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資,隨后受理了多家房企的發(fā)債注冊。

11月10日,交易商協(xié)會受理了龍湖集團(tuán)200億元儲架式注冊發(fā)行,中債增進(jìn)公司同步受理企業(yè)增信業(yè)務(wù)意向。

11月12日,保利發(fā)展公告,收到交易商協(xié)會出具的4份《接受注冊通知書》,同意接受該公司中期票據(jù)、短期融資券注冊,總額100億元,注冊額度自各《接受注冊通知書》落款之日起2年內(nèi)有效。

那么,儲架式注冊發(fā)行到底是什么?什么企業(yè)可以申請?有哪些優(yōu)點(diǎn)?

專家解讀:一次注冊,分期發(fā)行

針對此次龍湖集團(tuán)的儲架式注冊發(fā)行,交易商協(xié)會解釋,“儲架式注冊發(fā)行是市場化、法治化、公開透明的發(fā)債管理模式,企業(yè)可在注冊有效期內(nèi)結(jié)合需求分次發(fā)行”,并且根據(jù)債務(wù)融資工具注冊發(fā)行自律規(guī)則,“能夠向投資人規(guī)范進(jìn)行信息披露的企業(yè)均可開展儲架式注冊發(fā)行”。

具體操作來看,龍湖集團(tuán)可選聘多家機(jī)構(gòu)組成主承銷商團(tuán)完成注冊,后續(xù)每期發(fā)行時(shí)再結(jié)合實(shí)需確定當(dāng)期發(fā)債規(guī)模、資金用途、主承銷商。交易商協(xié)會稱:“該模式可便利企業(yè)、投資人把握發(fā)行窗口、投資時(shí)機(jī),提升市場投融資效率?!?/p>

11月11日,某券商人士通過微信告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者:“儲架式注冊發(fā)行進(jìn)行企業(yè)債券融資的自主性和靈活性更高。儲架式發(fā)行的公司在注冊有效期內(nèi)可分期公開發(fā)行超短期融資券、短期融資券、中期票據(jù)、永續(xù)票據(jù)、資產(chǎn)支持票據(jù)、綠色債務(wù)融資工具等產(chǎn)品,也可定向發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品,每期發(fā)行時(shí)確定當(dāng)期主承銷商、發(fā)行產(chǎn)品、發(fā)行規(guī)模、發(fā)行期限等要素?!?/p>

該人士表示:“成熟層企業(yè)可就公開發(fā)行的各類債券等產(chǎn)品編制同一注冊文件,進(jìn)行統(tǒng)一注冊?!?/p>

所謂成熟層企業(yè),是指:

(一)生產(chǎn)經(jīng)營符合國家宏觀調(diào)控政策和產(chǎn)業(yè)政策,市場認(rèn)可度高,行業(yè)地位顯著,公司治理完善。

(二)經(jīng)營財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健,企業(yè)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、盈利能力滿足相應(yīng)要求。

(三)公開發(fā)行信息披露成熟。最近36個月內(nèi),累計(jì)公開發(fā)行債務(wù)融資工具等公司信用類債券不少于3期,公開發(fā)行規(guī)模不少于100億元。

(四)最近36個月內(nèi),企業(yè)無債務(wù)融資工具等公司信用類債券或其他重大債務(wù)違約或者延遲支付本息的事實(shí);控股股東、控股子公司無債務(wù)融資工具等公司信用類債券違約或者延遲支付本息的事實(shí)。

(五)最近36個月內(nèi),企業(yè)無重大違法違規(guī)行為,不存在國家法律或政策規(guī)定的限制直接債務(wù)融資的情形,未受到交易商協(xié)會警告及以上自律處分;實(shí)際控制人不存在因涉嫌違法違規(guī)被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查或者受到重大行政、刑事處罰的情形。

(六)交易商協(xié)會根據(jù)投資者保護(hù)需要規(guī)定的其他條件。

“儲架式注冊發(fā)行已有較多先例,但其中沒有直接面向房地產(chǎn)企業(yè)的。儲架發(fā)行其實(shí)在國內(nèi)的實(shí)踐就是從對發(fā)行主體分類分層管理開始,目的就是提高監(jiān)管效率,減少大額發(fā)行對二級市場的沖擊,規(guī)范信息披露。總體趨勢上來看,繼續(xù)擴(kuò)大儲架式發(fā)行的主體適用范圍是改革的方向。”上述人士表示。

可支持約2500億民企債券融資

此次接受注冊的主體——交易商協(xié)會,根據(jù)官網(wǎng)介紹,其由市場參與者自愿組成,包括銀行間債券市場、同業(yè)拆借市場、外匯市場、票據(jù)市場、黃金市場和衍生品市場在內(nèi)的銀行間市場的自律組織,業(yè)務(wù)主管部門為中國人民銀行。

中國人民銀行制定的《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》中規(guī)定:“企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具應(yīng)在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊?!?/p>

11月8日,交易商協(xié)會表示,為落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施,堅(jiān)持“兩個毫不動搖”,支持民營企業(yè)健康發(fā)展,在人民銀行的支持和指導(dǎo)下,交易商協(xié)會繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資支持工具(“第二支箭”),支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資。

需要注意的是,交易商協(xié)會表示:“預(yù)計(jì)可支持約2500億元民營企業(yè)債券融資,后續(xù)可視情況進(jìn)一步擴(kuò)容。”

交易商協(xié)會表示,目前中債增進(jìn)公司增信民營房企發(fā)債融資工作已納入“第二支箭”統(tǒng)籌推進(jìn)。在“第二支箭”支持政策框架下,對民營房企增信服務(wù)費(fèi)率低于0.8%/年,僅為市場化增信服務(wù)費(fèi)率的一半左右;同時(shí),根據(jù)企業(yè)信用狀況分檔確定反擔(dān)保比例。

“除龍湖集團(tuán)外,還有多家民營房企也在溝通對接發(fā)債注冊意向,交易商協(xié)會、中債增進(jìn)公司正在積極推進(jìn)受理評議工作?!?/p>

11月11日,新城控股也表示,其擬向交易商協(xié)會申請新增150億元債務(wù)融資工具的注冊額度,但事項(xiàng)尚存在不確定性。

每日經(jīng)濟(jì)新聞

標(biāo)簽: 房地產(chǎn)企業(yè) 債務(wù)融資工具 交易商協(xié)會 接受注冊通知書

推薦

財(cái)富更多》

動態(tài)更多》

熱點(diǎn)