今日觀點(diǎn)!現(xiàn)貨黃金漲勢(shì)受阻,F(xiàn)ED鷹派沒有理由覺得“快熬到頭了”

來源:英為財(cái)情


(相關(guān)資料圖)

周一(11月14日),現(xiàn)貨黃金價(jià)格回落,脫離上個(gè)交易日觸及的三個(gè)月高位1772.55美元/盎司,因美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)官員警告稱,市場(chǎng)對(duì)10月CPI反應(yīng)過度,美聯(lián)儲(chǔ)并未軟化抗通脹努力,推動(dòng)美元和美債收益率反彈。


北京時(shí)間20:45,現(xiàn)貨黃金下跌0.68%至1758.48美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.44%至1761.6美元/盎司;美元指數(shù)上漲0.62%至107.073;10年期美債收益率上浮5.8個(gè)基點(diǎn)至3.887%。

上周金價(jià)暴漲超5.3%,創(chuàng)2020年3月27日當(dāng)周以來的最大單周漲幅,因美國10月份總體通脹年率四連降至7.7%,核心通脹年率也下降至6.3%。


單個(gè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不能說明問題


芝商所的“聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具最新顯示,美聯(lián)儲(chǔ)在12月會(huì)議上至少加息50個(gè)基點(diǎn),但連續(xù)第五次加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性不到20%。不過美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒上周日(11月13日)表示,這不應(yīng)被視為其“軟化”抗通脹斗爭(zhēng)。

沃勒強(qiáng)調(diào),市場(chǎng)對(duì)于10月通脹數(shù)據(jù)反應(yīng)“過于超前”,需要出現(xiàn)一系列美國通脹數(shù)據(jù)向好,美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)放慢緊縮節(jié)奏。貨物價(jià)格下降,服務(wù)價(jià)格有所緩和,這是積極的,但需要繼續(xù)維持這一狀況。如果可能的話,美國"應(yīng)相當(dāng)迅速地"降低通脹率?。

沃勒表示,美國通脹水平仍處于高位,未來數(shù)年的通脹預(yù)期似乎也還相當(dāng)高,美聯(lián)儲(chǔ)仍有很長的路要走,利率將在一段時(shí)期內(nèi)保持高位。在出現(xiàn)"明確、有力的證據(jù)?"表明通脹率正在下降之前,美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)下調(diào)利率。

沃勒指出,信號(hào)是關(guān)注終點(diǎn)而不是加息速度,在通脹放緩之前,終點(diǎn)是"還很遙遠(yuǎn)"。在透露加息步伐是否放緩的信號(hào)方面,美聯(lián)儲(chǔ)在溝通市場(chǎng)時(shí)始終面臨挑戰(zhàn),美聯(lián)儲(chǔ)?"沒有放松政策"。

澳大利亞聯(lián)邦銀行外匯策略師Carol?Kong表示:“我認(rèn)為市場(chǎng)有點(diǎn)超前了?!彼⒎Q,市場(chǎng)可能會(huì)得到美聯(lián)儲(chǔ)官員的現(xiàn)實(shí)檢驗(yàn),幫助美元收復(fù)近期部分失地。美國通脹可能會(huì)保持在高位,并使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)緊縮貨幣政策。

美聯(lián)儲(chǔ)官員明確表示,繼通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)利好之后,必須出現(xiàn)進(jìn)一步證據(jù)表明核心通脹正持續(xù)回落,這更符合美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于通脹應(yīng)達(dá)到2%的目標(biāo),金價(jià)因此走低。

激進(jìn)加息沒帶來實(shí)質(zhì)性破壞


沃勒還指出,勞動(dòng)力市場(chǎng)有所疲弱,但令人震驚的是美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息后,就業(yè)市場(chǎng)仍維持強(qiáng)有力態(tài)勢(shì)。從通脹水平來看,美聯(lián)儲(chǔ)政策利率"并不高"。到目前為止,加息并沒有“對(duì)經(jīng)濟(jì)造成實(shí)質(zhì)性破壞”。

本周將公布美國10月零售銷售數(shù)據(jù)??傮w零售環(huán)比預(yù)計(jì)將從前值0%上升至0.9%,核心零售環(huán)比預(yù)計(jì)從前值0.1%升至0.5%。若數(shù)據(jù)好于預(yù)期,這應(yīng)該會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)更有信心不必如此迫切地放緩或暫停加息。

美國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael?Hartnett認(rèn)為,美國通脹正在下降,但仍將高于我們過去20年所見的范圍,美聯(lián)儲(chǔ)幾乎沒有(放松)行動(dòng)的空間。他對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年年中完成加息,并在明年圣誕節(jié)前開始降息信心不足。

荷蘭國際集團(tuán)(ING)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,就經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或央行政策行動(dòng)而言,本周市場(chǎng)料相對(duì)平靜,這意味著很難排除美元指數(shù)進(jìn)一步向下修正的可能性,但美元指數(shù)確實(shí)會(huì)在晚些時(shí)候重新走高。

其他經(jīng)濟(jì)體相對(duì)更脆弱


美國經(jīng)濟(jì)固然存在衰退的風(fēng)險(xiǎn),但全球其他主要經(jīng)濟(jì)體尤其是歐洲國家,很可能比其更早陷入衰退泥潭之中,這些央行的貨幣緊縮政策轉(zhuǎn)向,也料將來得更早。因此美元將保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)貨幣地位。

摩根士丹利發(fā)表研報(bào)表示,英國和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)很可能在明年陷入衰退。但由于就業(yè)市場(chǎng)韌性十足,美國明年可能會(huì)“僥幸”躲過經(jīng)濟(jì)衰退。

目前高通脹迫使歐洲央行激進(jìn)加息,嚴(yán)重阻礙了任何有意義的公共投資,因?yàn)檎栀J成本大幅飆升上升。而歐洲經(jīng)濟(jì)衰退前景比美國更明顯。

歐洲面臨著必須重新調(diào)整其整個(gè)能源體系的挑戰(zhàn)。如果沒有大規(guī)模財(cái)政政策支持,這是無法想象的。歐洲央行可能希望能源轉(zhuǎn)型由私營部門進(jìn)行,但融資成本大幅抬升如何引導(dǎo)這樣的投資?

英國央行表示,預(yù)計(jì)英國即將到來的衰退將是自1920年代有記錄以來最長時(shí)間衰退,為可能導(dǎo)致失業(yè)率翻倍的兩年衰退做好準(zhǔn)備。應(yīng)該注意的是,這可能是最壞的情況。

現(xiàn)貨黃金上看1785美元


小時(shí)圖上看,金價(jià)自1664美元開啟上行iii浪,上方阻力看向176.4%目標(biāo)位1780美元和185.4%目標(biāo)位1785美元。iii浪是自1616美元開啟的上行(i)浪的子浪。

日線上看,金價(jià)正接近8月10日高點(diǎn)1807.72美元以來的水平阻力。相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)(14)已經(jīng)轉(zhuǎn)入60.00-80.00看漲區(qū)間,這表明黃金多頭正維持上行勢(shì)頭。

標(biāo)簽: 現(xiàn)貨黃金

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